軍隊が動く前に、まず食料が行く」ということわざがあるように、金融データは経済全体の状態を描き出すことができ、中央銀行が非常に気にする指標でもあり、経済運営において主導的な役割を担っている。 同時に、資本市場のパフォーマンスを示すものでもあります。 本稿では、財務データを調査する際のポイントやテクニックを体系的に解説する。
ソーシャルファイナンスの分析アプローチ-総合判断から構造的な細分化まで。
オンバランス業務：新規人民元貸付は、短期法人貸付、手形金融、中長期法人貸付、短期住宅貸付、中長期住宅貸付、ノンバンク貸付で構成され、季節性は明らかである。 短期法人向けローンは主に企業の流動性補充に使われ、中長期法人向けローンはより実企業の投資ニーズを反映している。短期居住者向けローンは居住者の日常消費に関連しており、中長期居住者向けローンは主に住宅ローンである。 手形金融は通常、中・長期貸付と代替関係にあり、実質的な資金需要が不足する場合、銀行は信用の拡大目標を達成するために手形金融に大きく投資することになる。 オフバランス化ビジネス：信託勘定および受託勘定は、主に規制政策と実需の双方の影響を受け、デレバレッジを 背景に圧縮された状態が続きました。 割引前銀行引受手形は、主に中小企業の決済ニーズに対応するために使用され、その規模は割引率で判断することができる。 直接金融：社債発行は規制政策や債券市場のセンチメントに敏感、株式金融は株式市場の活況とIPOの数に密接に関係する。 その他：その他の項目で国債の影響が大きく、国債発行規模は財政規模や財政発行ペースに依存する。
預金の分析方法について。 預金には季節性があり、旧正月前は企業から住民へ、春節前後はその逆で、それ以外の時期は四半期末に増加し、年初に減少する特徴がある。 財政預金は財政支出の水準に依存し、財政支出が好調なときは財政預金は減少し、その逆もまた然りである。 ノンバンクの金融機関預金は、強気な時期には証券会社の顧客預金がノンバンクの金融機関預金に変わるなど、株式市場のセンチメントと関係があり、また、居住者の資産運用の購入にも関係がある。
預金データ、ソーシャルファイナンスのさらなる探求。 (1) M2と社会的金融のハサミは、主に為替勘定、インターバンク・ビジネス（実社会で投資されていない）、財政支出、オフバランス・ビジネス、国債を反映し、前3者はプラス、後2者はマイナスの影響を与える。 (2) M1成長率とM2成長率のハサミは、実体経済の先行指標である。
事例紹介 2022年9月のソーシャルファイナンスのデータは非常に明るく、2つの重要なサポート項目があり、1つは企業向け融資、もう1つは非標準的な融資であった。 人民元貸付の小項目のうち、企業貸付の貢献度が最も高い。 その理由は、第一に、いくつかの政策手段の支援により、支援貸付の伸びがより大きくなったことである。 第二に、政策ツールの実現に伴い、インフラ投資に対する需要が高まり続けたことである。 オフバランスの資金調達は9月も引き続きプラスの寄与を示し、特に開発金融商品からの資金注入により、受託貸付が急増しました。 預金データでは、企業の資金調達活動の増加や将来への期待感の改善を反映して、M2-M1成長率のハサミが縮小しました。 投資面では、中長期の貸出金が増加したことは、株式市場にとってプラスとなりました。
リスク要因：疫病の変動によるワクチンの失敗、中国の政策が予想を上回る、など。
