リチウム産業チェーンの統合の流れは加速しています。
これまでの業界統合のレイアウトは、リチウム塩会社が採掘端資源を敷設し、負極材会社が独自の黒鉛化能力を構築するなど、ニッチ産業内でより集中的に行われる可能性があります。
しかし、今年は、リチウム業界は、”垂直統合 “レイアウトの上方と下方のリンクを拡張し、大幅に増加した。
Eve Energy Co.Ltd(300014) は9月27日、リチウム塩の瑞風リチウムの株式20％を8億元で取得する計画を発表、同時に四川省ベトレイに8億8千万元増資し、2024年6月30日までに10万トンの陽極材一貫生産能力を形成する計画であることを明らかにした。
一方、川上の代表的な原料である Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) は、引き続き川下の産業チェーンの拡大を加速しており、28日には江西省宜春市政府とリチウム鉱石、リチウム塩、電池の投資計画をパッケージにした戦略提携を開示しました。
どうやら
電池業界のリーダーであれ、上流の原材料のトップであれ、先駆者の中には、産業チェーン全体のビジネスレイアウトを模索し始めている者もいる。この点では、21世紀ビジネスヘラルド記者にインタビューし、このような操作の利点は、製品の販売や原材料の供給を安定させるために限定されていないことを学んだが、より重要なのは、企業がコスト構造、収益性の改善を達成することができますリンクのいくつかのために、上流と下流の顧客の導入は共同で能力を構築するが、また資本圧力と投資リスクの影響を共有緩和する役割を果たした。
2次電池のリーダー “上流”中国のバッテリーセグメント “超多数が強い “パターンを維持し続け、バランスを壊すために、次の鍵は、セカンドラインのバッテリー企業が独自の技術、製品、協力に加えて、原料の安定供給も決定的な要因である。
“一つはサプライチェーン要件の安定性、もう一つはリチウム電池の品質も高度な安定性を維持するための原材料が必要であること” 華東地区の素材メーカーが指摘する。
これは電池企業の上流レイアウトの論理と要求の基礎であり、基礎原料が一時的に供給不足の状態にあることと相まって、リチウム、ニッケル、リンなどの分野は電池企業の投資方向の一つになっている。
例えば Eve Energy Co.Ltd(300014) 、大柴潭塩湖の採掘権の蓄積、興華リチウム塩への資本参加、金海リチウム産業の設立、最近の会社に基づいて再びパートナーの瑞穂リチウム産業の20％を取得する予定です。
同時に、同社はまた、裏切りの四川省の株式保有を増やすことを計画し、合意は10万トンの負極材プロジェクト製品の将来の着陸は、 Eve Energy Co.Ltd(300014) の供給を優先させることが明確になるであろう。
この点について、ある負極材企業関係者は、「負極リンクは、徐々に統合が進み、黒鉛化リンクが増加し、資産が重くなり、その単位投資額は以前より長くならないからだ」と指摘した。 負の電極企業の資金調達の一部も限界に達している、短期は、下流の顧客や戦争の投資のおかげで、容量の建設の資本問題を解決するために、拡張のための資金を思い付くことができない” 。
同じようなケースはたくさんあり、原材料プロジェクトの資金調達や共同建設、将来の製品売買などを合意する複数当事者のパートナーシップは、新しいプロジェクトの主流になっています。
Eve Energy Co.Ltd(300014) のほか、China Innovation Aviation、 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) も同様の形態をとっています。
今年6月、 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) は、中新航運、盛捷甘孜、梅山生産投資と共同で、四川省甘孜県にリチウム資源の探査・開発・総合利用を行う合弁会社を設立すると発表しました。 リチウム鉱山プロジェクトが稼働した後は、中興のバッテリープロジェクトが梅山で行う産業チェーンのサポートを優先的に保証する。
また、ニッケル、リン、リチウムの分野でレイアウトされている Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) もその一例だ。
その中で、リチウム資源は、青海塩湖の試掘権だけでなく、金恒王リチウムへの資本参加、リンは貴州川恒化学との合弁、ニッケル資源は、株式の一部Weiming Shengqingエネルギー新材料会社を行うために、インドネシア、ラテライトニッケル製錬プロジェクトの開発建設のWeimingとの合弁会社を設定する予定です。
全体として、電池会社は、基本的に共同投資で、しばしば特定のプロジェクトにその後資源関係者、資本、容量、技術などのコレクションで、出世しています。“垂直統合”、特に上流資源エンドへの展開。 サプライチェーンの安全性への配慮に加え、より重要なのは、（電池メーカーの）コスト構造を変えて、粗利の収益モデルを保護・強化できることです。” 中国のある電池メーカーの幹部は、「つまり、川上と川下の統合によって、業界のサイクルが変わったときに、価格や粗利が大きく変動する弊害を平準化することができる」と指摘する。
今年第1四半期、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) コストが急上昇し、上場企業の純利益は大幅に減少したが、参加企業の5億元近い投資収入は一定の補完効果を発揮した。
実際、業界内には各リンクのリーディングカンパニーが存在するが、「ミックスビジネス」によってサイクルを平準化し、安定した成長を実現することが業界の主流になっているようだ。
リチウムとコバルトのヘッド・エンタープライズはエクステンション効果が大きい上流の材料レイアウトに下流は、下流の拡張に同期して、リチウム、コバルトの2つのヘッド企業は、そのようなものです。
例えば Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、上記の電池会社の幹部は非常にそのアプローチ、”川上、川中、川下の食品を通じてリチウム電池全体の産業チェーンに、業界の変動の悪影響を避けるために、だけでなく、爆発性固体電池の業界の次のサイクルをつかむために、同社は技術、資源、生産能力の包括的なチャンピオン選手です認識される “と述べた。
同社の「ガンフォン・エコシステム」と呼ばれる全産業チェーンのレイアウトは、2017年の年次報告書にまでさかのぼり、統合供給とガンフォン・エコシステムを紹介することができる。
今年に至るまで、今週発表された30GWhのリチウム電池生産・製造拠点を新設する宜春投資パッケージなど、同社の電池プロジェクトは活発化し続けている。
しかし、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) はあくまでも川上のリーダーであるため、バッテリーリンクへの投資や構築の取り組みは、バッテリーリンク企業の投資規模とは到底比較にならない。
また、今年6月の同社の公開回答によると、”同社は現在、7GWhのリン酸鉄リチウム電力・蓄電池の生産ラインに投入しており、第1世代の固体電池2GWhは下半期に順次生産に入る予定 “とのことです。
また、上記の電池会社の関係者は、”全体の産業チェーンが少なくない挑戦、あまりにも多くの資本支出、長すぎる管理半径、あまりにも多くの内部統制圧力は、非常に企業の全体的な運用管理、資金調達能力をテストする “と指摘した。
他の2つのリチウム産業本社は、進捗状況、パスの下流の拡張に、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) と異なっている。SQMの株式債務の問題の前の買収のため Tianqi Lithium Corporation(002466) は、下流への会社の拡張の進捗状況を引きずり、現在、株式や他の形態での投資の形で下流では、上海航空宇宙電力、北京Weilanと Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) ソースへの戦略的投資など、まだ個人的に下流を持っていない。
一方、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) は、自国の塩湖資源の徹底的な開発に力を注いでいる。
カリウム、リチウム事業、マグネシウム、ナトリウム、塩素産業、塩湖希少元素の開発なども計画している」と、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) に近い人が指摘する。 例えば、希少元素では、セシウム金属やルビジウム金属などの高付加価値製品の開発、塩湖からのリチウム抽出の製造工程におけるホウ素資源のリサイクルなどに力を入れる予定です。”
一方、コバルト業界トップの Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は、産業チェーンの拡大が進み、近年、収益構造も大きく変化し、三元触媒や正極材の出荷量が着実に増加しています。
“基本的な原材料の周期的な変動は、事業活動は、業界の下方要因を考慮する必要があり、他のブーム産業がない場合は補うために、それは元に戻って殴られることがあり、ビジネスパフォーマンスが唯一のリフトを乗ることができます。” 前出のリチウム材料事業関係者はこう指摘する。
これはまた、サイクル業界が直面している共通の問題であり、1年は利益の10年を作ることができ、1年も利益の10年を失うことができる、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) このようなニッケル、コバルトとして、下流の三元、正極材料の拡張子に、ある程度、上記の価格変動のリスクを軽減することができます。
同時に、原材料の自製・自販により、その総合コストが低く、リスクに強いことも、川上の原材料企業が川下に進出する重要な論理の一つである。
