[戦略的見解】をご覧ください。］
海外編：ロシア・ウクライナ紛争がもたらすエネルギー危機と世界的なインフレの影響。 ロシアとウクライナの紛争は徐々に長期に向かって、ロシアに対する制裁は、世界のエネルギー構造への永続的な影響に期待されている、ヨーロッパへの現在のロシアのガスは基本的に供給を遮断し、エネルギーと Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格ダブルリフトまたはグローバルインフレと景気後退の期待を激化させるだろう。 世界的に需要が下振れする中、第4四半期の原油価格は緩やかに下落すると見込まれますが、 OPEC+の減産の影響により、価格は高止まりする可能性があります。 原油高に牽引され、第4四半期の米国インフレ率は6％を超えると予想、反インフレは依然としてFRB政策の主要目的であり、利上げプロセスは短期的には減速しにくく、米国債10年利回りは2022年末までに4.25％～4.5％台になると予想されます。 中国と米国の金融政策のズレの下では、第4四半期に中国と米国の逆鞘が200bpに拡大する公算が大きく、人民元切り下げ期待に長期的な圧力がかかるだろう。
中国：ファンダメンタルズの悪化と流動性の緩和が、第4四半期の全般的な基調となる可能性があります。 一方、中国における伝染病の蔓延、世界的な政治・経済の混乱、海外経済の金融政策調整などの要因により、中国経済の回復に紆余曲折が生じ、「適正な経済範囲を保つ」という目標達成に要する時間が長くなる可能性があります。 一方、足元では「安定成長」への圧力が「物価の安定」や「為替の安定」を上回っており、流動性緩和の維持やインフラ・不動産の共振を促進するための反循環的な政策が引き続き強化されることが予想されます。 成長の安定化に向けて、後半は上向きが焦点になる。
軌道修正：新エネルギーとテクノロジーの成長が引き続きリードする。 近年の新エネルギー政策は、新エネルギーは、高いブームを維持するために強制的に、2022H1新エネルギー自動車、太陽光発電、エネルギー貯蔵、それぞれ74.8％、101％、78.9％の純利益の成長率を続けている。 今後10年間で、新エネルギー分野の浸透アップスペースはまだ巨大で、2025太陽光発電風力発電、新エネルギー自動車、エネルギー貯蔵の浸透は32％、47％、6％に達すると予想されるに楽観的な期待である。
技術革命：新エネルギートラックが産業革新をリードする。 ダブルカーボン時代を迎える中国の長期的な国家戦略は、新エネルギートラックのための強固な方法論の基礎を築いた。太陽光発電風力発電の新規設置容量は政策支援の下で大幅に拡大し、市場の中核を占め、リチウム鉱山資源企業はその寄附金を実現して利益の急増を実現し、リチウム材料と電力電池メーカーも新エネルギー車の配当金を享受している。 新エネルギー車の普及にはまだ大きなスペースがあります。スマートドライビングの完全適用、自動車部品の電動化需要も技術・産業革命の到来を告げています。
リスク警告]です。
1、ロシアとウクライナの紛争の影響により、リスクがさらに高まる
2、FRBが予想を超える利上げとテーパリングを実施するリスク
3、中国の金融政策の再緊縮リスク
