核心的な観点.
石炭価格の形成メカニズムが着地し、電力システムは利益を迎えた。国家発展改革委員会は「石炭市場の価格形成メカニズムのさらなる改善に関する通知」を印刷・配布し、三つの重点政策措置を明確にした。第二に、石炭、電気価格の伝導メカニズムを完備する。第三に、石炭価格のコントロールメカニズムを健全にする。石炭市場の価格形成メカニズムをさらに完備させ、石炭、電気価格の関係を順調にし、上下流業界の協調と高品質の発展を促進し、エネルギーの安全と安定供給をよりよく保障する。未来はエネルギー分野の炭素達峰シリーズ政策と協同して実施し、政策の合力を形成し、エネルギーグリーン低炭素の転換を体系的に推進する。
春の着工が間もなく始まり、セメント、ガラス市場の需要が回復した。今週のセメント価格は回復し始め、熟料価格もすでに多輪上昇を完了し、上昇の原因は主にピークの生産停止中に熟料在庫の低位が燃料コストの高位を重ねたことによるものだ。現在、セメントは閑散期にあるが、セメント価格は依然として歴史的に高いレベルにある。需要面では、節後市場の徐々に起動と回復に伴い、下流工事現場の着工率は着実に上昇傾向にあり、特に南方地区の市場回復は北方地区よりよく、3月の春の着工に伴い、セメントシーズンがすぐに到来する見通しだ。供給面では、3月にピークをずらして窯を止めるのが相次いで終わり、熟料、セメントの供給量は安定的に上昇する。セメント地域のトップ企業に注目することを提案する。今週のフロートガラスの現物価格は引き続き上昇傾向にあり、主な原因は春の着工前に中下流企業がさらに補充し、ある程度フロートガラス市場の価格を牽引したことだ。春の着工に伴い、ガラス市場の需要は着実に増加し、フロートガラスの価格はさらに上昇する見通しだ。
新しい価格形成メカニズムと国際エネルギーの緊張を背景に、石炭業界の変動性が弱まっている。2月24日、国家発展改革委員会は「石炭市場価格形成メカニズムのさらなる整備に関する通知」を印刷、配布した。2)合理的な区間内の石炭電気価格が効果的に伝導できることを明確にし、石炭発電企業は基準価格の上下浮動が20%を超えない範囲内で燃料コストの変化をタイムリーに合理的に伝導することができる。今回の石炭価格のメカニズムの整備は意義が深く、長期的な電気石炭契約価格の予想を安定させるのに役立ち、年度の長協価格は依然として一定の上昇空間があり、企業の利益能力に与える影響は限られている。もう一つの無視できない背景は、国際エネルギーの緊張構造が激化し、化石エネルギーの価格が急速に上昇したことだ。石炭価格は中長期的には一定の伝導の影響を受けている。
投資提案：環境保護公用：推薦 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .SH)、中国電力(2380.HK)、 Huaneng Power International Inc(600011) Huaneng Power International Inc(600011) .SH)、 Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) .SZ)、 Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) .SZ)、 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) .SH)、 Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) .SZ)、 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) .SH)。建材：紀元株式（ Yonggao Co.Ltd(002641) .SZ）、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 60081.SH）、 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) .SZ）、 Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) .SZ）、 Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) .SZ）、 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) .SZ）、 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .SZ）、163606 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .SH）、 China Jushi Co.Ltd(600176) 60176.SH）を推薦します。石炭:推奨 China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Shenhua Energy Company Limited(601088) .SH)、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) .SH)、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .SZ)、 Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) )、 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )。
リスク提示:原料価格が大幅に変動するリスク;下流需要が予想に及ばないリスク;生産制限の着地効果が予想に及ばないリスク。政策の力が予想に及ばないリスク。業界の新規生産能力が予想を超えるリスク;政策コントロールの圧力の下で石炭価格が大幅に下落するリスク。
