HPVワクチン、13価肺炎ワクチンシャイン
2022年第3四半期は、従来型ワクチンのほとんどの品種のロットが前年同期比で減少し、個別品種のみが好調に推移した。 13価肺炎ワクチンは前年同期比50％増で、すべて国内メーカーであり、国内代替傾向が鮮明、HPVワクチンは前年同期比17％増で、メーカーの生産能力解放に伴い、1バッチあたりの数量が増加し、発行バッチ数が大きく増加、水痘ワクチンは前年同期比15％増、インフルエンザワクチンの発行バッチ数はほぼ横ばい、狂犬病ワクチンは前年同期比14％減、髄膜炎ワクチン・23価肺炎ワクチンは前年同期比14％減となりました。 発行バッチ数は基本的に横ばい、狂犬病ワクチンは前年同期比14％減、髄膜炎ワクチン、23価肺炎ワクチン、ロタウイルスワクチンは同30～40％減、ポリオワクチンは同50％減、ジフテリアワクチンは同63％減、5価ワクチンは同25％減、4価ワクチンは未発売となりました。
新型ワクチンを導入した企業は業績が良い
2022年第3四半期は、HPV、13価肺炎、ヒト2価狂犬病、4価リウマチ結合型などの新規ワクチンを持つ企業の方が、バッチ発行の面でパフォーマンスが良かった。 このうち、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 薬剤4価HPVワクチンは前年同期比300％増、 Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) 13価肺炎ワクチンは同133％増、2価HPVワクチンは2022年3月に承認され、第3四半期の一括発行は同67％増と、徐々に同社の業績に新しい増分がもたらされた Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 13価肺炎ワクチンは2021年9月承認、2022年第3四半期発行。 主力製品であるヒト型2価狂犬病ワクチンは前年同期比225％の成長、中国専用製品である Cansino Biologics Inc(688185) 4価リウマチ多糖体結合型ワクチンは第1四半期に9回発行され、今後急速に増加することが予想されます。
投資アドバイス
中国のワクチン産業は、一人当たりのワクチン支出額が先進国と比べてまだ低く、上場していない品種も多くあります。 今後は、中国での重量級品種の相次ぐ上場、成人用ワクチンの拡大、世界市場の発展、ワクチン接種意識の向上などにより、急速に発展することが期待されています。 短期的には、従来のワクチン接種に対するCOVID-19ワクチンの圧迫が徐々に弱まり、従来のワクチンが徐々に回復していくことが期待されます。 現在、業界のバリュエーションは歴史の底にあり、COVID-19ワクチンの個別銘柄への見かけの業績インパクトは来年には徐々に収束すると思われます。 4価、9価HPVワクチンの独占代理店である Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 、国内初の2価HPVワクチン企業である Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) 、13価肺炎ワクチンの中核品種と4価ワクチンの独占品種を自主開発している Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) に注目すると良いと思われます。 13価肺炎ワクチンの主力製品と4種混合ワクチンの専用製品を持つ Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 、帯状疱疹ワクチンの開発が急ピッチで進む Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) 、主力製品の発売が急ピッチで進む Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) 、 Cansino Biologics Inc(688185) に注目したい。
リスク警告
銘柄ごとの発行バッチ数の変動リスク、定期接種ワクチンの接種が予想を下回るリスク、マーケティングが予想を下回るリスク、発行が遅れるリスク、製品競争が激化するリスク。
