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11月15日、国家統計局は2022年10月の社会ゼロデータを発表した。2022年10月の中国の社会ゼロ総額は4.0兆元、前年同月比マイナス0.5％（同プラス2.5％）、自動車以外の消費財小売売上高は3.7兆元、前年同期比マイナス0.9％（同プラス1.2％）となっている。
解説
10月の物販オンライン売上は1.2兆元、前年比+15.3％（前回+8.3％）、オフライン消費はオフライン社会小売総額は2.8兆元、前年比-6.1％（前回+0.6％）、食品・飲料消費を除くとオフライン消費増加率は1.2％（前回+0.3％）、オフライン消費は前年比-2.5％（前回+0.5％）。 財小売売上高は前年同期比5.7％減（前回：0.9％増）となりました。 仕入れのためにeコマースを選ぶ住民もいれば、ネット上のソーシャルリテールの成長率が高い理由もある。
消費形態別：商品小売が飲食より好調、10月の商品小売売上は3.6兆元、前年比0.5％増（前年比3.0％増）、飲食は0.4兆元、前年比8.1％減（前年比1.7％減）。
カテゴリー別：消費財は底堅く推移し、オプション品では自動車が好調。
消費財全般は比較的堅調で、10月の小売売上高は食料・石油が前年同月比＋8.3％、飲料が同＋4.1％となりました。 賞味期限の長い日用品は、流行再発に伴う買い物の不便さから消費者の需要が抑制され、前年同期比で減収となりました。
オプション消費はまだ回復していない。10月のアパレル/化粧品/金銀宝飾品/家庭用AVは前年同月比-7.5%/-3.7%/-2.7%/-14.4%といずれも平凡な結果であった。 自動車関連は前年同期比＋3.9とプラス成長を維持し、消費財のオプション品としては比較的好調に推移しました。 その後、流行が改善した後は、オプション消費の反動減や回復が見込まれると考えています。
投資アドバイス：消費全体としては、依然として繰り返される疫病の影響を受けている。 成長連鎖とは、①企業の成長論理が強く、疫病の影響を直接受けない方向、例えば Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) 、 Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) など、②回復連鎖とは、 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 、海南空港など疫病後に業績弾力性が向上し、対象の長期価値を有する方向、に注目することを提案します。
リスク：流行を繰り返す、消費回復が期待できない、など。
