投資の伸びはわずかに減少し、成長構造は大きく乖離しました。 Tengjingのフルキャリデータによると、2022年9月の投資は恒常価格ベースで前年同月比3.10％となり、前月に比べ0.5ポイントの微減となった。 構成比では、建設・据付工事が前年同月比1.83％と、8月に比べて1.48ポイント増加し、増加傾向が続いている。設備・機器類の購入は前年同月比2.33％と前月に比べて5.59ポイント減少し、固定資産の改造・拡充投資の伸び率の低下がさらにそれを裏付ける。無形資産は、前年同月比で10.81％となり、8月に比べて3.40ポイントの増加となった。 これは、改造・拡張のための固定資産投資の伸び率が低下していることが一因です。
業種別には、インフラ投資と不動産投資のヘッジ傾向は緩やかで、インフラ投資は高水準の伸びが続いた一方、不動産投資は底打ちの兆し、製造業投資は単月で減速したものの、全体として底堅さを維持、サービス業投資（インフラ除く）は前月からほぼ横ばいとなり、全体の伸び率は安定的に推移しました。 成長構造は、製造業の投資は減少を占め、インフラ投資は9月に継続的な増加を占めている投資の成長の最も重要なプル項目となっている、不動産投資はまだ投資の成長の最も重要なドラッグです。
製造業投資は微減、ピボットの成長率は安定的に推移。 Tengjingのフルキャリデータによると、9月の製造業投資は恒常価格ベースで前年比4.00％増、前月比3.20ポイント減、2年平均成長率は2.71％増となった。 製造業全体の収益性や企業の投資意欲は低い水準にあるが、一部の設備製造業は堅調に推移しており、「中流に強く、上流・下流に弱い」ことが製造業投資の構造的な特徴として依然として重要な位置を占める。
具体的には、川上の原料製造業では、化学原料および化学製品製造業が主要な支持品目となっており、工業および建設業の不況により、非金属鉱物製造業、石油化学、コークスおよび核燃料加工業が主要な支持品目となっています。川中の装置製造業では、コンピュータ、通信およびその他の電子装置製造業、特殊装置製造業、電気機械および装置製造業はトップ3に入っており、貢献しています。 川下の消費者製造業の分布は比較的散在し、成長の勢いは、消費財産業から主に、トップ3は、農業や食品加工業、ワイン、飲料、精製茶製造、繊維、衣服産業、主な運動エネルギーに貢献し、消費が第4四半期に回復し続けることができるかどうかは、消費者製造業の投資の成長の重要な要因であるされています。
短期的には、政策的な強さは弱まらず、インフラ投資も高成長基調を維持する見込みです。 Tengjingフルキャリバーのデータは、9月のインフラ投資、月の定価は、前年同月比12.13％増、基本的に前月と同じであることを示しています。 国務院の展開に基づき、10月末までに発行された特別な債務のローカルバランス制限の新しい5000億元、および来年の特別な債務の制限のいくつかの事前に発行される、政策の強さは、第4四半期のインフラが高い成長傾向を維持することを確認します。 成長構造の面では、電気、熱生産と供給業界、公共施設管理業界、情報伝送、ソフトウェア、トップ3の情報技術管理業界は、合計増加率は70％以上を占めて、道路運送業界の低成長の前半は7月から急速に成長している、増加は4位を占め、航空輸送業界、パイプライン輸送業界と他の輸送サブセクターは、インフラ投資になって低迷を続けています。 インフラ投資の足を引っ張る主役。
不動産投資は、需給の乖離が鮮明となり、底打ちの兆しを見せました。 Tengjingのフルキャリデータによると、9月の不動産投資は恒常価格ベースで前年同月比-12.61％、前月比3.79ポイントの改善となり、短期的にはまだ深いマイナス成長圏にあるものの、この2ヶ月で底打ちの兆しを見せ、回復が続いています。
資本サイドでは、9月の不動産開発投資は前年同月比累計-8.0％で、前月比0.6ポイント減少し、減少幅は引き続き縮小しました。
土地取引に関しては、不動産企業の土地取得意欲の低迷が続いており、9月の土地取引価格の累積前年同月比は-46.20％と、依然として深いマイナス成長圏にあります。
不動産工事の進捗という観点からは、「建物の引渡しを保証する」政策により住宅建設面積の減少が緩やかになったものの、住宅完成面積は今年初めて縮小しました。
販売面から見ると、不動産販売全体は依然として底値で揺れているが、今月は下落率が縮小した。注目すべきは、現在の分譲住宅の面積の伸び率がまだ高く、不動産市場全体の在庫圧力はまだ大きいことだ。
要約すると、継続的な力の政策の終わりは、主に販売端に、不動産市場の営業状況を改善するためにある程度やったが、底打ちの最初の兆候の不動産建設の終わりは、導通の販売端はまだ時間が必要です、現在の土地取引は、主に土地取引市場を反映して、非常に目立つ問題が続く住宅新築エリアが低迷を続けています。
