市場の資金面に対する3つの困惑
1つはマクロ流動性に余裕があり、ミクロ流動性が不足している。第二に、昨年の天量成約量が記録を更新し、今年の成約量は萎縮し続けている。三つ目はコース株の回復、価値株の修復である。2021年の北方向資金の純流入が歴史的記録を更新し、公募基金の発行が革新的に高い騒ぎを経験した後、2022年にA株の資金面は徐々に穏やかに戻り、確かに資金面にもっと高い関心を与えなければならない。
ミクロ資金分割
公募基金:収益の惨憺たる状況と銀行財テクの転換資金の飽和は、基金の発行と販売に影響を与える重要な原因である。
私募:規模はここ2年で跳躍的に上昇し、量子化取引は市場の変動を激化させた。
代表チーム:直接大幅に純流入していないが、その後、直接参加するかどうかはまだ観察されている。
融資客:放量純流出後、3月または純流入の補充を継続する。レバレッジ資金の性質から見ると、上昇を追うと回復のリスクに直面し、過度な悲観も反発の機会をもたらした。
ETF:A株は高位振動区間にあり、ETF資金は純流入を続けるか、継続するが、流入構造は広いベースクラスのETFから業界とテーマクラスのETFに転換する。
北上資金:年間またはFRBの利上げの妨害を受け続け、A株に対するマイナスの影響は今年第3四半期に現れるだろう。
現在の市場資金の状況を総合すると、後続のA株には十分な資金備蓄があり、「内資が強くなり、外資が弱くなった」という判断を維持し、A株の「背中」は内資から上がらなければならないと考えている。地政学の「黒白鳥」の出現とFRBの緊縮のリスクに伴い、北上資金の還流の段階的な衝撃は確かに存在する。内資部分では、まず、公募基金は依然として重みのあるトップの機関資金であり、短期的な感情が冷え込んでA株の機構化プロセスを変えることができない。次に、相場を揺るがす構造的な機会は、ETF資金の純流入を促し、A株に増量資金を注入する。
リスクのヒント
マクロ経済は下りを加速させる。地縁衝突が大規模に爆発した。FRBが予想を上回る緊縮
