流動性:2月のBCI中小企業融資指数は3カ月連続で回復し、1年ぶりの高値を更新した。(1)BCI融資環境指数は2022年2月の値が51.44で、前月より+6.57%高く、段階的な高点のおおよそ率は2020年9月末に現れた(54.02)、歴史的な経験によると、これは創業板指数の中長期によくない。(2)M 1とM 2の成長率差は上証指数と強い順方向相関がある:M 1とM 2の成長率差は2022年1月に-11.7ポイント、環比-6.20ポイントである。
基礎建設と不動産チェーン:2月の鉄鋼新規受注PMI指数は43.2%に回復した。(1)今週の価格変動:ねじ+3.58%、セメント価格指数+1.24%、ゴム-1.49%、コークス+6.67%、コークス+0.00%、鉄鉱+3.95%;(2)今週の全国高炉生産能力利用率、セメント、石油アスファルト、全鋼タイヤ着工率の環比はそれぞれ+3.88 pct、+2.23 pct、+2.80 pct、+4.70 pctであった。
不動産竣工チェーン:平板ガラスの価格、利益は前月比で下がった。(1)今週のチタン白粉、ガラスの価格環比はそれぞれ+0.00%、-3.16%であった。(2)今週のチタン白粉利益は3278元/トン、環比+5.52%、平板ガラス毛利益は489元/トン、環比-17.40%であった。(3)PVC価格は929100元/トンで、環比+2.61%だった。
工業品チェーン:2月のPMI新規受注指数は半年以内に初めて50.7%に回復した。(1)今週の主な大口商品の価格表現:冷間圧延、銅、アルミニウム価格の環比変化+1.98%、+2.59%、+2.76%、対応する毛利変化-24.4%、+4.48%、+5.26%;(2)2月の全国PMI新規受注指数は50.70%に回復した。
細分品種:ニッケル価格は2012年以来の高水準を記録し、グラファイト電極価格の利益は著しく回復した。(1)黒鉛電極:超高出力25000元/トン、環比+4.17%、総合粗利益4037.5元/トン、環比+35.18%;(2)ニッケル:今週の価格は190700元/トンで、前週より+6.48%だった。(3)ステンレス:今週の価格は20000元/トンで、環比-0.99%である。(4)予焙陽極:今週の価格は5950元/トン、環比+13.33%、利益は-513元/トンである。(5)電解アルミニウム価格は23450元/トン、環比+2.76%、試算利益は5448.0元/トン(税を含まない)、環比+5.26%である。(6)アルミナの粗利益は712.5元/トンで、環比+13.01%である。(7)動力石炭:今週の価格は940元/トンで、環比+0.00%である。
比価関係:熱圧延とねじの価格差は270元/トンに回復した。(1)ねじと鉄鉱の価格比は今週5.02である。(2)今週金曜日の熱巻きとねじ鋼の価格差は270元/トンである。(3)上海冷間圧延鋼とねじ鋼の価格差は今週の金曜日は750元/トンで、環比-60元/トンである。(4)ステンレス鋼熱圧延電解ニッケルの価格比は0.11である。(5)スパイラル(主に不動産で使用される)とねじ鋼(主に基礎建設で使用される)の価格差は今週金曜日に190元/トンに達し、前週比-5.00%だった。(6)新疆と上海のねじ鋼の価格差は今週の金曜日に100元/トンだった。
輸出チェーン:2月の世界PMIの新規注文リング比+1.3ポイント。(1)中国輸出コンテナ運賃指数CCFI総合指数は今週338859点で、環比-1.08%だった。(2)2022年2月、世界のPMIの新規受注値は53.50%で、前月比+1.30ポイントだった。
推定値の順位:今週の上海深さ300指数-1.68%、周期プレートは1位の石炭採掘(+11.19%)を示し、鉄鋼、工業金属のPBは上海深さの2市のPB比値の順位(2013年以来)に対してそれぞれ59.18%、97.48%だった。鉄鋼プレートPBの上海と深センの2市PBに対する比は現在0712012年以来の最高値0.902017年8月に達成)である。
投资提案:3月4日に発表された「钢鉄圧生产率が増加し、业界のベタ型机会が再现された」という报告によると、2月中下旬以来、钢鉄工业协会の多くの指导者が相次いで表明し、业界の生产量圧减の予想が増加した。最近の電解アルミニウムの価格、利益は絶えず去年の最高点のレベルに近づいて、注目することを提案します: Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) 。
リスクヒント:履歴データに基づいて得られた相関失効のリスク;政府が大口商品の価格コントロールに対するリスク。会社の経営が悪いリスク。
