3月戦略:守から転攻、成長時
「内に憂いがなく、外に憂いがない」と、守転攻によって行われた時。1)海外では、金利引き上げの予想が十分に価格を設定し、縮小の影響や相対的に温和で、強い業績が米株の安定回復を支える傾向が日増しに明らかになっている。2)中国では、短期年報が相対的に安定した態勢を呈し、一季報が分化したり、上流が下落したり、中下流の毛利が改善したり、新エネルギーなどの景気コースが高景気を維持したりしている。信用は徐々に安定して回復し、広い信用傾向は継続することが期待され、信用構造も持続的に最適化される。
守転攻の段階で、A株は中小成長の時を迎える。守備の考え方の下で過小評価するのが好ましいが、その後、「内に憂いがなく、外に憂いがない」という背景の下でA株が守から転攻した場合、過小評価プレートは相対的な収益がありにくく、安定した成長属性を持つ基礎建設プレートであっても。歴史的に見ると、基礎建設プレートの相対収益は業界ROEとの関連性が強くないため、基礎建設プレートの歴史上の大幅な超過収益は主にテーマの機会から来ており、例えば20142015年の一帯一路である。新エネルギープレートの成長曲線の曲がり角は短期的にはまだ見られず、中長期的な論理は偽造しにくい。
業界配置:1)新エネルギープレートの安定回復;2）左側レイアウトTMTハードテクノロジー；3)証券会社の短平速の機会に注目する。4)航空空港や飲食ホテルなどの苦境の逆転の機会に徐々に注目する。
リスク提示:経済回復が予想に及ばない(中国経済が予想を超えて下落し、海外経済の回復勢いが予想に及ばない)、マクロ流動性収縮リスク(FRBが予想を超えた利上げと縮表)、海外黒鳥事件(地縁政策リスク)
