1、全体の配置:地縁の衝突がアップグレードされ、取引盤は外流を継続する。ロシアとウクライナの地縁衝突がエスカレートし、危険回避感情がドルに上昇し、人民元の靭性が際立った。リスク嗜好については、21日夜、ロシアが烏東両地域の独立を認め、米国が対ロシア制裁を発表し、市場パニック指数が初めて上昇した。2月24日、ロシアはトンバス地区で特別軍事行動を展開することを決定し、再び市場の避難感情が急上昇し、VIX指数は一時年内の高値に近づき、ブレント原油とCOMEX金の価格はそれぞれ一時100ドル/バレルと1970ドル/オンスを超えた。外国為替では、地縁リスクがリスク回避感情を誘発し、ドル指数は再び上昇したが、人民元は靭性を維持し、小幅な切り上げを続けている。
地縁衝撃はFRBのハト派の信号を重ね、米株の「V型」が逆転した。先週の米株の動きは地政学的リスクの影響を受け続け、VIX指数は米株の動きと高度に負の相関を示し、ロシアとウクライナの衝突がエスカレートしパニック感情の変動を激化させ、米株の3大指数の急速な撤退を引き起こした。しかし、その後、FRBの複数の役人は相次いで「ハト派」の信号を釈放し、3月の利上げは基本的に決まっているにもかかわらず、利上げ幅が25 BPを超えると予想は明らかに下落し、米株の3大指数は後半に徐々に「V型」に反転した。
取引所は引き続き退場し、北上して流出が拡大した。ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、避難感情が高まり、北上資金の流出が拡大し、1週間で累計約64.13億元が流出した。資金タイプの分割を見ると、取引盤と配置盤の入場リズムはいずれも減速しており、そのうち取引盤は2週連続で大幅に流出し、純流出は約97.15億元だったが、配置盤の流入は明らかに減速し、純流入は約36.60億元だった。一方、南下資金は流入に転じ、先週の累計純流入額は約49.72億元だった。2月25日現在、北上取引盤と配置盤の今年の累計純流入はそれぞれ-165.76億元と402.16億元に達した。
2、業界配置:大金融が投げ売りされ、有色が増配された。全体的な視点では、有色金属(+0.20億元)、電力設備(+17.06億元)、公共事業(+16.45億元)が純流入し、非銀金融(-3.74億元)、銀行(-30.59億元)、食品飲料(-29.25億元)が最も流出した。
資金タイプの分割から見ると、取引盤の視点では、石炭(+15.16億元)の純流入が最も多く、銀行(-37.9億元)の純流出が最も多かった。配置盤の視点では、電力設備(+17.96億元)の純流入が最も多く、自動車(-10.30億元)の純流出が最も多かった。
3、株の配置: Zijin Mining Group Company Limited(601899) 増持が前で、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 減持が多い。全体の视点の下で、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) (+12.52亿元)、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) (+8.29亿元)と Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) (+8.16亿元)が上位に入った。一方、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (-33.57億元)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-25.08億元)、 Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) (-11.54億元)の流出が多かった。
資金タイプの分割から見ると、取引盤の視点では、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) (+12.98億元)、China Stock Market News(+8.96億元)、 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) (+7.13億元)が純流入している。一方、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (-35.65億元)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-21.06億元)、および Ping An Bank Co.Ltd(000001) (-9.83億元)の流出が多かった。配置盤の視角の下で、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) (+14.20億元)、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) (+10.39億元)、および Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) (+7.57億元)の純流が上位に入った。一方、 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) (-5.03億元)、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) (-4.82億元)と Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-4.02億元)の流出が多かった。
リスク提示:1、海外市場の変動が激化する;2、為替レートの下落リスク。
