投資ハイライト
今週の視点：10月26日に開催された国務院常務会議では、有効需要の不足という矛盾に対処するため、投資の拡大と消費政策の促進を図り、効果を加速させることが提案された。 今年の最初の3四半期では、全国の消費者物価は、さらに財政政策のための十分な余地を残して、増加の穏やかな、管理可能な率は、前年同期比2.0％上昇し、主要な投資プロジェクトの政策から恩恵を受けることが期待されている第4四半期に集中されます。 消費面では、「消費を促進し、経済の主な牽引力となることを再開する」ことが呼びかけられ、今後も住民の所得向上と消費能力の向上に向けた政策努力が期待されており、これは第20回全国代表大会報告による「国民の幸福と生活の質の向上を図る」という要請とも一致しています。 これは、第20回全国代表大会の報告書で提唱された「人民生活の幸福を増進し、人民の生活の質を向上させる」という要件にも合致しています。 また、都市ごとの政策に基づき、厳格な住宅需要の改善を支援する必要性が改めて強調された。 全国の不動産開発投資は今年1～3月期に8.0％減少し、不動産開発好況指数は9月に2016年以来の低水準に落ち込み、不動産市場の低迷が続き経済成長の足かせとなっています。 その中で、国務院は、人を中心とした新しいタイプの都市化の推進を求める中央政府の要請に沿って、不動産への支援を改めて強調しました。 年内には、引き続き新しい不動産関連政策が発表されると予想され、不動産および関連産業は好転する可能性があります。 海外では、10月27日にECB金融政策決定会合が開催され、75bpの再利上げが決定されました。 EUは現在、二重のジレンマを抱えている。第一に、ロシアとウクライナの紛争が発酵を続け、欧州のエネルギー不足と高インフレを招いていること、第二に、ECBが金利を過度に引き上げれば、欧州債務危機を誘発する可能性があることだ。 ここ数ヶ月のデータでは、ECBの利上げによるインフレ抑制効果は予想より低く、10月のユーロ圏の年間消費者物価指数速報値は10.7％を記録し、また過去最高を更新しました。 中国と欧州の経済は補完性が高く、協力の余地が大きいため、欧州の景気後退は欧州に中国との協力強化を促すことになる。 最近、ドイツ政府はハンブルク港への中国企業の出資を認め、ドイツのショルツ首相は中国を訪問する予定であり、ヨーロッパが中国との協力関係を強化するシグナルを発している。 最近では、エネルギー危機の影響もあり、欧州の製造業の国外移転の流れが加速しています。 商務部のデータによると、今年1月から9月までの間に、実際に使われた外資の額は前年同期比15.6％増加し、ハイテク産業で使われた外資の額は32.3％増加し、ドイツとイギリスの対中投資額はともに大きく増加した。 また、最近、国家発展改革委員会などが製造業を中心とした外資誘致の構想を発表しており、太陽光発電や新エネルギー産業に代表される中国のハイエンド製造業のさらなる発展に積極的な役割を果たすと思われます。
中国のホットスポット： i. 人民元貸付は、第1～3四半期で18兆800億元増加し、前年同期比1兆3600億元増加した。 第二に、国務院は経済の安定化のために優れた政策パッケージと逐次措置を展開した。 中国の第 1～3 四半期の国内総生産は、恒常価格ベースで前年同期比 3.0％の成長となりました。
国際的なホットスポット：I. 第3四半期の米国実質GDPは2.6%の成長。 欧州中央銀行が75bpの利上げを決定した。 第三に、11月24日にEUエネルギー大臣会合が開催されることである。
先週の高頻度データの追跡：先週は、上海証券取引所指数が4.05％下落の298290ポイント、CSI300指数が5.39％下落の363114ポイント、GEM指数が6.04％下落の225051ポイントと、主要株価指数は軒並み下落しました。
リスク：海外主要国での景気引き締め観測の高まり、中国全土での疫病の再発。
