「白髪が多くて、青山は住むことができますか?」
青山ホールディングスの実制御人の項光達にとって、この詩は彼の過去2日間の気持ちの真実の描写かもしれない。
すでに65歳で「世界ニッケル王」と呼ばれている実業家は、最近、各方面に斡旋してきた。
2日前、納入品不足などの要因で、彼が創設した世界のステンレストップ、世界500強の民間企業である青山ホールディングスは突然、海外資本の謀略に巻き込まれ、ルールの抜け穴を借りて正確に実施された資本狙撃に巻き込まれた。
その後、ロンドン金属取引所(LME)は緊急に規則を改正し、8日午前0時以降のニッケル取引をすべてキャンセルし、3月9日に予定していた現物ニッケル契約のすべての引き渡しを延期すると発表した。
9日、青山グループは「十分な現物を調達して引き渡した」と答えた。
これで、世界の金融史に残る事件は明らかになったが、事件の背後にある真相は今でも霧に包まれている。特に歴史上、中貯綿、中航油、国貯銅、中聯油など多くの海外資本狙撃事件が発生した後も、企業が同じ川に足を踏み入れている。
2日間の取材と現場調査を経て、上証報記者は事件全体のいきさつを復元しようとした。
渦の中の大手はどうですか?記者の現場訪問
3月9日午後、上海証券新聞記者は上海東大名路588号の青山実業ビルを訪れた。 この総計8階建てで、正面の外立面が帆に似ている一軒家は、風景が描かれている北外灘浜江緑地に隣接し、有名な外灘万国建築群や川の向こうに並ぶ Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co.Ltd(600663) 金融ビル群と地図上で三角を構成し、地利を占めていると言える。
公開資料によると、青山ホールディングスの第1大株主である上海鼎信投資(グループ)有限会社のオフィスはこのビルの6階にある。
昨年7月15日、上海虹口区の重大プロジェクトの契約で、民間企業の代表である青山氏は、北外灘の潜在的な投資価値を見て、このオフィスビルを全体的に買収し、企業本部と取締役局をここに定住させたと明らかにした。
このような大筆は明らかに普通の企業ではできない。
資料によると、青山ホールディングスの2020年のステンレス鋼の粗鋼生産量は1080万トンに達し、生産能力は1000万トンを超え、中国市場の供給量の約35.8%を占め、世界の生産量の21%を占めている。2021年、青山ホールディングスの売上高は3500億元を超え、利益は数百億に達した。実制御人である項光達は「2021胡潤世界富豪ランキング」で215億元の資産で温州のトップの富の位置に座っている。
記者によると、この暴風の目にあるステンレス大手は少なくとも現場から見れば静かだ。透き通った青灰色のカーテンウォールガラスを借りて、ビル内の各階をスタッフが行き来しているのが見えます。しかし、ビルに出入りする人員と車両は非常に少なく、1時間に10人を超えない。
ビル内のある有名人によると、昨日までに訪問者は少なくともビルのフロントに到着することができたが、今ではビルの安保措置がさらにエスカレートし、訪問者は玄関で直接止められたという。今日1日だけで数十人の予約のない訪問者がドアの外に止められた。
玄関の警備員は記者に対し、「特別な時期なので、予約しないと入れない」と明らかにした。
記者はその後、ビルの裏口にある喫茶店に来て、スタッフも警戒して、予約なしにこの喫茶店を通って2階に上がることができないと記者に伝えた。たまにビル内のスタッフがビルの外の緑化帯でタバコを吸っていたが、記者は青山グループのスタッフかどうかを尋ねたが、相手はみな「知らない」と答えた。
いろいろな兆候は、この長年低調な実業大手が確かに仕事をしていることを示している。
青山はどのように国際資本の“クモの巣”に陥りますか?驚きの魂を16時間復元
北京時間の3月7日16時、ロンドン金属取引所(LME)の基準ニッケル価格(以下「倫ニッケル」)は開場直後に突然上昇し、一時88%以上上昇し、55000ドル/トンに触れ、過去最高を更新した。
その夜、先物圏からは、市場内の外資が青山に20万トンの空きを迫っているため、後者は保証金を補充するためにお金を調達しているが、ニッケル価格の高騰に伴い、後者は80億ドルを超えたという情報が伝えられた。
このことを知っている先物業者は、上記の噂の一部が事実だと上証報記者に話した。青山氏がLMEで20万トンのニッケル長期空単を保有していたことがきっかけだ。ニッケル価格が安定している場合、この20万トンの空単は何の問題もありません。青山が十分な受け渡し品を持っていれば、大きな損失をもたらすことはありません。しかし、ロシアとウクライナの危機が勃発して市場論理が逆転したため、青山という大空単と納入品不足の抜け穴が国際資本に捉えられた。
「先物市場のルールは、満期になると必ず引き渡すことであり、引き渡し品がなければ平倉しかない」。上記の関係者によると、ロンドン取引所の取引規則では、売り手がいくら売ってもいいが、決済方法は2種類あり、1つは期限切れの納品で、いくら売ってもいくら払うが、この品物は登録された基準に合致する品物でなければならない。「基準を満たしていないか、引き渡し数量に達していない場合は、申し訳ありませんが、満期になったら平倉にしなければなりません。先物とは日付があり、時間の制限があり、時間まで平倉にしなければなりませんから」
もともと、青山氏はロシアのニッケルを購入することで引き渡しを完了することができたが、制裁が発生した後、ロシアのニッケルはヨーロッパに入ることができず、引き渡し品になることもできなかった。一方、LMEはニッケル受け渡し品のニッケル含有量が99.8%を下回らないことを要求し、青山ホールディングスが自分で生産したニッケル製品のニッケル含有量がこの基準に達しず、LMEで受け渡しが困難になり、ニッケル価格の上昇を連続的に迫る行為に遭遇した。
北京時間8日、ニッケルの主力契約は10万ドルの大台を突破し、2つの取引日は累計248%上昇し、記録を更新した。
これでわずか16時間で、青山空単の理論の浮損は120億ドル以上になった。
\u3000\u3000「この場合、もう一つの締め方は自発的に平倉にすることです。もし元の倉単が爆発したら、保証金を追加して持倉量が平倉にならないようにしなければなりません。しかし、市場価格が上昇するにつれて、浮損が大きくなり、追加する必要があるお金が増えてきます。追加しなければ、期限が切れていなくても、ロンドン金属取引所のルールに従って、ブローカー会社は強制的にあなたの持倉を平らにしてください。」上記の人は言った。
シカゴ商品取引所の前戦略計画総監で、国際先物市場のベテランの黄力文氏は上海証券新聞記者に、前期のニッケル先物契約と比較して、LMEニッケルの最大の違いは上昇と下落の停止制限がなく、その1日の上昇幅は100%に達することができると伝えた。取引ルールの欠陥は、現在の地縁事件で衝撃力をさらに拡大している。これはニッケル暴騰事件が発生した重要な底辺要因である。
実際、多頭はこのような目立たない抜け穴をつかんで、市場で大きな波紋を呼んでいる。
\u3000\u3000青山氏にとって、当面の局面に対応するには、価格の激しい変動の段階で、十分な保証金があることを保証し、平倉の受動的な退場を強制されることを防止することができる。受け取りを目的としない」と話した。新湖先物研究所の李強所長は上証報記者に、できるだけ早く供給源を探すのが急務だと伝えた。
青山を残していただけませんか?ソリューションがオンラインになりました
業界関係者から見れば極めて重要な供給源が、9日にようやく目鼻をついた。
青山ホールディングスは9日夜、傘下の高氷ニッケルで中国の金属ニッケル板を置き換え、多くのルートを通じて十分な現物に調達して引き渡したと発表した。
青山ホールディングスに近い関係者によると、今回の青山の操作も倉庫も問題ないという。LMEが8日0時以降の操作を停止すると発表したことに伴い、各方面はまず49990ドルの価格でコミュニケーションし、これは高位の10万ドルよりずっと良い。また、青山氏は福建省と広東省の2大傘下会社の請求金を通じて資金を回収し、交付に対応している。
ある分析機関は、ロンドン側のニッケル先物市場の多空力が逆転する可能性があると考えている。
上海ニッケル先物22082210、22112302の契約はいずれも下落し、下落幅はいずれも17%だった。
\u3000\u3000「現在、青山氏が言っている充足現物の調達がどれほど大規模なのかは不明ですが、20万トンがすべて調達されると、相手に大きなプレッシャーをかける可能性があります。相手側が十分な資金を持っていても、相場が大幅に上昇する過程で相手側の引き渡しコストが非常に大きいことを意味します。20万トン未満でも、10万トン級の量に達しても、相手側のプレッシャーは大きいです。投機盤の離場や接盤のような大規模な現物は、高コストと資金の重圧に耐えなければならない」と話した。李強は言った。
ある研究者は上証報の記者に、一歩下がって言えば、青山が本当に80億ドルの損失を出しても、 青山2021年の売上高が3500億元を超え、世界のステンレス鋼の粗鋼の20%を上場して占めるトップの地位から見ると、キャッシュフローに最も影響を与え、筋を傷つけて骨を動かすことはないと伝えた。
もう一人の青山ホールディングスと取引のある先物業界関係者は上海証券新聞の記者に、青山ホールディングスがこの事件で崩壊する可能性は低いと述べた。
北京華融啓明リスク管理技術株式会社の石建華執行総裁は上海証券報の記者に対し、今回のニッケル価格の急騰事件は、2020年の「負の原油価格事件」と似ており、市場が予想できないリスク事件だと明らかにした。全体的に、企業は伝統的な保証ツールを利用してヘッジリスクに直面する可能性があります。今回の事件がもたらした啓示は、企業が市場取引規則を十分に理解し、市場を畏敬し、多元化のリスクヘッジツールを上手に運用しなければならないことだ。
北京華融啓明リスク管理技術株式会社コンサルティング部の黄奇文責任者によると、ニッケル価格は歴史的に大幅に上昇し、長期保証を展開するニッケル産業チェーンの各段階の企業に大きな影響を及ぼしている。企業派生品のオプション保証のキャッシュフローリスクは最も顕著で直接的なリスクであり、オプション保証はこのようなリスクを激化させる可能性が高い。基差の影響で、保証期間は完全なヘッジ効果を保証することはできません。同時に、現物の販売と返金の遅れや不調は、企業が派生品に保険をかける需要をサポートできない可能性があり、企業がキャッシュフローのリスクを暴露することになる。
青山さん、青山さんを残してもらえますか?
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複数のニッケル関連会社の対応
金属ニッケル価格の高騰が続いており、A株市場では嵐が巻き起こっている。
3月9日、金属ニッケルプレートは大幅に下落した。3 Shandong Oriental Ocean Sci-Tech Co.Ltd(002086) 00711の株価は下落し、 Beijing Hezong Science&Technology Co.Ltd(300477) China First Heavy Industries(601106) Hengli Industrial Development Group Co.Ltd(000622) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) などの多株は7%以上下落した。時価総額千億元の業界大手 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は2日連続で下落し、時価総額は260億元を超えた。
9日午後、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は、最近のニッケル先物市場に異常な変動が発生し、現在まで会社が強制的に平倉に置かれていない状況が発生し、リスクがコントロールできると明らかにした。
クレイジーなニッケル価格は上場企業にどのような影響を及ぼしますか?ニッケル資源の備蓄がある会社はどれですか?投資家が関心を持っている問題に対して、複数のA株会社が対応した。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) :強制平倉はまだ発生していません
3月9日以降、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) はメディアの報道に関する明らかな公告を発表し、最近ニッケル先物市場に異常な変動が発生し、現在まで会社が強制的に平倉された状況はなく、リスクはコントロールできると発表した。ニッケル先物の将来の動きには不確実性があり、会社の保証業務に損失をもたらすリスクがある。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 公告、ニッケルは会社の生産経営における主な原料である。会社はインドネシアでニッケルコバルト資源開発業務を配置し、ニッケル価格が引き続き上昇している状況下で、価格下落リスクを防止し、経営利益をロックするために、会社は自身の生産経営状況と結びつけて、会社の保証管理制度に厳格に従ってニッケル保証業務を展開している。スイートオプション業務は生産経営でよく使われるリスク防止ツールであり、自発的な投機ではない。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) また、現在、会社の生産経営状況は正常で、インドネシアで配置された赤土ニッケル鉱湿式製錬粗製水酸化ニッケルコバルトプロジェクト、赤土ニッケル鉱火法製錬高氷ニッケルプロジェクトなどのニッケルコバルト資源開発プロジェクトは正常に推進されていることを明らかにした。そのうち子会社の華越ニッケルコバルト有限会社は年間6万トンのニッケル金属量赤土ニッケル鉱湿法製錬プロジェクトを生産し、順調に試作品を投入した。
上証報記者は Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) から、現在 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は青山ホールディングスグループとニッケル資源で協力して開発したプロジェクトは計3つあり、それぞれ華越が年間6万トンの湿式ニッケルプロジェクトを生産し、華科が年間4.5万トンの火法高氷ニッケルプロジェクトを生産し、華飛が年間12万トンの湿式製錬プロジェクトを生産している。 現在、会社のインドネシアニッケル資源の総計画生産能力は22.5万金属トンで、権益量は約9万トンである。
China Molybdenum Co.Ltd(603993) :華越年産6万トン湿式ニッケルプロジェクト30%持分
China Molybdenum Co.Ltd(603993) 3月9日投資家インタラクティブプラットフォームによると、同社は現在、華越湿式ニッケル製錬プロジェクトに投資し、30%の株式比率を占めている。このプロジェクトは産後、ニッケル金属の生産能力は6万トン/年で、将来は株式の割合で販売する。
Gem Co.Ltd(002340) ::ニッケル価格の上昇は業績に積極的な役割を果たす
Gem Co.Ltd(002340) はインタラクティブなプラットフォームで応答し、今回のニッケル先物価格の急騰は会社にマイナスの影響を与えない。会社はインドネシアでニッケル資源を配置し、ニッケル資源を回収し、短期と中長期のニッケル資源が合理的な範囲で上昇することは会社の業績成長に積極的な役割を果たしている。
開示によると、 Gem Co.Ltd(002340) はすでに多ルートニッケル資源供給保障システムを確立した。一方、同社はすでに By-Health Co.Ltd(300146) 88567などとニッケル資源の指向性循環協力関係を構築し、今年2万トン以上の金属ニッケルを回収する計画だ。
一方、今年はトック、第一量子、永青、MINGDA、然雨聯などとニッケル供給総量が3万トンを超える金属ニッケルの契約を結んだ。また、同社はインドネシアのニッケル資源プロジェクトを独自に建設し、同プロジェクトは年産6万トンの金属ニッケルを設計し、第1期プロジェクトは今年上半期に運行を開始する予定だ。
Shengda Resources Co.Ltd(000603) :子会社の主な製品は高氷ニッケル にアップグレードされます。
Shengda Resources Co.Ltd(000603) によると、同社が投資した金業環境保護は2021年末に20万トンのニッケル含有危険廃棄物の処理生産能力のすべての建設(先端火法技術)を完成し、一部の製品を生産販売し、主にニッケル氷銅(低氷ニッケル)である。金業環境保護は今年から上場企業の業績に貢献すると予想され、主要製品は低氷ニッケルから高氷ニッケルにアップグレードされる。
Qingdao Zhongzi Zhongcheng Group Co.Ltd(300208) :現在の主な業務収入はニッケル鉱山の販売に関与していない
Qingdao Zhongzi Zhongcheng Group Co.Ltd(300208) 株価異動公告によると、同社は2014年5月にPTを買収した。MadaniSejahtera社が保有しているニッケル鉱(会社が95%の株式を保有している)は、対応する無形資産価値が4906万元である。2015年7月にPTを買収した。BumiMorowaliUtama社が保有しているニッケル鉱(同社はこのニッケル鉱に対して80%の収益権を保有している)の無形資産価値は599294万元である。
Qingdao Zhongzi Zhongcheng Group Co.Ltd(300208) によると、現在の会社の主な業務収入はニッケル鉱の販売に関与せず、会社が保有しているニッケル鉱は会社の業績に影響を与えていない。会社は青島インドネシア総合産業園ニッケル鉄製錬投資側と『青島インドネシア総合産業園入園企業協議書』を締結し、会社はニッケル鉱を供給することができるが、現在投資側のRKEFニッケル鉄製錬プロジェクトはまだ生産運営されていない。
Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) :ニッケル先物業務なし
3月9日の朝、 Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) は投資インタラクティブプラットフォームで応答し、現在、会社はニッケル先物業務を持っていない。
Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) によると、同社は国際的に重要な湿式ニッケル生産と技術輸出企業として、価格が高いのは自然に有利だが、短期的には下流市場の受け入れ能力にも注目し、中長期的には新エネルギー産業チェーン全体の健全な発展を考慮しなければならない。
Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) はまた、現在の国際ニッケル金属先物価格は地政学、低在庫、金融取引要因の影響を受け、大幅かつ急速な上昇が基本面から離れていることを注意した。
Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) :ニッケル価格の高位は持続不可能と予想
Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) によると、現在の生産経営は正常で、ニッケル金属先物取引に参加していない。会社は上流の資源サプライヤーから、ロシアのニッケルの一部のヨーロッパの長単がまだ実行されていることを知った。現在、主にパニックの心理と先物市場の炒め物のため、ニッケル価格の短期的な急速な上昇をもたらしている。長期的なニッケル需給バランスから見ると、ニッケルの高値は持続不可能であり、ニッケルが需給バランスを実現する見通しだ。
Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co.Ltd(000060) :傘下のニッケル含有プロジェクトはまだ採掘されていない
Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co.Ltd(000060) インタラクティブプラットフォームによると、2020年12月31日現在、同社のドミニカカン裏山プロジェクトのニッケル金属量は合計9.24万トン。このプロジェクトは探査プロジェクトで,まだ採掘されていない。会社は持続的に市場研究を深く展開し、探査活動を強化し、市場の趨勢を追跡し、戦略発展計画を正確に制定し、市場マーケティングの効率を高める。
Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) :ニッケル回収業務は長年にわたって行われています
Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) によると、完全子会社の天奇金泰閣は廃棄電池の回収資源化業務を長年展開し、業界の前列に位置している。現在、業界内でコバルト、マンガン、ニッケルを回収する技術は比較的成熟しており、平均回収率は約90%以上である。
Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) によると、ニッケル価格が引き続き高い場合、会社のニッケル製品の価格上昇と既存の在庫収益をもたらす可能性があり、同時に会社の購買コストの上昇を牽引する可能性がある。
