青山実業の項光達は第一財経記者に対する独占的な返事を受けて、今日多くの電話を受けて、青山は優秀な中国企業で、倉庫と経営はすべて問題がありません。
レンニッケルが一方的に暴走する過程で、中国の青山グループが倉庫に押し込まれたというニュースも発酵し続けた。
3月8日、LMEニッケル先物契約価格は7日に始まった29770ドル/トンから最高101365ドル/トンに上昇した。これを受けて、8日の中国商品市場の終値は、上海ニッケルの主力契約が引き続き上昇を停止し、228010元/トンを受け取った。
その後、ロンドン金属取引所(LME)はニッケル取引を一時停止し、3月9日に引き渡す予定だったすべての現物ニッケル契約の引き渡しを延期すると発表した。英国時間の3月8日午前0時00分以降、フィールド外取引とLME selectスクリーン取引システムで実行されたニッケル取引をすべてキャンセルします。
倫交所の繰延引き渡しの新しい規則は現在の青山グループが直面している問題を緩和することができる。青山実業の項光達氏が第一財経記者に独占的に応じたところ、今日は多くの電話がかかってきた。青山氏は優秀な中国企業で、倉庫も経営も問題ない。
国境を越えた「空戦を迫る」
この2日、市場によると、青山グループは20万トンのニッケル先物契約の空単を持っており、現物が不足して受け渡しできないため、海外の貿易商に倉庫に押し込まれたという。これまで、キャノンはLMEニッケル先物の60%以上を保有していると外信が報じた。
引き渡しができないのは今回の事件の致命的な問題で、ある業界関係者は第一財経記者に話した。「青山グループにはニッケル鉄があり、ステンレス鋼があり、高氷ニッケルもあり、LMEニッケル切断品種の電解ニッケルがない」。
公開資料によると、LMEのニッケル受け渡し品はニッケル含有量が99.8%を下回らず、米国原材料監督管理協会(ASTM)規格に合致する陰極ニッケルである。現在、市場で主流のニッケル製品はニッケル鉄(FeNi)、ニッケル生鉄(NPI)、硫酸ニッケル、高氷ニッケルなどの製品があり、先物受け渡し品は上記のニッケル製品と規格が異なり、受け渡しできない。
海通国際の研究報告書によると、青山ホールディングスはステンレス生産を専門とする民間企業で、会社の主な業務はステンレスと新エネルギー産業チェーンを含む。同社によると、ニッケル当量生産量は2021年に60万トン、2022年に85万トンに達し、2023年には110万トンに躍進する。上流資源はニッケル鉄業務であり、インドネシアの赤土ニッケル鉱を配置している。
生産能力について見ると、青山ホールディングスの中国でのニッケル鉄業務は主に福建青拓グループを通じて配置されている。現在、青拓グループは年間180万トンのニッケル合金の生産能力を形成している。海外事業はインドネシア青山園区(IMIP)と緯達貝工業園(IWIP)を通じて実現され、総生産能力は350万トン/年を超えた。
「生産能力はあるが、在庫がないと受動的だ」これらの関係者の分析によると、通常、原料セットの保証期間中に、生産商会が倉庫を建てて空っぽにし、将来の価格下落のリスクをヘッジし、これも青山ホールディングスが空っぽの原因だという。しかし、倫ニッケル価格が高騰し続けている状況で、青山グループが保有している空単を引き続き保有することを選択した場合、契約保証金を増やすか、遠月契約を移す必要があり、企業のキャッシュフローを大量に占有することになる。直接平倉空頭寸を選択すると、20万トンの空頭が強平に約80億ドルの損失を受けた。
相場の変動が激化しているため、現在LMEの金属在庫は一般的に低く、一部の品種の現物の上昇水は引き続き強くなり、3月8日にLMEは現物の引き渡しの基本金属契約に現物価格差制限と繰延引き渡しメカニズムを設定したり、押倉リスクを低減したりする。
具体的には、LMEはすべての主要契約に対して繰延引き渡しメカニズムを増加している。会員とその顧客は、関連金属の前日の現物の公式価格の1%を超える価格で、アルミニウム、アルミニウム合金、コバルト、銅、鉛、北米の特殊アルミニウム合金、ニッケル、錫、亜鉛の明日/翌日の配当命令を下すことを禁止している。やむを得ない場合、3月9日以降に引き渡し日に入るこれらの金属の空き寸法については、引き渡し義務を履行できない場合、および/または関連金属の前日現物の公式価格の1%を超えない現物割増額レベルで金属を借りることができない場合、取引所はそれらの引き渡しを繰延することができる。
累積巨大リスク
市場は供給リスクの増加に対する懸念について、「現在、市場は依然としてウクライナ情勢の下でニッケル市の供給が妨害されていることを懸念しており、ロシアのニッケルは確かにドル決済の困難や中国の開証とロシアのニッケル輸送の困難などの状況がある」と述べた。これらのトレーダーは指摘した。
方正中期先物有色貴金属アナリストの王駿氏は、世界の現在のニッケル低在庫、ロシアは重要なニッケル生産と輸出国だと第一財経に話した。中国市場のニッケル価格は外盤の牽引を受けても強気に上昇し、22万元/トンの関門を突破し、中国の有色金属現物市場をリードしている。外部イベントの持続的な発酵と在庫供給の協力の下で、世界のニッケル価格は引き続き強く、LMEの規則調整と市場調整は非常に重要である。
最近の商品市場の表現を見ると、すでに大きなリスクが蓄積されている。
これについて上期の公告によると、3月10日の取引(3月9日夜盤)からニッケル先物NI 2204、NI 2205、NI 2206、NI 2207、NI 2208、NI 2209契約日以内に平今倉取引手数料を60元/手に調整した。
無錫市ステンレス電子取引センター有限会社もニッケル取引の一時停止に関する通知を発表し、3月8日からニッケル品種のすべての請求書売買協議の取引を一時停止し、回復時間は別途通知すると発表した。3月8日の決算時から、ニッケル品種のすべての請求書売買契約の予約金を20%に調整し、これまでニッケル品種の請求書売買契約を保有していたすべてのトレーダーが出金を制限していた。
急騰したニッケル価格は産業チェーンにも影響を及ぼし、華泰先物の研究報告書によると、LMEニッケル市場の資本ゲームと倉庫の押し出しの影響で、倫ニッケル価格は大幅に上昇し、上海ニッケル価格は連続的に上昇し、最近、中国の現物の成約が閑散としている。現在の価格では、下流企業の損失が深刻で、購買意欲が不足している。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 先物分析では、取引面から見ると、現在、多空双方のゲームはますます激しくなり、海外LME市場のニッケル持倉在庫比は過去最高に達している。海外のニッケル価格と運賃が大幅に上昇した状況で、輸出入利益が逆転し、上海倫比値は6.72に下落し、短期的には輸入が中国の在庫低位に対する補充は力不足になるだろう。
華泰先物は、ニッケル中線の需給予想は楽観的ではないが、中線の予想にも変数があると考えている。最近、倫ニッケルは資本ゲームと倉庫の影響を受けて大幅に強くなり、価格はすでに需給の範疇から遠く離れており、資本ゲームが終わる前に、あるいは依然として強い態勢を維持するだろうが、現在の価格はすでに需給から深刻に離れており、下流は大幅に損失しており、慎重に対応しなければならない。
