10月24日、上海・深圳市場は上昇と下落を繰り返し、消費者関連株は比較的大きな調整が見られた。
少し持ち直したところで、なぜまた弱くなったのか。 これからの市場はどう解釈するのか？ 急騰ニュース記者が引け後、ファンド10社に取材し、全体として、ほとんどの機関は、現在の市場の乖離はまだ大きく、短期または継続ショック底値と信じているが、現在の市場の評価は低いレベルになっている、投資家は辛抱強くニュースや技術的側面でさらに明確に待っていることができます。
“個別銘柄の新高値更新という観点から、A株の60日高値更新比率が反発した。” Genworth Fundのチーフエコノミスト、Wei Fengchun氏は、先週は市場のセンチメントと人気が大きく持ち直したが、まだ修復の余地があると指摘した。
また、魏鳳春はさらに、A株の全体的な評価は、まだ低いレベルを維持し、市場の期待は悲観的な側面があると指摘した。 しかし、基本的な期待は、市場の反発に低バリュエーションがサポート的な役割を果たすだろう、過去の最もタイトな瞬間のドルの流動性に重畳改善します。 “評価水準が4月末ほど極端でないため、リバウンドの過程はまだ紆余曲折がある “という。
銭海開源基金のチーフエコノミスト楊徳龍氏は、最近の資本フローの観点から、市場は依然として長短の乖離が大きく、北回りと内回りの両方の資本の流入と流出がより頻繁で、市場の今後の動向は一方的な上昇や一方的な下落の可能性は大きくないという見方を示した。
しかし、ヤンDelongは長いと短いの間に3000ポイント重要な指数ゲート発散の市場は、また、市場の特性を反映していると考えている底入れを繰り返した。 全体として、中国経済の主要指標は安定を取り戻し、合理的な範囲内で推移しており、プラス要因も蓄積されています。 第4四半期にさらなる景気回復が見られれば、市場の回復と資本市場のパフォーマンスに大きな弾みがつくでしょう。
ボセラファンドの見解は、短期的には市場リスク選好度は低い水準にあり、3000円での配分の費用対効果が強調されています。 スタイル、スタイルのリバランスは、第4四半期の市場運用の重要なロジックとなる。
一方、華夏人民政府は、A株市場は底値圏で振動を繰り返しているが、コア資産は高いバリュエーション・コスト・レシオを蓄積していると見ている。
以下は、ファンド各社の詳細な見解です。
ヨンウィン・ファンド：内需の修復と安定成長政策が依然として市場の支援材料となるドルインデックスは9月下旬から振動状態に入り、8-9月の上昇トレンドから大きく変化している。 先週から始まった米国債利回りの上昇も、それなりに市場構造上の圧力があり、トレンドインパクトというには不十分であった。 中長期的には、A株や香港株全体はやはりファンダメンタルズに戻っていくと思われ、8月のPMIデータが始まって以来、ファンダメンタルズには一定のプラスの変化が見られ、9月の社会金融データも予想を上回った。 本日発表された第3四半期の実質GDP成長率は3.9％に達し、市場予想を上回り、第2四半期比3.5ポイント上昇しました。製造業やインフラ投資などの小項目に明るい兆しが見られ、経済はまだ修復途上にあることが確認されました。 株式全体の評価額はまだ低水準で、長期的な投資価値が高く、海外の流動性やその他の抑制要因が緩和されると、市場は修復のための基礎を持って、まだ懸念の方向を掘るために評価とブームの2つの次元と組み合わせることができます。
民生伽倻基金：部門別推薦の重点は “シルバーハウジングと電力建設”今日の市場は明らかに、主に次の要因によって、低くオープンしました：まず、外国資本は、179億元の今日の純流出。 第二に、FRBの利上げに近く、先週はドル指数が急騰を続け、人民元は依然として短期的な減価圧力にさらされている。
今後の見通しとして、経済指標の改善幅は引き続き小さく、資金需要の回復幅は小さく、人民元安圧力は緩和され、リスク要因は徐々に後退すると予想され、A株は揺れ動くトレンドを継続する可能性があります。
業界的には、「シルバーハウジングと電力建設」に焦点を当てることをお勧めします：1、建設チェーン、建設の成長がピックアップされると予想され、建設、電力網プレートに焦点を当てます。 第二に、不動産完成チェーン、不動産完成チェーンのパフォーマンスは、不動産部門に焦点を当て、限界的な改善に期待されています。 三、ソーシャルファイナンス主導で、現在のソーシャルファイナンスの成長率は、銀行部門に有利になるように大幅に改善されました。 第四に、電力部門は、商品価格は、下降チャネルに一次エネルギー価格、圧力を緩和するために電力会社のコスト側を突破した。 長期的には、電力市場改革の推進に伴い、電力価格は徐々に市場化、火力発電サイクルの弱体化、公益事業の属性への回帰を達成することが期待されています。
ボシワファンド：3000ポイントのバリューフォーマネーに注目景気回復基調に流動性制約が重なり、Growth/Valueスタイルがリバランスの先駆けとなる。 短期的な観点では、市場リスク選好度は低い水準にあり、3000ポイント台のコストパフォーマン ス比率が突出している。 スタイル、グローススタイルは分母端の圧力に直面しているが、クレジットなどの改善がバリュースタイルの収益期待の改善をもたらし、スタイルのリバランスは第4四半期の市場操作の重要なロジックとなるであろう。 構造の選択は、食品と飲料/家電や左の機会の他の値/低評価の方向に注意を払う、太陽光発電/エネルギー貯蔵と他の高ブーム方向のバランスのとれた配分。
Trafigura Funds：リバウンドの過程でボラティリティが予想される。荘金ハチソン基金チーフエコノミストの魏Fengchunは、政策要因はまだ市場の動向のコア駆動要因は、科学技術、セキュリティ上の市場の焦点はまた支配的なメインラインのパフォーマンスのボラティリティですと述べた。 短期的に直面している3つの四半期報告書の開示ウィンドウ、配信の程度とパフォーマンスの限界の変化のゲームの重要性が徐々に高まっています。
米ドルの流動性が最も逼迫した時期は過ぎ、リスク資産は前途洋々のリバウンドウィンドウを迎えたが、リバウンドの過程はより不安定になることが予想される。 当業界では、引き続きバランスのとれた配分を維持しています。 新エネルギー＋石炭のエネルギーセキュリティと医療機器、レトロンなどのキーテクノロジーを独立して制御することができ、焦点を当てることができます。
Qianhai Open Source Fund：ロングとショートの市場の乖離について銭海開源基金チーフエコノミストの楊徳龍は、最近の資金の流れから、市場の長短の乖離は依然として大きく、北上資本またはフィールド資本の流入と流出の両方がより頻繁に、市場の動向のために、一方的に上昇または一方的に減少することはあまりないことを意味しますと述べた。 3000ポイントの重要なインデックスゲート発散の広い市場だけでなく、繰り返し底値の市場の特性を反映しています。
全体として、中国経済の主要指標は安定性を取り戻し、合理的な範囲内で推移し、プラス要因の積み重ねが増 加しています。 経済面では、第4四半期にさらに回復を表示することができます場合は、市場の反発のためだけでなく、資本市場のパフォーマンスが促進する上で比較的大きな役割を果たすことになります。
中国欧州ファンド：現在の市場の割安感には強い指針がある米国では高いインフレ圧力が続き、海外市場では11月に予想されるFRBの高金利引き上げの影響を徐々に受け入れつつあり、また、不確実性の高い中間選挙により、米国の景気下支え政策の強さも限定的になりそうです。 経済の安定化を背景に、不動産セクターの安定化と成長安定化政策の強化がエスカレートしていることは、現在の市場の過小評価の有力な目安となっています。 中長期的な産業の発展は、新たな機会の繁殖を意味し、それは今年の第4四半期に明らかになることが期待されます。
モルガン・スタンレー華夏ファンド：優良企業の魅力的なバリュエーションその後の投資家は、中国のファンダメンタルズと周辺政策の変化に依然として注目する必要がある。
現在、A株業界のバリュエーションは歴史的な低水準に近く、優良企業のバリュエーションはより魅力的である。 短期的には市場の揺れが続き、市場心理が徐々に修復される可能性があると思われる。 中期的には、その後の政策の進展により、エネルギー、消費義務、技術分野への投資機会を中心に、関連産業に好影響をもたらすと思われます。
華夏ファンド：コア資産に高い評価コスト・パフォーマンスが蓄積されています。今日のA株大型指数の抵抗は明らかであり、午後以降、対象銘柄が次々と後退したことと相まって、市場心理は下降した。 プレート分化が進み、エネルギー、チップ、レタークリエーションなどを中心にアクティブファンドが活発化。 全体として、A株市場は年内の底値圏で振動を繰り返しましたが、中核資産には高い評価額が蓄積されています。
フォーチュン・ファンド：ボトムエリア、グラデーションレイアウト今後、市場はまだ地域の底であり、コア資産のダウンが底の信号の一つであり、将来の “低レイアウト “は正しいことです。
一方、長期的には、力強い成長、成長セクターの機会の高い基本的な繁栄のパフォーマンスに焦点を当てるべきです。 第二に、市場心理が慎重な場合、高インフレ、流行後の回復セクターを配分し、ボラティリティを低減する。
成長分野：独立した制御関連Xinchuang、半導体や他の成長機会に特別な注意を払って、長期的なレイアウトに焦点を当て、底部地域で徐々にレイアウトのエネルギー貯蔵、風力発電（海風）、太陽光発電（機器）およびより良い長期的な成長を持つ他の産業界。
高インフレセクター：世界的なインフレの恩恵を受け、エネルギーインフレ関連の石炭、石油、石油化学、石油輸送業界は、潜在的な高インフレの継続を共有する機会を最大化するために低レベルで構成することができる。
ポスト流行回復部門：医療投資の規模から、中国企業が海に行くと、ボリューム調達の影響少ない医療機器業界とCPI – PPIのはさみの狭窄から恩恵を受ける、主要な食品と飲料、農業、林業、畜産漁業、社会サービス、その他の産業の中間と下流に有利な利益配分。
国昭保障基金：株式市場は底打ちし、反発へ株式市場は底打ち・反発し、第4四半期の景気改善期待の強まりや海外マクロの不透明感の緩和により、市場のリスク選好度は大きく高まります。
全体として、現在の市場の底打ちシグナルは明らかで、中国のファンダメンタルズは上昇し、流動性は緩やかなまま、FRBのタカ派は変わらないが、予想以上の利上げの確率は下がり、リスク選好への影響は弱まっている。
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