核心的な観点：
株転システムは「階層管理方法」について意見を求め、進層頻度を高め、北交所のために良質な企業を備蓄している。1月28日、株転システムは「全国中小企業株式譲渡システム階層管理方法」の改訂に対して公開的に意見を求めた。意見聴取によると、毎年6回の革新層の進層手配が設置され、従来の毎年1回より大幅に向上し、階層間の流動性が向上するに違いない。イノベーション層に上場して1年が満了することは、北交所への上陸を申請する基本的な条件の一つであるため、進層頻度の向上は、北交所のためにより多くの良質な会社を備蓄することを意味している。1月初め、証券監督管理委員会が形成した「北交所上場企業の転板に関する指導意見」では、北交所に上場して1年が経過し、転板上場条件に合致する会社が転板を申請できることが明らかになった。「指導意見」は上へ北交所会社の上昇通路を開通し、「階層管理方法」は下へ基礎層、革新層と北交所の間のつながりを緊密にし、下から上への発展経路が明確で、中国の多層資本市場の体系はさらにスムーズで完備し、未来は各段階に発展する企業の異なる融資需要を満たす。
60社余りの北交所会社は2021年の業績を発表し、そのうち半数以上の売上高の純利益が安定的に増加した。北交所は最近、2021年の業績速報と予告を集中的に発表し、48社は2021年の営業収入がプラス成長を実現し、36社は帰母純利益が増加すると予想している。このうち、ベトリー、吉林炭素谷、晶赛科技の3社は純利益が倍増すると予想しており、株価の段階的な表現も比較的良い。ベトリーの電池材料製品は下流のリチウム電気市場の持続的な景気のため、市場の需要が旺盛である。吉林炭素谷の主な製品である炭素繊維原糸市場の認可度が高く、生産能力が秩序正しく放出され、業績の成長が速い。今後しばらくの間、北交所会社は2021年の業績を続々と発表し、年間業績の伸び率が速い標的に注目することを提案する。
春節の影響で北交所の取引活発度が低下し、日平均取引量が萎縮し、交換率が下落した。取引の活発さから見ると、2022年の旧正月以降、北交所全体の活発さは下落傾向にあり、上海深市場のマイナス感情の影響が大きく、2月の北交所の1日平均成約額は約10億元で、1月の20億元前後より明らかに縮小したが、2月全体の1日平均交換率は約1.0%前後に下落した。下落幅の上昇を見ると、今月の北交所の多くの株はよくなく、その中でメディア、医薬、家電業界全体の下落幅が大きい。
北交所の総合評価レベルは今月下落したり、取引の活発さが低下したりした。横方向の比較では、2月25日現在、北交所の上場企業の市場収益率(TTM、全体法、調整しない)は31.9で、1月末の35.5倍より下落した。縦方向の比較では、北交所会社の全体的な推定値レベルは安定し、区間変動の態勢を示しており、短期的にも30-40倍の推定値区間に安定する見通しだ。
投資提案:短期提案は業績予告の発表に注目し、年間業績の成長が比較的速い標的である。長期にわたって依然として関心を持つことを提案します:1政策の支持の専門は特に新しくて、細分化のコースのトップの良質な中小会社に専念します;2長周期戦略の下での高景気度コース、例えば二重炭素、半導体、ハイエンド製造など、その上下流産業チェーンの関連標的に注目する。
リスクヒント:政策支援力が予想より低く、技術反復が速いリスク、市場競争が激化するリスク。
