Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) ( Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
キーインサイト
会社概要
Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) は新星として、スマートモジュールでの差別化された競争でIoTモジュール業界に切り込むことに成功し、車載とFWAブームのトラックに深く関わり、ファーウェイの長年の協力による技術遺産と Byd Company Limited(002594) などの顧客リソースの提供を頼りに、世界のスマートモジュール・リーダーに成長しています。 2007年に設立、2012年にクアルコムのライセンスを取得、2014年にファーウェイのサプライヤー制度に入り、ファーウェイに技術開発サービスを提供、2017年にSMBに上場、精密部品事業を徐々に切り離し、IoTモジュールとソリューションに注力、20202021年にクアルコムのプラットフォームをベースにした5G高計算スマートモジュールシリーズを発売した。
車載、FWA、汎IoTの3つの事業ラインに注力し、インテリジェントモジュール、演算モジュール、データ伝送モジュール、IoTソリューション、関連技術開発サービスを提供しています。 車載事業では、主にインテリジェントコックピットコントローラー、ADAS/DMS、アシストドライブ、車載モニターなどのセグメント向けにインテリジェントモジュールやデータ伝送モジュールを提供しており、中でも同社の5Gインテリジェントモジュールは多くのモデルで大規模に使用されています。FWA事業では、主に海外の通信事業者やブランド顧客向けに、屋内CPE、屋外ODU、4G/5G BOX、4G/5G MiFiなどのFWA端末製品またはソリューションを提供、パンIoT事業では、主に新規小売、金融決済、現代物流、シェアリングエコノミーなどの大手顧客向けにモジュール、端末またはソリューションを提供しています。
産業の概要
IoTモジュール業界は高ブームで、中国メーカーがリードしている、すべてがつながっている、インテリジェントなモジュールは、AIOT時代をリードすることが期待される。2022年第2四半期の世界の携帯電話IoTモジュール出荷量は前年比20％増、競争の風景、モバイルはるかに、 Fibocom Wireless Inc(300638) 、MEG 3リード製品のマトリックスが改善を続け、OpenCPU、アンテナサービス、eSIMサービスと他のソフトを構築に焦点を当てます 製品マトリックスを改善し、OpenCPU、アンテナサービス、eSIMサービスなどのソフトモアの構築に注力しました。 データ通信モジュールと比較して、インテリジェントモジュールは、主にチップコンピューティングパワーとオペレーティングシステムを増加させ、よりオープンで安全なソフトウェア環境では、基礎となるチップコンピューティングパワーが強く、より統合されています。2021インテリジェントモジュール普及率は約3.75％、幅広いアプリケーションの見通し、中国の自動車モジュール市場の需要が強い、またはインテリジェントキャビンアドレスとボディ快適ドメインのコントローラ主流のソリューションになるであろう。
企業推薦ロジック
1）IoTの海外需要は底堅く、中国の消費回復に共鳴している。 車載事業は、 Byd Company Limited(002594) 車の販売が急拡大しているため、同社のスマートモジュールの出荷量が引き続き増加する見込み、FWA事業は海外のCPE需要が強く、手持ちの受注が充実しており、事業成長が持続する、パンIoT事業は、流行緩和による消費回復、中国の新小売・金融決済・現代物流・シェアリングエコノミーの需要で回復すると見込まれる。
(2)ファーウェイの協力技術遺産は深く、大口顧客の資源保有は優秀である。 研究開発型企業で、長年にわたりファーウェイに技術開発サービスを提供し、完全な研究開発体制と優れたビジネス拡張性を構築しています。 同時に、大顧客の戦略に付着し、深い結合中国 Byd Company Limited(002594) 、ビジネス米、東寺などの大口顧客、海外事業者、上場企業やブランドの顧客を拡大し、ビジネスの爆発が良好である。
投資アドバイス
同社はIoTモジュールとソリューションに注力し、車載、FWA、汎IoT分野に深く関わっており、ファーウェイとの長年の協力関係による深い技術背景と優れた顧客リソースを有しています。 海外のIoT需要の底堅さと中国の消費回復の共鳴により、同社の車載・FWA事業は強い成長確度を持ち、収益性も着実に向上していくだろう。 20222024年の純利益は182百万元、277百万元、399百万元と予想され、EPSは0.76、1.16、1.67に相当する。 現在の株価は、20222024年のPEがそれぞれ39.54X/25.94X/18.01Xと相当する。 最初のカバレッジでは、「Buy」のレーティングを付与。
リスク警告
1）海外需要の低迷、中国の消費回復が期待通りでない、2）自動車、FWAのビジネス受注が期待通りでない、3）疫病の再発により原材料不足の値上げが新たに発生した、などです。
