重要なポイント:
市場表現:2月のA株市場は全体的に回復し、上証総合指数は2.7%上昇し、創業板指は1.8%下落した。一部の業界では変動が大きく、消費の回復が自動車などの産業の回復を牽引し、電力設備、国防軍需産業などの業界では表現が強く、石炭、鉄鋼、不動産などの業界では表現が弱い。春節休暇の影響を受けて、市場の取引感情は依然として相対的に低迷し、1日平均の取引額は1062903億元から932418元に減少し、新発基金の数は引き続き下落し、北方向の資金は純流入態勢を維持している。
市場は依然として反発の通路にあり、ロシアとウクライナの衝突は配置の好機をもたらした:最近、ロシアとウクライナの地縁衝突は次第にエスカレートし、世界市場の反応は激しく、中国は前期に政策面で奮い立った市場感情は再び挫折したが、これまでの地縁政治衝突要素は市場と投資家に対して短期的な影響を与え、主に感情面で、より中長期的な影響は、基本面を通じてA株市場で反応する。市場は依然として反発の通路にあり、両会の配置機会に注目していると考えています。市場が依然として反発通路にあるのはいくつかの大きな原因がある:1.ロシアとウクライナの衝突がリスク資産に与える影響は短期的で、情緒面に多く影響し、ロシアとウクライナの衝突翌日のA株の反発もある程度証明された。2.1月の社融データは史上最高を更新し、安定成長政策の発展力が初めて効果を発揮し、ある程度市場の自信を奮い立たせたが、3月の両会の開催に伴い、より多くの安定成長政策が実施され、両会のより多くの新しい動向の予想の影響で、市場の情緒はある程度回復し、政策面は引き続き発展するだろう。3.評価面では、2021年末以降、ハイエンド製造や科学技術などのプレートの下落幅が大きく、新エネルギー、軍需産業、電子、自動車などの下落はいずれも10%を超え、現在の評価値はすでに低い位置に下がり、一定の反発空間があり、取引面では向上力がある。
3月にFRBの利上げ会議に注目する:4回のFRBの利上げ周期期間の米国と中国の経済背景と資本市場の表現を見渡すと、以下のことがわかる。米国では、FRBの利上げサイクルが利上げされた後、短期的には米株の衝撃が大きく、成長株の影響で下落幅が前になったが、しばらくすると市場は推定値の修復を行うことが多い。2.中国から见ると、中国の金融政策の多くは「私を主とする」もので、自分の政策调整のリズムがある。FRBの利上げサイクルの中で、A株の多くは依然として中国の基本面と市場感情などの要素の影響を受けて上昇したり下落したりしており、FRBの利上げはある程度A株の変動を大きくするが、A株の動きは変わらない。米国の1月の雇用と非農業データは市場の予想を超え、FRBは鷹派を続けている。最近、国際環境の影響を受けて、今回の金利引き上げの効果と影響は複雑になる見通しで、3月のFOMC会議の状況に注目することを提案します。A株市場を見ると、FRBの利上げがA株に与える影響は1つは情緒面を通じて伝達され、2つは資金面を通じて伝達されているが、現在、前期のA株がFRBの利上げ予想に反映されており、現在、中国の安定成長の発力効果が徐々に現れている。現在、A株は反発通路にあり、FRBの利上げがA株に与える影響は弱い
配置提案:市場の反発傾向は変わらず、周辺市場の衝撃による低位配置の好機をつかむことができ、いくつかの主線に沿って配置する:1.上昇論理は変わらず、反発修復動力の元宇宙、デジタル経済、新エネルギー、電子などがある。2.利益の確定性が強く、商品価格が支えている有色、化学工業、石炭などのプレートを形成している。3.大金融、大基礎建設などの評価修復動力、攻守兼備のプレートを有し、バランスのとれた配置
リスクヒント:地縁セキュリティイベントのアップグレードのリスク。
