2月の総合株価のブルーチップの表現は比較的に優れて、科創のプレートは依然として低迷しています:2月22日まで、上証の総合指数は345715点で、1月末より2.85%上昇しました。春節後、社融、信用データの総量は予想を超え、市場の情緒はある程度回復し、月末に海外の影響を受けて変動が大きくなった。分構造を見ると、A株は主に幅の広い株価指数の動きが分化し、中証500の表現が優れ、当月は3.10%上昇した。上証50と上海深300は今月小幅に回復し、それぞれ1.58%と0.23%上昇したが、先月下落した科創50、創業板は今月も3.68%と4.92%下落し続けた。
「安定成長」政策の効果は初めて現れ、社会融和、信用データから実体経済の回復には時間がかかる。しかし、「安定成長」政策の実施に伴い、「寛信用」がさらに推進され、市場の予想は徐々に改善される見込みだ。
マクロ流動性に余裕があり、北向き資金が引き続き流入している:1月に中央銀行がMLF金利を引き下げた後、市場金利は引き続き下落し、銀行システムの流動性は比較的余裕のある状態にある。今月、中央銀行はMLFを超過し、引き続き「安定成長」政策の発力を支持し、マクロ資金面はゆとりがある。北方向資金は「底を写す」構想を継続し、前期市場が萎縮した時にA株の配置に力を入れた。海外投資家はA株に依然として自信を持っている。最近、FRBの金利引き上げは発酵を予想しているが、歴史的な状況を振り返ると、A株の動きに実際の影響は大きくない。
ロシアとウクライナの衝突は関連産業チェーンに対する衝撃に注意に値する:短期間に国際エネルギー価格が引き続き高騰し、中下流産業チェーンはコスト衝撃に直面している。同時に、有色金属の供給量は収縮すると予想され、化学工業などの産業チェーンは直接衝撃を受け、下流の建築業、製造業などの業界に段階的なコスト圧力をもたらす。戦火は世界の半導体供給の緊張をさらに激化させ、半導体、集積回路、消費電子、通信システム、太陽光発電などの分野が波及したり、値上げが予想されたりする。
大勢の検討と業界配置の提案:
全体的に見ると、現在の海外の変動は大きくなり、「安定成長」の主線はさらに確立され、資金は関連プレートの集積を加速させ、業績予告の高い大皿ブルーチップの安全限界に配置されている。3月に両会の動向、経済データの表現と産業の新しい政策に密接に注目する:1)基礎建設プレートは引き続き力を入れ、デジタル経済計画の触媒の下で、伝統的な基礎建設のほかに5 G基地局、ビッグデータセンターなどの新しい基礎建設分野に注目することができる。2)不動産金融政策が緩和され、一部の地域では頭金比率と住宅ローン金利が引き下げられ、業界の予想が改善され、不動産関連プレートは引き続き回復している。3)人気コースは大幅な下落を経てリバウンドし,コールバック後の配置機会に注目できる.
リスク要因:地縁政治リスクが激化する。疫情情勢が悪化する。経済は予想を上回って下落した。
