マクロ及び市場
市場の回顧–恒指は昨日0.55%上昇して22467点に達した。国指/科指は0.10%/1.16%下落し、79004958点に達し、大市の成約額は115615億元に達した。プレートの面では、市場は海運運賃の上昇に憧れ、港の運送株は引き続き強くなり、 Sinotrans Limited(601598) 598 HK)/ Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) 1919 HK)/ The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 運航(2343 HK)はそれぞれ11.1%/7.4%/1.6%上昇した。市場はロシアとウクライナの情勢が石炭などの大口商品の供給の緊張を引き起こし続けることを懸念し、アジアの基準動力石炭価格は昨日46%上昇し、08年以来の高値を記録し、石炭株の上昇を牽引した。FRBのパウエル議長は3月の会議で4分の1の利上げを支持する傾向があり、香港の銀行株は全線反発し、スラムバンク(2888 HK)/HSBCホールディングス(5 HK)はそれぞれ4.2%/4.1%上昇した。一方、自動車株の多くは下落し、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 2333 HK)/吉利自動車(175 HK)/理想自動車(2015 HK)/ Byd Company Limited(002594) 株式(1211 HK)はそれぞれ10.9%/5.8%/4.1%/2.8%下落した。SaaSコンセプトソフト株は一般的に下落し、金山ソフト(3888 HK)/明源雲(909 HK)/金蝶国際(268 HK)はそれぞれ12.8%/7.3%/3.7%下落した。たばこ概念株は下落し、思摩爾国際(6969 HK)/中国ボルトン(3318 HK)/華宝国際(336 HK)はそれぞれ9.1%/5.6%/3.1%下落した。株については、創科実業(669 HK)が通年業績が市場予想を上回ったと発表し、9.1%上昇して136.1香港ドルとなった。
業界展望/株速評
ピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッNon-GAAPの純損失は一致した予想より良い。管理職の1 Q 22 Eに対するガイドラインの中枢は、一致した予想より2%低いが、私たちの予測より1%高い。2022年を展望すると、保守的な推定収入は前年同期比30%増加し、中ゲーム/非ゲーム収入は前年同期比0%/40%増加した。ゲームの監督管理の影響を受けて、短期粗金利は依然として圧力を受けている。しかし、nonGAAPの運営利益率は5%上昇し、主に運営支出の削減と効率の向上のおかげである。私たちは長期的なユーザーの成長と商業化のプロセスを見ていますが、投資家は粗利率の変動を消化するのに時間がかかります。私たちは低年間収入の予想を少し微調整しますが、利益率を高めて効率の向上を反映します。目標を55ドルに調整する。(インターネットチーム)
商湯科技(20 HK)-コンピュータの視覚需要は強いが、AIクラウドサービス市場の競争は激しい。AI応用とセンシング技術の発展は強力なコンピュータ視覚市場の需要をもたらした。しかし、中国のAI公有クラウドサービス市場の競争が激化し、百度スマートクラウドのシェアが上昇し続け、市場が高度に集中し、新規参入者に残される空間は小さい。AIaaS事業計画と資本支出(臨港AIデータセンターへの投入)の傾向は、ビジネススープ21年度業績会議の注目ポイントになるだろう。私たちは商湯の21年度の収入が前年同期比36%増加し、47億元に達すると予想している。一方、私たちは粗利率について保守的で、21年度の粗利率は3.6ポイントから67.0%(市場の予想を1.5ポイント下回る)に下がると予想しています。購入格付けを再確認し、目標価格は8.08香港ドルを維持した。(ソフトウェアおよびITチーム)
