今の時点で、FRBの金利引き上げを控え、ロシアとウクライナの情勢が明らかになり、中国の政策の底が明らかになった状況で、A株はすでに中枢上昇の基本条件を備えており、ベタの性質の相場が揺れ区間を破る可能性があると考えている。
2022年の政府活動報告書は再び「安定した成長」を再確認した。政府活動報告書が幅の広い通貨と幅の広い信用の面で確実な要求を提出した後、中国市場の政策の底は基本的に明確になった。政策の底は経済の底をリードしており、歴史上の政策の底は一般的にA株の底に対応している。現在、幅の広い通貨は徐々に力を入れ始め、流動性の向上はA株の中枢の上昇を牽引する見込みだ。
政策の底が権益市場に作用する論理は投資家の自信の再鋳造にある。両会は明らかな積極的な信号を放出し、市場の政策支持と経済成長に対する自信を奮い立たせた。歴史上、政策は安定成長を強調する年に重点を置いている。市場が安定成長政策の持続時間が長くなると予想しているため、マクロ政策の実施力もそれに応じて大きくなり、株式市場の上昇の確定性がより強いことが多い。その後、関連通貨、財政、構造政策が徐々に力を入れるにつれて、A株投資家は自信を取り戻し、場外資金の流入はA株の中枢の上昇を支持する。
FRBの金利引き上げは米債金利の上昇を牽引し、新興市場に水を引く効果を形成する。中国の金融政策は「私を主とする」ことを維持し、その後も金利を下げる可能性がある。中米の金融サイクルのミスマッチはさらに顕性化し、中米の利差はさらに収束するだろう。しかし、中国の人民元の為替レートが引き続き強いことに基づいて、資本の外流リスクは低く、金融政策の緩和に支障をきたすことはない。
ロシアとウクライナの衝突の絶えずの進級はすでに高インフレの背景の下で緊張を激化させ、世界の株式市場は大幅に揺れ、資金は周期的なプレートに流入して危険を避けた。短期的には、リスク資産は危険回避の感情の下で依然として圧力を受けます。インフレ予想の観点から、石油石化、有色金属などのプレートの配置を提案した。しかし、ロシアとウクライナの事件が明らかになるにつれて、基本面の改善はA株市場の徐々に強くなる見込みだ。成長スタイルはもっと優れているかもしれません。経済の転換方向をリードする低炭素、デジタル経済などの分野は構造的な機会を迎える。また、政策窓口の下で、銀行、不動産、基礎建設プレートは一定の配置価値を備えている。
