データによると、上海と深センの2市671社の上場企業の重要株主が3月8日までに減少した。このうち、21社は5人以上の重要株主が年内に減持している。
証券日報の記者は、少なくとも15社の上場企業が公告の中で、会社の株主が株式を違反して変動する行為があると告白したことを発見した。また、一部の会社の株主が株式を違反して変動する行為は、「隠蔽」にもかかわらず、監督管理部門の監督管理から逃れられなかった。
北京海潤天叡弁護士事務所の高級パートナーである鄭建鴎弁護士は証券日報の記者の取材に対し、「違反して減少した株主は、事件後、誤った操作や規則を知らないという理由で重荷を逃れ、責任を逃れようとするのは、幸運を反映している。資本市場の各主体は違法な結果を十分に理解し、自覚的に法と規則を守らなければならない」と述べた。
誤作動
違反の主な原因となる
両市の上場企業の公告を調べたところ、株主が株を違反して変動する行為について、多くの公告の解釈は原因を「誤操作」に帰結している。
また、違反の原因を操作者の業務が熟練していないことに帰結する会社もある。3月2日、 V V Food & Beverage Co.Ltd(600300) は公告の中で、「今回の減持行為は主観的な故意ではなく、主に新入社員が減持規定に慣れていないため、上述の期間中に一部の当社株を違反して減持した」と述べた。
2月28日、株主のヴィヴィーグループは集中競売取引を通じて、会社の総株価の0.1289%を占めた株式を減らした。今回の株式減持後、ヴィヴィヴィーグループが保有する会社の株式は会社の総株式の2.88%を占めている。上交所の関連規定によると、大株主の減持は協議譲渡方式を採用し、減持後大株主の身分を持たなくなった場合、6ヶ月以内に集中競売を通じて減持株式を取引する場合、初めて株式を売却した15取引日前に上海証券取引所に減持計画を報告し、公告しなければならない。会社の査察を経て、維維維グループが保有する会社の株式の割合が5%を下回った日から6ヶ月以内に会社の株式を減持する行為があり、違反減持を構成した。
これについて、上海明倫弁護士事務所の王智斌弁護士は証券日報の記者の取材に対し、関連規則に基づき、株主が減持計画を事前に公表すべきか、株式変動が5%に達した場合、公告義務を履行しなければならず、履行しなかった場合、虚偽の陳述を構成した疑いがあると明らかにした。「通常、会社の重要株主は情報優勢を掌握している。関連法律規則は重要株主が特定の条件の下で増減に対して公告義務を履行することを要求するのは、中小投資家の公平な取引の権利を保護することを目的としている。減少株主が情報開示義務を適切に履行していない場合、同時に株価が異動した場合、損害を受けた投資家は当該減少株主に承諾を要求する権利がある賠償責任を負う」
鄭建鴎（チョン・ゴンギュ）弁護士は、減持計画を事前に公告せずに直接株式を売却したのは、証券法第85条に規定された「規定通りに情報を開示しなかった」行為だと明らかにした。「このような行為は虚偽陳述を構成する可能性もあれば、インサイダー取引を構成する可能性もある。具体的な事実を見なければならない。インサイダー取引を構成しなければ、虚偽陳述によって処理することができる。結局、このような故意に開示しない行為と、開示された情報に重大な漏れがある行為の間に本質的な違いはない」。
財務報告ウィンドウ期間
株主変動株式は慎重に
これらの株式の減持行為のほか、一部の上場企業の株主の減持株式は「暗躍」している。
3月4日、 Yuan Cheng Cable Co.Ltd(002692) は、5%以上の株主がいるため、2019年11月15日から2021年2月10日まで、累計減持 Yuan Cheng Cable Co.Ltd(002692) 4036万株で、 Yuan Cheng Cable Co.Ltd(002692) の株式総数の5.62%を占め、 Yuan Cheng Cable Co.Ltd(002692) を保有する株式の割合が累計5%に減少した場合、「上場企業買収管理方法」第13条の規定に従って報告義務を適時に履行しておらず、現在も関連権益変動報告書を発行していない。
このような減持現象について、鄭建鴎弁護士は、2019年に改正された「証券法」が投資家の保護等級を高めたことは、主に行政処罰の力が大幅に向上したことに表れている。前述の最高裁判所の司法解釈は、虚偽陳述民事賠償事件の具体的な受理と審理規則をさらに明確にした。
現在、上場企業の財務報告書の公開期間中であり、重要株主の株式の変化がやや不注意で「雷を踏む」現象が発生している。これに対し、鄭建鴎弁護士は、持ち株株主、実権者、董監高が財報開示窓口で株を売買してはならないことを注意し、内部人が重要な情報を利用して裏取引を行い、市場を操作することを防止することを目的としている。
「前述の人員以外の株主の窓口期間の減持については、インサイダー取引に関与しない可能性があるが、違反して減持すれば、取引価格や取引量の大きな変化を確実に引き起こした。このような行為は、今年1月22日に施行された最高裁判所の「証券市場の虚偽陳述民事賠償事件の審理に関する若干の規定」に合致している。規定された「重大性」の条件は、損失を受けた中小投資家が違反した株主に賠償を請求する権利がある」と述べた。鄭建鴎氏は言った。
