今週金曜日の終値で、A株は週足、月足、四半期足の「三本線のフルマイナス」状態を迎えた。
2.07％、5.55％と11.01％、それぞれSSE指数、週、月、四半期の減少の最小のドロップは、GEM指数のより多くの “目を引く “パフォーマンスは、3行は0.65％、10.95％と18.56パーセント減少した。
K線チャートで見ると、上海指数は6月30日に3398で取引を終え、ほぼ3ヶ月ぶりの高値となりましたが、それ以降はほとんどまともな上昇がなく、ずっと低空飛行で、深層指数、荘指数も基本的に同じです。
これはなぜでしょうか。 最も根本的な理由は、第3四半期以降、経済指標が芳しくなく、第4四半期へのプレッシャーが高いままであることです。
今年1月から8月まで、全国規模以上の工業企業の総利益は5兆5254億元で、前年同期比2.1％減となった。 これは、1月から3月までは前年同期比8.5％増、1月から6月までは前年同期比1％増、そして現在は-2.1％減と、やはり同じ数字になっています。
今年1〜6月の数字を見てみると、全国規模以上の工業企業の利益は4270億2000万元で、単純計算で1ヶ月平均7117億元、1〜8月の利益総額は5兆5254億元である。 7月と8月に達成した利益は1255億2000万元に過ぎず、1カ月あたりの平均達成利益も6276億元に過ぎないということです。 上半期の月平均と比較すると、12％という高い低下率になりました そして、ご存知のように、前半は正月と旧正月があり、7月と8月は端午の節句を除いて長期休暇がなかった。
8月末時点で、工業企業の総資産は9.6%、負債は10.0%、資本は9.2%、売掛金は14.0%、完成品在庫は14.1%増加したが、同期間の営業利益は8.4%、前述の通り利益は2.1%減少している。
本来なら、原油や石炭、鉄鋼など上流製品の価格が下半期に下落し、工業生産者購買価格が昨年11月の17.4%の高値から今年8月には4.2%に低下したため、中流・下流企業の収益性は改善したはずだと考えていましたが、統計によると1月から8月まで製造業の利益は依然として13.4%の減少、発電やガス、水道などの利益も 経済は下降圧力にさらされ、通貨は下落圧力にさらされています。
経済は下降圧力にさらされているが、通貨は比較的容易である。 中央銀行のデータによると、8月のM2、ローン、預金はいずれも2桁の増加で、M2は前年同月比4ポイント増の12.2％となりました。 資金調達コストも極めて低く、例えば8月の貸出金利（LPR）の市場相場は1年3.65%、5年以上4.3%、預金金利も1.0%と、改革開放以来40年ぶりの低水準であることが印象的であった。
経済状況は、需給や物価といった市場原理によるものでも、緩やかなマクロ政策によるものでもなく、もっと複雑な要因で試練に立たされているようです。
対照的に、株式市場は、どんなに落ち込んで二次市場、どのくらいの頻度で上場新株が壊れた、いつものように一次市場は、500600億元を調達し、月あたり40〜50新株を発行しました。
それは市場の底の間にお金を稼ぐことがより困難であり、投資家は彼らのポケットをカバーし、慎重に新しいを打つ指標を参照してください、より現実的なリスク回避戦略です。 私は、いわゆる “新株の破損は、成熟した市場の特徴は、市場指向の改革は、ゲームの正常な結果の実装後に起こるにバインドされている “専門家の意見ではなく、そのときに新株はもはや数万分の一、勝率の数千分の一ですが、多くの人々は、新しい問題の失敗の結果新株を再生すると、それが成熟市場の特徴であり、地面に本当の市場改革です同意しない。 そうして初めて、真の市場原理主義的改革が実現するのです
セカンダリー市場については、今年に入ってから市場全体が20％以上下落した中で、比較的安定して底堅い動きを見せているセクターがいくつかあります。 第一は、年初来6.44%増の高配当セクター、第二は年初来3%減にとどまる低P/N比・ネットブレイクセクター、第三は銀行・保険・その他セクターである。 もちろん、こうした分野は「無味乾燥で放置」されることが多く、その傾向はかなり擦れっ枯らしになっています。
国慶節の連休が終われば、第3四半期報告書が登場します。 今年の中間報告では、銀行を除く上場企業の収益は1.6％増にとどまり、1月から6月までの規模以上の工業企業の利益が1％増という統計と基本的に一致しています。 1月から8月、特に7月と8月のデータから推測すると、第3四半期の上場企業の業績はまだ厳しい試練に直面している。 その意味で、株価指数はまだ底を打っていないのかもしれません。 うまくいけば、10月の重要な会議と一連の主要なガイドラインが解決され、ほぼ1年間のA株のダウンも元気になるはずです。
