コアビュー
今週は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げサイクルの中で、米国債券の利回りが上昇を続けました。 金利が上昇しても、労働市場は今年も底堅いというデータが出ています。雇用市場が軟化するまで、FRBが積極的な利上げの姿勢を変えることは難しいと考えています。 しかし、利上げが実体経済に与える後ろ向きの影響を考えると、FRBの急激な利上げペースのもとでは、景気は徐々に減速していくと予想されます。 米国経済が徐々に減速していく中で、FRBの積極的な利上げが徐々に終了し、中国の金融政策に対する鯉口が緩和される可能性があります。 しかし、短期的な米国株は連日の利上げのサイクルにあること、欧州のエネルギーによるインフレ圧力が解消されていないことを考えると、国際市場の混乱はやはりA株に何らかの発見的な動きをもたらすと思われます。
海外経済の低迷と外需の減少を背景に、中国の流動性環境は緩和傾向にあり、A株の上昇には好材料となる。 CSIフィナンシャルは、10月20日、証券会社の低コストの資金調達ニーズに応えるため、総合振込融資金利の引き下げを決定しました。 A株の反発は、資金調達コストの低下と市場流動性の向上により、借り換え金利の引き下げという歴史的なパターンを経て、到来したものです。
A株は底値圏に入り、相場は反循環的なレイアウトの良い時期を迎えている。 景気の限界的な改善により、市場の信頼が強まり、制度が底入れし始めた可能性があります。 当社の統計によると、2008年以降、市場の底値とファンドの自己購入行動には一定の相関関係があり、当月または翌月の市場の底値では、ファンドは自己購入を大量に行う傾向があるようです。 今週は、機関の数は、10月21日公的資金と証券会社の資本管理の自己購入の総量のように16億元を超えている、過去6ヶ月で最高レベルを超えている自己購入のお知らせを発行しました。
短期的には、ハイエンド製造業は新興産業の配当の恩恵を受け、ブームも高く、構造的なチャンスもある。 中期的には、インフラ、不動産、消費の限界的な改善が見込まれ、景気回復を牽引する複合的な力を形成し、A株は上昇傾向を形成し、支持されるものと期待されます。 インフラは、反発の9月開始終了、不動産は、政策のケアの集中的な導入に期待されている、不動産は徐々に改善することが期待される、消費、観光の反発や効果的に消費の回復を駆動します。
投資に関するアドバイス。
短期的な国際市場の混乱は、依然としてA株に影響を与える。 しかし、現在の中国の流動性環境は緩和傾向にあり、A株の上昇には好材料である。 今後、経済データの継続的な改善により、A株はゆっくりと上方へ振動していくことが予想されます。 短期的には、ハイエンド製造業は新興産業の配当の恩恵を受けており、高いブームと構造的な機会を得ている。 中期的には、インフラ、不動産、消費の限界的な改善が見込まれ、景気回復を牽引する複合的な力を形成し、A株は上昇傾向を形成し、支持されるものと期待されます。 経済の限界的な改善により、市場の信頼が強化され、制度が底を打ち始めた可能性があります。 短期的には、やはり軍事産業や電力機器など、リスクプレミアムの高いハイエンド製造業に注目することをお勧めします。 軍事産業は、軍用機やその他の航空機器産業チェーンと航空宇宙機器（爆弾、星、チェーン）産業チェーンなど、太陽光発電の上流産業チェーンのエネルギー不足のコンテキストで電力機器に焦点を当てることをお勧めします最大スペースまたは大きいです。
