投資のポイント：
海外では、ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし続け、世界の金融市場が揺れている。2月24日、ロシアとウクライナの国境地帯で爆発が発生し、その後、ロシアとウクライナの戦火が広がった。一方、米欧のロシア制裁もエスカレートし続け、ロシアの一部の銀行をグローバル銀行間金融通信協会(SWIFT)の支払いシステムから取り除くことを含む。ロシア情勢の影響で、先週、世界の金融市場は激しく揺れた。
株式市場では、ロシアのRTS指数が急落し、他の市場は下落が多かった。先週、ロシアとウクライナの情勢がエスカレートした影響で、海外市場は大幅に揺れ、ロシアのRTS指数は32.66%下落し、他の市場は下落が多く、上昇が少なかった。このうちダウ平均は0.06%下落し、ナスダック指数は1.08%上昇し、スタンダード500指数の下落幅は5.16%だった。フランスのCAC 40指数は2.46%下落し、ドイツのDAX指数の下落幅は3.16%だった。日経平均株価(225種)は2.38%下落し、韓国総合株価は2.47%下落した。恒生指数は6.41%下落した。A株指数の上昇と下落は互いに現れ、上証指数は1.13%下落し、創業板指数は1.03%上昇した。
債券市場では、米債の収益率が小幅に上昇し、国債の収益が率先して上下した。米国のロシア経済制裁やインフレ予想などの影響で、先週10年間の米債収益率は1.92%から1.97%に小幅に上昇した。中国にとって、信用緩和の予想と中央銀行の連続的な逆買い戻し操作規模の増加などの要素の共同作用の下で、10年債の収益は率先して前後に2.78%を報告し、10年債の収益率は小幅に3.04%に上昇した。
大口商品では、石油が上昇して金が下落し、動力石炭が下落した。ロシアとウクライナ情勢のグレードアップの影響で、原油は先週急速に上昇し、ブレント原油は2014年9月以来初めて100ドル/バレルを突破した。ロシア情勢の不確実性による短期的な避難感情が解放され、金が急落し、COMEX金は1900ドル/オンスの下に収まった。中国黒色系によると、2月24日、発改委員会は特別発表会を開き、石炭市場の価格形成メカニズムをさらに改善することを要求し、秦港5500 kの石炭価格の合理性は1トン当たり570770元の間で、これまでの区間(550850元/トン)より狭く、「上限保電、下限保炭」を効果的に実現したことを明らかにした。政策の影響で、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭は先週10.45%下落した。他の黒5種類は、コークスが7.71%上昇し、鉄鉱石が6.03%上昇し、コークスが4.07%上昇し、ねじ鋼が1.37%下落した。
周辺の地縁政治などの要素の境界が弱まり、両会が近づくにつれて、市場の焦点は徐々に中国の政策要素に復帰する見込みで、短期的に両会の間に政策の予想されるエネルギー貯蔵などのプレートに注目することを提案した。大口商品にとって、原油は地政学的衝突が持続し、OPECの閑置生産能力が不足し、疫病の衝撃が弱まるなどの需給要因の影響を受け、依然として上昇の余地がある。対照的に、ロシアとウクライナ情勢の不確実性による短期的な避難感情が解放されたことを考慮し、技術面から見ると、COMEX金は1960ドル/オンス付近で大きな圧力があり、金は短期的に調整圧力に直面している。しかし、中長期的に見ると、世界のインフレ高企業、FRBの急進的な利上げ予想の調整などの要因の下で、金は短期的な調整を経て、1880ドル/オンス付近で再び支えられ、新たな上昇傾向を開くことが期待されており、中長期的に見ると、金は依然として配置価値を備えている。
リスク提示:世界経済の下落は予想を超え、政策の推進は予想を超えず、世界の流動性緊縮は予想を超え、地政学的衝突は予想を超えた。
