Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) ( Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) )
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Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) 2022年第3四半期報告書を発表：2022年第1～3四半期の営業収益は79億300万元、前年同期比10.99％増、母体帰属純利益は2億400万元、前年同期比8.41％増を達成しました。
投資ハイライト
自動車やHD広角レンズが好調で、光学業界は力強い成長モメンタム
車載ADASシステムの急速な発展の恩恵を受け、同社の中核事業である光学事業は第1～3四半期に順調に発展し、車載用光学機器の売上高が前年同期比718.02％増と急成長するなど、良好な発展モメンタムを示しました。 第3四半期は、単体で売上高30億3,000万元（前年同期比31.17％増）、母体帰属当期利益1億100万元（前年同期比10.86％増）を達成しました。 利益面では、2022年1-3月期の売上総利益率が11.58％となり、前年同期比2.64pct上昇した。 製品構成の調整に伴い、車載光学機器など比較的売上総利益率の高い製品の比率が徐々に高まり、売上総利益率の軸が上に向かうと予想される。 費用面では、売上高が0.34％、管理費が3.28％、金融費用が2.06％となり、管理費は主に従業員報酬、資産償却費、持分報奨金の増加により前年同期比46.15％増となりました。 研究開発費の面では、2022年第1四半期から第3四半期までの研究開発費は3億300万人民元で、前年同期比92.55%の大幅増となりました。これは主に、同社が研究開発への投資を引き続き増やし、ハイエンド技術者を積極的に導入して市場との整合性と製品構造の最適化による継続的な技術革新を力強く推進したためです。
車載用光学部品、タッチディスプレイの変革、アップグレードに戦略的に注力
主力の光学事業は順調に推移しており、従来型光学部品と車載用光学部品の双方に力を入れています。 伝統的な光学製品の面では、HD広角レンズとパノラマ画像モジュールで依然として業界トップの座を維持し、GoPro、DJI、Shadowstone、AXONなどスポーツカメラ、ドローン、パノラマカメラなどの分野で、中国外の有名顧客と深く協力している。市場シェアと業界地位がさらに強化、向上し、22Q3のHD広角レンズとモジュールの収益は大幅に増加し、対前年比が 前年同期比72.56％。
車載光学系は、自動車の知的運転支援技術の急速な発展、ADAS機能のアップグレードと車を構築するための新しい力の上昇は、車載カメラや他の車載光学系のための市場の需要を強化し続けて、単一の車両の車載カメラ ボード上のカメラの数やカメラの仕様が増加しているかどうか、車載カメラ スマートカーの重要な一部として、需要が大幅に増加の先駆けとなるであろう。 車載用光学部品の売上は、第3四半期に前年同期比587.62％増と急成長し、収益性も向上しています。 顧客面では、引き続きモービルアイ、エヌビディアとの戦略的協力関係を深め、ヴァレオ、コンチ、アプティブ、ZF、マグナなどの車載レンズの市場シェアを拡大し、中国外の有名な端末自動車メーカー、特に国内の自動車メーカー新勢力との協力規模を拡大した。 生産能力については、2022年に車両用レンズ3KK/月、モジュール800K/月を達成できるようになり、2025年には合肥の第2期が完成し、将来的には車両用レンズ8000万枚、画像モジュール6000万枚の年産能力を形成する予定です。
また、タッチディスプレイ事業の開発方向性を調整し、車載用ディスプレイに戦略的に注力しました。 タッチディスプレイ事業の変革・高度化により、同事業の収益性向上が期待されます。
業績予想
同社の20222024年の売上高は105億9100万元、122億6800万元、138億4100万元、EPSはそれぞれ0.28、0.48、0.68元、現在の株価は47、28、19倍に相当、投資評価「推奨」を維持する見通し。
リスク情報
川下市場の需要変動リスク、原材料価格変動リスク、業界競争激化リスク、事業拡大が想定を下回るリスクなど。
