核心的な観点.
私たちは3月9日に「外資は最近A株で何をしているのか」を発表し、外資を分析した。3月14日、外資は140億元余りだった。陸株通開通以来、計6回の明らかな流出があったことを振り返る。
2015年7月、陸株通は「株災」で売り止まり、7取引日の純流出は400億元を超えた。2015年6月12日、上証総合指は5178ポイントの高位を記録した。市場の資金調達が多いため、市場の健全な発展を維持するために、レバレッジ資金、場外資金について調査を行い、市場は大幅に一方的に下落した。2015年7月初めまでに、上証総合指数は4000点を割り込み、上海深300指数の下落幅も25%に達した。前期市場の下落が速すぎて、リスク回避感情が高いため、2015年7月6日から14日までの7取引日以内に、純流出は400億元を超えた。
2015年10月の市場は短期政策の保護後、反発し、陸株通の22取引日の純流出額は約285億元だった。2015年9月から10月にかけて市場に一定の反発修復が現れ、反発修復の過程で、北向資金が陸株通を通じて2015年10月12日から11月12日までの22取引日以内に約285億元を流したのを見た。
2018年9月18日、トランプ米大統領は中国産2000億製品に10%の関税を課すと正式に発表した。この税率は9月24日に発効し、年末まで実施され、2019年1月1日から25%に引き上げられる。中国側もすでに発表された約600億ドルのリスト商品に対して関税措置を実施せざるを得ず、2018年9月24日から関税を正式に徴収した。中米貿易摩擦は実質的な制裁段階に入り、市場の短期リスクに対する好みと情緒が抑圧され、2018年10月8日から26日までの13取引日以内に、北から190億元以上の資金が純流出した。
2019年第1四半期、市場は2018年の極端な悲観的な相場を経て、急速な反発と上昇が現れ、外資は50以上の取引日以内に利益を得た。760億元以上の流出は2018年の比較的悲観的な1年を経て、政策決定層は一連の政策措置を打ち出し、資本市場を重視し、保護し、資本市場に対してマクロレバレッジ率を下げている。新興産業の発展を支援するなどの面での役割は十分に認められている。加えて、2019年1月に中央銀行は預金準備率を2回引き下げ、合計100 bpを引き下げた。2月の中米第6回、第7回の経済貿易ハイレベル協議は続々と順調に終了し、多くの面で一定の共通認識に達し、2018年に市場を悩ませた1年間の中米関係と貿易戦問題はある程度緩和された。市場情緒の修復は流動性の緩和を重ね、2019年第1四半期に大きな反発相場が現れ、指数は絶えず上昇し、北は資金の一部の利益を現金化し、2019年3月から5月までの50以上の取引日以内に760億元を超えた。
2020年初頭の疫病の衝撃、ドルの流動性の危機、海外投資家は組み合わせの流動性を維持し、22取引日の純流出は1100億元:2020年のCOVID-19肺炎の疫病は世界で蔓延し、2月21日から3月4日まで、COVID-19肺炎の疫病の影響は日韓などで激化し、この影響を受けて、米株は大きく調整され、10取引日のスタンダード500指数は7.6%下落した。最大15.8%の撤退期間中、北朝鮮の資金はA株市場から約270億元を純流出した。3月5日から3月23日まで、欧米地域の疫情情勢は日増しに厳しくなり、国際原油価格は暴落し、投資家グループの流動性圧力が大きく、ドル流動性危機を招き、13取引日のスタンダード&プアーズ500指数は27.5%下落し、その間、北方向の資金はA株市場から月820億元を純流した。全体的に見ると、2020年2月21日から3月23日までの22取引日以内に、北方向の資金は1100億元近く純流出した。
2022年の「ロシアとウクライナの衝突」、世界市場の大幅な下落、流動性の衝撃、北から資金13取引日に434億元が流出した:2022年2月24日の「ロシアとウクライナの衝突」以来、世界の未来は経済成長、原材料価格など多くの問題の不確実性の急増に直面している。世界の資本市場が大幅に調整され、原油価格が急速に上昇し、2020年3月と似ている。2022年2月24日から3月14日まで、北方向の資金の純流出は計434億元で、上海と深センの300下落幅は10%近くだった。
リスク提示:ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、海外の利上げが予想を超え、疫病の拡散が予想を超えた。
