2021年A株市場の回顧:海外通貨の引き締め予想の上昇、ロシアとウクライナの地政学的要因の発酵、およびA株の利益面の下落などの要因の影響を受けて、A株は2022年初めから2021年以降の下落態勢を継続し、現在も比較的弱い。2022年3月8日現在、上証指数、創業板指、上海深300はそれぞれ9.5%、22.3%、13.7%下落した。業界から見ると、金融、不動産産業チェーンの表現は比較的によく、そのプレートの守備性が比較的によく、評価値が低いと同時に、不動産政策の境界が緩和され、金融政策の緩和の予想が比較的一致し、安定した成長政策の発力が業界に一定の増量をもたらした。上流資源品業界は現在、世界のエネルギー需給が緊迫している商品の価格が高い企業にも一定の支持があり、業界の上昇下落幅の中で上位にランクされている。電子、新エネルギー産業チェーンなどの成長プレートの下落幅は大きく、自動車、電子、電力設備などの下落幅はいずれも15%を超えた。
大勢の研究判断:市場は短期的には依然として弱く、長期的な構造は良好である。マクロから見ると、海外から見ると、市場はFRBが3月に新たな利上げサイクルを開始すると一致したが、前期のA株はFRBの利上げ予想に反映され、現在、中国の安定成長の発力効果が徐々に現れ、全体的な衝撃はあまり大きくない。中国から见ると、経済の底は年中に到来するか、政策面は依然として安定を主とし、2022年の输出の前年同期比の伸び率は全体的に安定を保つと予想されている。資金面では、年初以来、新発基金の数は毎月減少し、北方向の資金全体は純流入態勢を呈し、2022年の株式市場の増量資金や環比は緊迫しているが、全体は純流入態勢を維持している。利益面から見ると、2022年下半期の全A利益の伸び率は企業の安定回復段階に入るか、通貨-信用周期の境界緩和は中小企業のコスト圧力、需要端の徐々に回復を緩和し、企業の注文を改善することが期待され、同時に経済面の改善も企業の利益の回復を牽引する。評価面では、A株全体のバブルが圧迫され、評価値は消化し続け、全Aの評価値は現在、歴史的に比較的低い位置にあり、2022年の評価値は歴史的に低い位置にある電子、医薬生物などのプレートや評価値の上昇の動力がある。力を蓄えてタイミングを待つと、A株の配置価値が徐々に現れる。A株市場は最近予想を上回る下落があったが、A株はこれまでの低点に大幅に下落した基礎を持っていない。同時に、経済の下半期は回復する見込みで、利益面の回復に合わせて、市場全体のリスクが消化された後も市場は向上する余地がある。
2022年に主線を配置する：
主線一:高景気重畳政策が持続的に利益を得ているハイエンド製造プレート、例えば軍需産業、新エネルギー、半導体など。業界の景気度が高く、論理的にスムーズで長期的な成長性があり、戦略的な配置を行い、購入を低くし、投資のリズムに注意することができる。主線二:世界のエネルギー不足の上流資源品プレートから恩恵を受けている。2022年の資源品の長期需給の緊張問題は依然として存在し、利益の確定性が強く、経済面の回復の牽引の下で、あるいは反発の機会がある。主線3:守備性が強く、反発の機会を持つ消費プレート、例えば白酒、医療サービス、農林牧漁など。現在、一部の業界の推定値は歴史的に比較的低い位置に下落し、守備性が強く、一定の反発動力を持っており、下落に応じて購入するのに適している。主線四:過小評価+攻守兼備の金融プレート。
リスクのヒント:地縁政治の衝突が予想を超えたリスク;政策が大幅に引き締まるリスク。
