投資のポイント
1、外郭摂動は徐々にpriceinし、リスクの好みは回復を待つ
春節以来、市場は揺れの整理に陥り、背後にある擾乱は主に海外の流動性緊縮、特にFRBの金利引き上げと縮小表の予想高評価に対する抑圧、およびロシアとウクライナの危機が世界資本市場の取引感情に対する擾乱から徐々に発酵していると考えている。現在、2つの海外変数はpriceinのプロセスを徐々に進めています。2022/3/4現在、市場全体で過熱業界(PEまたはPBの歴史的スコアが90%を超えた)の評価はなく、2月末以来の市場主要指数の週成約額と交換率は前の2週間より明らかに回復し、市場全体の活発度は良い兆しを見せている。
2、市場の主線があいまいで、ロシアとウクライナが衝突したり、取引インフレの高点を招いたりする。
2月の全体的な表現が最も良い周期プレートと1月の下落防止プレートの相場論理には違いがある。2月の上昇幅が最も大きいのは周期株で、主な原因は3つある:1)値上げは依然として第一駆動力である。2)安定した成長の予想の下で、PPIの下り速度はそんなに流暢ではないかもしれない。3)2022利益予測が目立った。1月の政策の安定成長の中で下落に抵抗するプレートは現在、石炭と石化を除いて、2月の表現は弱く、市場の安定成長に対する予想の相違が大きくなったことを内在的に反応している。3月に両会の開催に伴い、その後の安定成長の力とリズムがどのように調整されるかが市場の焦点となっている。
年間PPIの下落の判断を維持し、ロシアとウクライナの衝突や取引インフレの高値を招いた。社融スクロールの前年同期比データを見ると、この指標が持続的に下落している段階にある場合、大口価格への導きは往々にしてリードする意味を持っている。安定成長の予想と世界的なインフレの影響を重ねるだけで、PPIの下落速度はそれほどスムーズではないかもしれない。ロシアとウクライナの衝突は、世界市場が取引インフレの高点に近づく可能性があり、上流プレートは殴りながら撤退する段階に入る可能性がある。
3、機関投資家或いは分岐点に入る
2月末の市場は成長株の反発を示し、今年の業績上位5%の公募基金の業績閾値を0%に下げたが、上位の主導権権益類基金の週間は相対的に目立った。また、春節以来、北上資金取引の活発度は回復し、北上成約比は回復から10%に近いが、2月末現在も流出態勢を呈しており、業界間の資金の流れの分化が深刻で、2022年初頭以来の市場の配置スタイルの変化を背景にしているか、反応している。
4、投資提案：安定した成長力を待つ
市場取引の主線があいまいで、安定した成長を待っている。1)世界的なインフレ予想の上昇による値上げの細分化を短期的に把握する投資機会。2)持続的に「安定成長」の新旧運動エネルギーの組み合わせを推薦する。安定した成長力の積極的な信号は、新旧の基礎建設の適度な早期配置の着地予想を力強く増大させる。過小評価値、高配当、国有企業改革の利益を重ねた中央企業のトップに注目し、新運動エネルギーではグリーンテレビとデジタル経済に注目している。
リスクヒント:リード指標の有効性は、過去の経験が将来の動向を発表する必要はなく、投資家の行為統計サンプルが統計結果の誤差をもたらす可能性がある。
