投資のポイント：
ガイド:両会は5.5%に調整され、安定した成長予想が強まった。中国経済はプリンガー周期段階1逆周期調節と段階2回復の移行段階に位置し、先に安定した後に成り立っている。対ロシア制裁は持続的に実施され、ロシアとウクライナ事件の触媒と長期国産代替の2つの手がかりを把握している。
両会は5.5%の調整を行い、安定した成長予想が強まった。両会の経済成長率は5.5%を調整し、「安定成長」のシグナルを明確に放出し、安定成長の発展方向:(1)金融政策:金融政策ツールの総量と構造の二重機能を発揮し、実体経済により強力な支持を提供する。(2)財政政策:積極的な財政政策の効率を高める。(3)投資:新旧の基礎建設の発展力、不動産の「地価の安定、住宅価格の安定、予想の安定」、製造業の核心競争力の強化;(4)環境保護:エネルギー消費の二重制御目標が減速し、経済成長の制約が軽減される。2月のPMIデータは季節を超えて回復し、市場の予想を超え、主に輸出が短期的に靭性を維持し、基礎建設の回復が牽引したが、中国の経済構造には不動産の安定成長効果が明らかではなく、小企業の経営が困難で、疫病がサービス業の回復を制約し、原材料価格の上昇などの懸念がある。両会が5.5%の経済成長率を調整したことは、中国の安定成長政策の力がさらに強化され、経済運動エネルギーが徐々に回復し、PMIの安定の中で良い情勢が続くことを意味し、中国経済はプリンガー周期段階の1逆周期調節と段階2回復の移行段階に位置し、まず安定した後になる。A株の短期的なリスク嗜好はロシアとウクライナの摂動に抑圧され、高配当戦略を盾としている。しかし、地縁衝突は中国経済に大きな影響を及ぼさず、安定成長政策の持続的な推進は市場分子の予想を改善することが期待され、リスクの好みの修復を待っており、A株は上昇傾向に戻り、小盤成長、専門的な新しい攻撃を行うことが期待されている。
米国の2月の非農業データは市場の予想をはるかに超え、3月には25 BPの利上げが予想されている。米国の2月の非農業就業人口は67.8万人(前値48.1万人、予想値42.3万人)増加し、市場の予想を大幅に上回り、21年7月以来最大の増加幅を記録した。2月の失業率は引き続き3.8%に下がり、疫病を記録した後、新低になった。パウエル長官は2日水曜日、米下院金融サービス委員会の聴聞会に出席し、ロシア戦争と制裁措置が米国経済に与える短期的な影響は依然として不確定だと明らかにしたが、3月に25 BPの利上げが適切で、利上げ開始後は主に受動的な形で縮小する。パウエル長官の発言と2月の非農業データを見ると、3月に25個のBPを利上げするのは数割が決まっており、政策金利を隠していることから、市場は3月に25個のBPを利上げする確率が92%に達していると考えている。
北は資金の高位に変動し、融資残高は引き続き回復し、資金全体が逆市に流入している。今週、北から資金が小幅に純流出したのは42.74億元で、開年以来全体的に高位の揺れを維持してきた。融資残高は3週間連続で1兆6300億元に回復し、今週の両融全体の純流入は26億元に達し、回復を続けた。今週の相場の小幅な回復を背景に、資金全体が依然として逆流し、一定の靭性を示している。業界の方向では、2大資金主体の前の5つの流入の中で、電子業界は共通認識を得て、公共事業は資金の相違に直面して、大金融プレートは前期の共同流入を経て相違に転向した後、次第に共同流出に変わった。有色金属全体の流入力は依然として強く、電力設備の流入力は安定している。
業界配置:対ロシア制裁が持続的に実施され、ロシアとウクライナ事件の触媒と長期国産代替の2つの手がかりを把握している。a.露烏事件触媒業界:1)油服、油運;2）カリ肥料；3)半導体材料&パワー半導体;4)食糧 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ;;5）銀行。b.自主制御可能長期コース：1）大口の石油ガス、鉱物、食糧 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 2）半導体装置；3)国防軍需産業。c.エネルギー革命成長コース:1)風力発電&太陽光発電;2)新エネルギー自動車&部品;3）組み立て式建築。
年度主線専精特新。従来の「専」、「精」、「特」、「新」の4次元スクリーニング基準では、上場企業だけが小巨人企業として追加され、中小市場価値にさらに焦点を当て、「専精特新」小巨人50を構築した。私达は《巡礼:“専精特新”の小さい巨人–第10期》の中で Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) Amoy Diagnostics Co.Ltd(300685) Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) Inventronics (Hangzhou) Inc(300582) 。
リスク提示:ロシアとウクライナの衝突は予想を超え、インフレの持続性は予想を超え、流動性は予想を超え、疫病は予想を繰り返した。
