歴史的にみて、1年間の絶対収益率が30％を超える銘柄の特徴は何でしょうか。
2010年初頭から2021年末までを調査期間とし、サブプライム銘柄や「特別扱い」と記された銘柄を除外し、各年度内のリターンが30％以上の銘柄を調査対象としてスクリーニングを行った。 時価総額、評価額、EPS、営業利益分布が異なる範囲での原資産銘柄の数、総株式数、統計的確率を考察し、次に、リターンの高い銘柄のファンド保有比率、機関投資家のカバレッジ、機関投資家の格付け、セクター分布の類似性を考察しています。
時価総額が大きく、バリュエーションが高く、基準価額が中位から上位の企業は、比較的良好なアウトパフォームを示した。
過去1年間の絶対収益率が30％を超える銘柄は、大型株、高バリュエーション、中高ROEで占められていた。 全体として、時価総額が低～中程度、バリュエーションが極端、ROEが低い、収益が低いという特徴を反映した銘柄の絶対数が多いのですが、異なるバンドの中でリターンが30%を超える銘柄の全体の数に対する割合を見ると、時価総額5001000億ドル台、1000億ドルを超える中・大型の企業の優位性が高く、バリュエーション25倍以上40倍以下の銘柄が多くなっています 低評価の分布域はアウトパフォームしており、ROEは>0.5%であった。
30％台の企業は、30％を超える利回りが60％前後と安定した確率で存在し、営業利益は明確な分布を持たないようです。 その結果、絶対利回りが30％を超える銘柄は、一般的に時価総額が中位から上位、バリュエーションが高い、基準価額が中位から上位という特徴があります。
ファンド保有率が高く、市場が強気で、機関投資家のカバレッジが高い企業は、利回りが優れている可能性が高いです。
市場の関心が高い企業は、絶対リターンが30％を超える確率が高く、エージェンシー・ポジティブと評価された場合には、絶対リターンが高くなる傾向があります。 機関投資家の「Buy」「Hold」評価は約70％、「Market Bullish」でない企業はわずか3.8％と、市場の強気と優れた利回りの正の相関も投資家の直感と合致している。 機関投資家の保有比率やカバレッジが低い企業が数字上優位に立つ一方、ファンドの保有比率や機関投資家のカバレッジが高い銘柄はアウトパフォームする確率が高かった。
高利回り銘柄のセクター別分布の特徴とは？
セクター別では、電力機器、エレクトロニクス、医薬品・バイオテクノロジー、機械・設備、基礎化学品、コンピュータの6セクターの銘柄が多く、電力機器、エレクトロニクス、防衛産業、食品・飲料、非鉄金属、その他は30％を超える確率で登場する企業が多かったです。 全体として、消費財、TMT、製造業の主要3セクターはアウトパフォームし、景気循環セクターと金融不動産セクターはアンダーパフォームしました。
ちょうど1年から8年の間、30％以上のリターンがある銘柄数の特徴とは？
A株は過去12年間、それぞれ1年から3年のリターンが30％を超える年が丁度あり、4年以上の対象が大きく減少している。 1~3年リターンが30%以上の銘柄の業種分布を見ると、医薬バイオ、機械設備、基礎化学が常にトップ5に入っており、電子、電力設備、コンピュータ、自動車が着実に上位を占めている。8年リターンが30%を超えるのは電子セクターで2科目、医薬バイオ、電子、基礎化学、電力設備に集中している銘柄は合計7科目が対象である。
リスク警告イベント：地政学的紛争が予想を上回る、世界的な流動性引き締めが予想を上回る、調査レポートで使用する公開情報に情報ラグがある、またはタイムリーに更新されない可能性がある。
