は9取引日、3回の停止公告を経て、ドイツが買収されたことでやっと結果が出た。予想通り、買収先は京東。
3月11日、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) Deppon Logistics Co.Ltd(603056) .SH)は公告を発表し、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) の実権者や一致行動者などが京東と協定を締結し、取引条件を満たす場合、持ち株株主の徳邦ホールディングスの株式を譲渡すると発表した。譲渡後、京東グループが支配する宿遷京東卓風企業管理有限会社は Deppon Logistics Co.Ltd(603056) の間接持株株主となり、双方は速達速達、越境、倉庫とサプライチェーンなどの分野で深い協力を展開する。
戦略協力が達成された後、徳邦と京東はブランドとチームの独立運営を維持し、戦略と業務の方向も全体的に変わらないことが分かった。
京東入主、徳邦または退市
公告によると、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) は2022年3月11日に会社の持株株主と実際の支配者の崔維星から通知を受け、崔維星とその一致行動者の薛霞、徳邦ホールディングス董高監ら自然人153名及び機構株主(以下「譲渡側」という)は、それぞれ京東グループが支配する宿遷京東卓風企業管理有限会社(以下「京東卓風」という)と関連株式譲渡協議等の取引書類を締結し、株式譲渡協議等の取引書類に約束された引渡し条件を満たす前提で、京東卓風は、譲渡側が保有する徳邦ホールディングスの総株式の999870%を合計する。
データによると、徳邦ホールディングスは上場企業 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) 664965%の株式を保有している。京東卓風は徳邦ホールディングス間接ホールディングス Deppon Logistics Co.Ltd(603056) を買収した。このような取引は順調に実施され、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) の実際の支配人は変更され、徳邦理事長兼社長の崔維星は会社の実際の支配人ではなく、徳邦ホールディングスは依然として会社の持ち株株主であり、京東卓風は会社の間接持ち株株主になる。
しかし、今回の取引は国家市場監督管理総局反独占局に経営者の集中申告を行い、承認を取得し、譲受人の内部審議の流れを履行しなければならず、最終的に引き渡しと引き渡しの完成時間を完成できるかどうかは不確実性がある。
公告によると、取引が完了すると、京東卓風は全面的な買収義務を触発し、他の Deppon Logistics Co.Ltd(603056) 株主に所有している会社が上場した無制限販売条件流通普通株について全面的な要約を出すべきだ。京東グループの傘下物流業務プレートの統合効率を高めるため、今回の買収は Deppon Logistics Co.Ltd(603056) の上場地位を終了することを目的としている。
買収情報が到着する前に、2月27日、3月1日、3月6日に3回連続で停止公告を発表し、一時注目を集めた。注目すべきは、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) が持株株主の「株式構造の変動に関する重大な事項を計画する」ことを明らかにする前に、その株価はすでに繰り上げて上昇したことだ。 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) が停止する前の3つの取引日(2月23日から2月25日まで)、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) はそれぞれ5.38%、3.14%、9.99%上昇し、3日間の累計上昇幅は20%近くに達した。
「ゼロ担の王」はどのように買収されますか?
中国の物流業界では、徳邦はかつて独特の存在だった。資料によると、1996年、崔維星は貨物輸送で起業し、広東で徳邦の前身である「崔氏貨物輸送会社」を設立し、前後して空輸合大票の輸送モデルを打ち出し、「トラックフライト」業務を創始し、零担物流のハイエンド市場を迅速に占領した。2010年、年間26.2億元の営業収入で、徳邦は一躍中国の道路ゼロ担物流分野のトップ企業になった。
「ゼロの王」になった後、徳邦は宅配業界に目を向けた。2013年、徳邦速達が正式にオンラインになった。当時、人々のネット通販の頻度はますます高くなり、電子商取引の急速な発展の牽引の下で、中国の宅配市場は急進し、この時間帯、加盟式宅配会社「通達系」と順豊は私を争い、競争はますます激しくなった。2016年-2017年、物流業界は第1波の上場ブームを迎え、順豊と通達系の宅配大手たちはこの波の中で資本市場に上陸することに成功した。それに比べて、ドイツは早くから上場を日程にしていたが、プロセスは楽ではなく、2018年1月になってやっとA株市場に正式に上陸した。
注目に値するのは、上場わずか半年でドイツが転換を決定したことであり、この一歩も外部から再盤分析の際にドイツの大きなミスだと考えられていることだ。2018年7月、徳邦は会社のブランドを「徳邦速達」に改名すると発表し、大型宅配市場に全面的に焦点を当てた。
実際、財報から見ると、その後3年間、ドイツもこの戦略目標を実践してきた。2018年から2020年までのドイツの宅配業務の収入はそれぞれ114.0億元、146.7億元、166.6億元で、会社の総収入の割合はそれぞれ49.50%、56.58%、60.58%で、比重は絶えず上昇している。しかし、徳邦速達業務の3年間の前年同期比成長率はそれぞれ64.50%、28.69%、13.60%で、持続的な高速成長を維持していないことに注意しなければならない。
しかし、ドイツでは宅配市場に焦点を当てると同時に、優位に立っていた速達業務が下り坂になっている。外部競争から見ると、ここ数年、順豊と通達系の上場宅配企業は宅配主業を強固にすると同時に、市場集中度の低い速達市場にも進出している。このほか、宅配業務を果敢に切り捨てた安能物流や、中国の宅配業務を極ウサギに売却した百世、壹メートル滴答などの企業がゼロ担速運市場で動き続けている。
深まる「内巻」の下で、2018年から2020年にかけて、ドイツの速運業務の収入はそれぞれ112.1億元、107.5億元、100.5億元で、年々下落している。
宅配業界の専門家である趙小敏氏によると、徳邦宅配は大型宅配を位置づける論理が間違っており、宅配市場での順位が遅れている。規模も上がらない。徳邦は速達を主とする速達を補助とすべきで、速達を主とする速達を補助とすべきではなく、資源が一致していない状況で、徳邦が市場に伝えたのは戦略がはっきりしていないので、最終的には速運業務が下落し、速達業務も起きられず、過去3年間ずっとこのようなモデルだった。
内部的には、2020年5月にドイツと韻達が「結婚」を発表するなど、業界が両社の提携後の将来の発展に期待しているように、ドイツも変わった試みをしたことがある。
しかし、業界関係者によると、その後1年以上、双方は市場に新しい発展を伝えていない。2021年5月、ドイツも対外的に、速運業務の発展戦略を調整し、資源投入を増やし、速運を成長させると表明したが、その後の財報から見ると、市場に十分な自信を伝えていない。
1カ月前、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) は2021年業績予想減の公告を発表し、2021年年度に上場企業の株主に帰属する純利益を前年同期(法定開示データ)に比べ、3781341万元から4910099万元に減少し、前年同期比67.00%から87.00%減少する見通しだ。
業績の予減について、ドイツは公告の中で、主に外部環境と内部経営戦略の調整の影響を受けていると述べた。外部環境の面では、マクロ環境全体の景気が低下し、大きな輸送分野の競争が激化し、会社の収入の伸び率が減速し、年間原油価格が高位にあることが利益に悪影響を及ぼしている。内部戦略の面では、会社は長期的な配置に基づいて資源の投入を持続的に増やし、コスト、費用の段階的な圧力を受けている。
統合買収合併は依然として業界の主旋律
今回の京東がドイツを獲得したことについて、業界内では多くの声が期待している。網経社電子商取引研究センターの曹磊主任は、「京東物流に関するプレートの配置には、倉配、輸送、宅配、速運、大型、冷鎖、越境、農村物流、医薬配送キャンパス配送、最後の1キロ配送、無人配送、サプライチェーン、物流広告、雲倉、スマートカー設備システムが含まれている」と指摘した。家庭用家電の取り付け修理後など10余りの細分コースなどがある。このほか、京東物流は易達貨物倉庫(インテリジェント宅配箱)、達達集団(衆包物流)、駒馬物流(同城配送)、極客修、福佑トラック(貨物輸送)、道路革新と行深インテリジェント(インテリジェント物流)など多くの物流科学技術会社に投資している。徳邦の買収合併は、京東の大型宅配便の優位性を強化し、自身の全産業チェーン、全シーン、生態化配置を完備させることが期待されている。
京東がドイツを獲得するにつれて、宅配物流業界の統合合併は再び業界内外の注目を集めている。実際、近年、宅配物流分野の買収合併統合事件が頻発している。宅配物流企業では、業界全体が集中度を高めている。昨年上半期、順豊は百億ドルを投じて嘉里物流の多数の株式を買収すると発表した。昨年末、多くの物流業界関係者は記者に、中国市場でも国際市場でも、統合合併は今後1、2年間の物流業界の主なメロディーだと明らかにした。
「買い買い買い」を通じて、物流企業は新しい業務を育成するのに時間を費やす必要がなく、試行錯誤コストを削減すると同時に、体量も絶えず大きくなり、大手が鼎立する局面が形成されている。
昨日、京東物流は上場後初めての年度業績報告書を発表し、2021年の総収入は1047億元に達し、前年同期比42.7%増加し、そのうち外部からの顧客収入は591億元に達し、前年同期比72.7%増加し、総収入に占める割合は56.5%に達した。
もう一人の「買い買い買い」を続けている大手順豊の売上高は2000億ドルの大台に立っている。昨年9月末に嘉里物流の51.5%の株式買収を完了したおかげで、2021年第4四半期から嘉里物流関連業務収入が集計され、順豊サプライチェーンと国際業務収入が大幅に増加した。宅配業務とサプライチェーン、国際業務の2大プレートを計算すると、順豊の2021年の売上高は206084億元で、2020年の151743億元に比べて、前年同期比35.8%増加した。
趙小敏氏は記者団に対し、「総合規模の実力がより強い企業はますます強くなるだろう。しかし、ほとんどの自分で黙々と努力している企業にとって、市場はあまり時間を与えない。これは、その後、統合合併に関する物語がもっと多く発生することを意味している。
