生物医薬:業界の主な政策方向は継続し、生殖を補助して北京医療保険に入る。3月5日、首相は政府活動報告の中で、医療保険の支払い、医療サービスの改革、帯量購入、疫病の予防と治療、漢方医薬の改革、等級別診療など、医薬業界に多く関与した。内容から見ると、2022年の仕事報告中医・中薬業界の発展方向は引き続き継続し、帯量購買、中医・中薬改革などの面でさらに内容を細分化した。一方、「三胎政策」の継続として、一部の補助生殖プロジェクトが北京医療保険に加入し、業界の発展を加速させ、下流の医療サービス企業が率先して利益を得る。
新消費:消費回復が遅い。1)教育業界:全体的に慎重な態度を維持し、機会は主に株から来ている。新東方オンラインに注目することをお勧めします。K 9学科の業務は剥離し、資源は大学の成人業務に傾斜し、強い成長を実現する見込みであると同時に、会社は積極的に機構と生放送帯貨に転換している。底辺の論理は新東方と2)酒旅飲食:年後初週にCOVID-19経口薬が承認され、海外開放政策が緩和され、市場の情緒が奮い立って酒旅プレートの上昇を牽引した。その後、中国の疫病は回復の予想を繰り返し、変動が現れた。ワクチン接種率の向上と特効薬の登場に伴い、私たちはオフライン消費に対して回復の予想を維持している。3)ペットと美容ケア:消費者の国産品に対する認可度の向上、国産品の製品力の向上に伴い、国産品化粧品業界は依然として高い成長性を持っている。化粧品と医美業界は厳しい監督管理時代に入り、業界の分化が激化し、トップブランドはさらに頭の優位性を固めることが期待されている。
食品飲料:名酒価格は安定して高位にあり、原乳コストの圧力は持続している。2月の茅台卸売価格はほぼ先月と横ばいで、名酒価格は全体的に高位を維持し、全国の白酒卸売価格は前月と横ばいで、地方酒価格指数は前月より小幅に上昇した。茅台は引き続き安定市の安定価格戦略を実行し、2月下旬の飛天散瓶と箱詰め茅台の価格は1月に比べて小幅に下落した。最新のデータによると、2月23日の中国生鮮乳主産区の平均価格は4.24元/キロだった。現在、中国の原乳価格は依然として高い位置にあり、乳製品生産企業の原料コストの圧力は依然として大きい。ビール原材料のコストが変動し、包装原材料のガラスの価格が小幅に上昇し、2月28日のフロート平板ガラスの価格は2450.5元/トンで、2月20日より2.0%上昇した。
リスク提示:(医薬)政策リスク;研究開発リスク;市場リスク。
(新消費)マクロ経済の弱体化リスク;中国の疫情は長期化のリスクを防ぐ。業界競争がリスクを激化させる。
マクロ経済の変動の影響;原材料の変動の影響;業界競争が激化する。
