ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、米欧が制裁を実施した。1番のファイルが公開されます。大類資産の構成順序:大口>債券>株式>通貨。
マクロ要聞の回顧
経済データ:なし。
要旨:2022年の中央1号文書は「中国共産党中央国務院の2022年の農村振興重点活動の全面的推進に関する意見」と題している。国務院は「第14次5カ年計画」を印刷、配布した。住建部は2022年のビル市の重点活動を調整し、引き続き「住宅が炒められない」という位置づけを堅持する。国務院は「長江中流都市群発展「十四五」実施案」に同意した。ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、米欧が制裁を実施した。
資産表現の回顧
人民元資産の下落が多く、上昇が少ない。今週の上海深300指数は1.67%下落し、上海深300株価先物は1.55%下落した。コークス先物は今週2.6%上昇し、鉄鉱石の主力契約は今週1.78%上昇した。株式制銀行の財テク予想収益率は1.92%と横ばいで、残高宝の7日間の年化収益率は2 BPから1.98%に下落した。10年間の国債収益率は2.78%に2 BP下落し、10年間の国債先物は今週0.07%下落した。
資産構成の推奨事項
資産構成のソート:大口>債券>株式>通貨。中国の第1四半期の経済目標は安定成長であるが、春節期間中の人口流動と住民消費は相対的に弱体化しているため、安定成長の重要な動力源は投資と生産端の再稼働であり、市場は間もなく発表される2月のPMIデータに高度に注目するだろう。注目すべきは、2月のPMIデータには季節的要因と休暇的要因の影響があると同時に、中国の多くの疫病の反発の摂動も存在し、2月の製造業PMI指数が栄枯線を明らかに下回ると、3月の金融政策の緩和の確率が明らかに上昇することだ。政策の緩和による流動性は政府債、企業債、住民の中長期貸付を明らかに引き上げ、基礎建設投資と不動産投資の伸び率を高めるのに役立つ。大類資産配置の面では、世界経済の回復予想は依然として大口商品の価格を支え、中国の金融政策の緩和予想と金融データの上昇が債券収益率に与える影響は全体的にプラスに偏り、A株は国際情勢と第1四半期の業績予想の二重の影響を受けている。
リスクのヒント:世界のインフレの上昇が速すぎる。流動性還流米債;世界のCOVID-19疫病の影響が拡大している。
