3月3日、A株の白酒プレートは大下落し、17株の白酒株はいずれも上昇しなかった。終値までに Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) は5.68%、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) は4.6%、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は4.85%、 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) は4.7%下落した。 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は2.43%下落し、株価は1800元の整数関門に収まった。
「今年の消費財プレート全体の株は、評価値を殺したり業績を殺したりしていると言える。2019年と2020年、消費株の評価値が上昇したのは、主に海外の流動性が緩和され、外資がA株に流入する確実性が最も強い食品飲料プレート、特に白酒プレートのおかげだ。2022年にFRBの利上げ外資の撤退などの影響を受け、白酒株が大きく下落したのは意外ではない」。今日(3月3日)、北京富国大通投研の沙泉責任者も「毎日経済新聞」の記者に語った。
情報面では、2022年に全国両会が間もなく開かれる。最近、全国政協委員、月星グループ取締役局の丁佐宏主席は、税務ツールを利用して「高価酒」「天価酒」を冷やし、資本に信号を設置すべきだと提案した。白酒政策の懸念も高まっている。
「今日、白酒プレートが大幅に下落したのは、政協委員の税収に対する提案を含め、白酒業界に政策の妨害と影響を与えたという噂と関係がある」。グレイ資産会長の張可興氏は「毎日経済新聞」の記者に語った。
白酒プレート大下落 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 危険守1800元関門
今日、白酒プレートは下落し、終値までに17株の白酒株がすべて下落し、上昇はなかった。このうち、トップ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の株価は2.43%下落し、1800元の整数関門を守った。中証白酒指数は3.53%下落した。2022年以来、中証白酒指数は累計12.22%下落した。
「2022年以来、白酒株が下落したが、最も主要な要因は消費の圧力だと思う。砂泉表示。
「大きな論理から言えば、白酒の過去数年の発展も構造的で、清香型酒場は一面倒れて、資本は主に味噌型に介入して、貴州で味噌酒を作ったのも、何百元から千元以上の定価で、確かに暑くて、泡も大きい」。砂泉称。
「この2年間、特に2021年は味噌酒が熱くなりすぎて、ルートブームやテレビの広告が多すぎて、政策的に注目されているに違いない。全国両会が近づくにつれて、政策的な圧迫が排除されないだろう」 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) ある投資家は記者に言った。
「一方、評価上の圧迫です。2021年から白酒はしません。2021年の春節以降、10年期の米債収益率が急騰し、白酒株のDCF(フリーキャッシュフロー割引法)の評価モデルが大幅に圧縮されたため、白酒株の評価は再開しにくい」。上記の Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 投資家によると、最後に利益面で、白酒の利益転換はもう少し待たなければならない可能性があり、多方面の影響で、白酒はこの1年以上起きていないという。
政協委員は「高価な酒」「天価酒」を制限することを提案した
情報面では、3月2日、酒業の風向標と呼ばれる「春糖会」が4月に延期されたと発表した。同時に、2022年に全国両会が間もなく開催される。全国政協委員、月星グループ取締役局の丁佐宏主席はこのほど、税務ツールを利用して「高価酒」「天価酒」を冷やし、資本に信号を設置すべきだと提案した。
丁佐宏氏は、酒類業界は社会平均利益を参照基準として課税し、超過部分は重税を課すことを提案した。同時に、課税は全産業チェーンをカバーし、製造側だけでなく、流通側もカバーしなければならない。「酒は飲むもので、炒めるものではない」という製品の本質を取り戻す。
しかし、丁佐宏の提案に対して、多くの酒業者が認めていない。
「酒類は国計と民生にかかわる必須消費品ではない。価格が一時的に高くなると、最終的に市場は酒類の価格の虚火を自動的に調節する」。ある白酒業界関係者は記者に言った。
「平均利益と合理利益とは何か、誰が定義するのか。これらも問題だ」。同関係者によると、現在の白酒の利益は市場が決定しており、将来もずっと高くはならない。白酒の高利益も主に味噌酒に現れており、来年の大量の味噌酒の生産能力の解放に伴い、味噌酒の価格は徐々に下がるに違いないという。
これらの酒業者が判断したように、毎日経済新聞の記者によると、現在、一部の二三線味噌酒は、市場が逆さまになっている。市場の逆さ掛けとは、白酒ディーラーがメーカーから品物を受け取る価格で、このブランドの白酒の実際の価格を上回っていることを指す。明らかに、価格の逆転の下で、ディーラーは1本を売って1本損をした。
また、味噌酒販売店は、業界が大きな調整を迎え、業界サイクルが頂点に達するのではないかと懸念している。「うまくいかなければ、2013年か2014年になるかもしれない」。味噌酒のディーラーによると。
3月1日の華創証券研究によると、山東市場では、ルート調査のフィードバックによると、2022年第1四半期に疫病の影響が小さく、各消費シーンは全体的に安定している。しかし、経済不確実性の影響で消費予想は一定の変動があり、価格帯のアップグレード速度は予想をやや下回っている。
張可興氏は、白酒の消費総量はまだ減少の過程にあるが、人々が「酒をよく飲んで、酒を少なくする」という理念をより多く維持しているため、今後長期的に見ると、良質な白酒会社は依然として良い収入の増加を得ることができ、これも中国人の消費のアップグレードの需要に合っていると考えている。
「中長期的に見ると、一定の税収の影響があっても、価格設定能力が強いハイエンドの白酒は、リスクに強い可能性があり、短期的には使い捨ての税収衝撃と影響を受ける可能性がありますが、会社の長期的な価値を変えることはありません」。張可興は思った。
