核心的な観点.
生態環境を持続的に改善し、グリーン低炭素の発展を推進する。3月5日午前、国務院の李克強首相は政府活動報告を行い、「二重炭素」、環境保護などの内容をめぐって多くの表現があった。政府活動報告の中で環境保護部分については、過去の生態環境総合管理、汚染防止難関攻略戦などの内容を継続するほか、廃棄物資の循環利用産業にも支持を提出した。「二重炭素」部分は依然としてエネルギー革命、低炭素転換などのキーワードをめぐって仕事の目標を設立し、持続的に推進し、エネルギー消費の「二重制御」から炭素排出総量と強度の「二重制御」に転換している。新エネルギー発電、火力発電のモデルチェンジ、リサイクルなど「二重炭素」政策の恩恵を受ける細分化分野に注目することを提案した。
安定成長目標が明確で、セメント、ガラス、消費建材の需要が支えられている。政府活動報告書は5.5%の成長目標を提出し、マクロ政策は周期と逆周期の調節を強化し、経済の安定した運行に有力な支持を提供することを指摘した。今週のセメント価格は小幅に増加し、熟料価格は引き続き上昇し、上昇の原因は主にピークの生産停止中に熟料在庫の低位が燃料コストの高位を重ねたことによるものだ。現在、セメントは閑散期にあるが、セメント価格は依然として歴史的に高いレベルにある。需要面では、天気が暖かくなるにつれて、下流の工事現場の着工率は着実に上昇傾向にあり、研磨機の着工負荷は先週より著しく上昇し、3月の春の着工のスタートに伴い、セメントのシーズンが近づいている。供給面では、3月にピークをずらして窯を止めるのが相次いで終わり、熟料、セメントの供給量は安定的に上昇する。今週のフロートガラスの現物価格は下落傾向を示し、下流の需要のスタートは予想を下回り、在庫が増加し、全体の市場が圧迫された。その後、春の着工に伴い、ガラス市場の需要は着実に増加し、フロートガラスの価格は上昇の余地がある。
新しい価格メカニズムと国際エネルギーの緊張の背景の下で、石炭業界の変動性は弱まった。発改委は「石炭市場の価格形成メカニズムのさらなる改善に関する通知」を印刷・配布し、新しい石炭価格形成メカニズムはこれまでの意見募集原稿の浮動範囲よりさらに狭くなり、基準価格を設立せず、区間内の価格は市場によって駆動され、区間外の価格は政策・コントロールを強化される。合理的な区間内の石炭電気価格が効果的に伝導できることを明確にし、石炭発電企業は基準価格の上下浮動が20%を超えない範囲内で燃料コストの変化をタイムリーに合理的に伝導することができる。今回の石炭価格のメカニズムの整備は意義が深く、長期的な電気石炭契約価格の予想を安定させるのに役立ち、年度の長協価格は依然として一定の上昇空間があり、企業の利益能力に与える影響は限られている。もう一つの無視できない背景は、国際エネルギーの緊張構造が激化し、化石エネルギー価格が急速に上昇したことだ。石炭価格は中長期的には一定の伝導の影響を受けている。
投資提案：環境保護公用：推薦 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .SH)、中国電力(2380.HK)、 Huaneng Power International Inc(600011) Huaneng Power International Inc(600011) .SH)、 Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) .SZ)、 Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) .SZ)、 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) .SH)、 Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) .SZ)、 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) .SH)。建材:推奨 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 60081.SH)、西暦株式( Yonggao Co.Ltd(002641) .SZ)、 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .SZ)、 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) .SZ)、 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) .SZ)、 Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) .SZ)、 Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) .SZ)、163606 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .SH)、 Crrc Corporation Limited(601766) 0176.SH)。石炭:推奨 China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Shenhua Energy Company Limited(601088) .SH)、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) .SH)、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .SZ)、 Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) )、 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )。
リスク提示:原料価格が大幅に変動するリスク;下流需要が予想に及ばないリスク;生産制限の着地効果が予想に及ばないリスク。政策の力が予想に及ばないリスク。業界の新規生産能力が予想を超えるリスク;政策コントロールの圧力の下で石炭価格が大幅に下落するリスク。
