総量研究
ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、輸入インフレリスクが現れた--2022年2月の価格データの評価
発行日：202203-09
アナリスト：高瑞東/劉星辰
2月のCPIの前年同期比の伸び率は低位を維持し、主に豚肉の価格が下落し続け、春節のずれ要因が消え、疫病制約サービス業の回復と関係がある。2月のPPIの前年同期比成長率は引き続き下落したが、速度は減速し、主にロシアとウクライナの衝突の下で、国際原油、有色価格の上昇と関係がある。前向きに見ると、CPIの前年同期比成長率は第2四半期に上昇し、下半期の高値が3%を破る確率が増加すると予想されている。PPIの前年同期比成長率は依然として下落態勢を続けているが、短期的にはロシアとウクライナの衝突が緩和されにくい場合、PPIの前年同期比成長率の下落速度は明らかに減速するだろう。
第1四半期、輸出は依然として経済を力強く支えることができる--2022年1-2月の輸出入データの評価
発行日：202203-08
アナリスト:高瑞東/趙格格
高基数、疫情が対外貿易活動を妨害し、欧米の需給不足が収束するなど多くの要素の影響で、1-2月の輸出の前年同期比の伸び率は予定通り下落した。項目別に見ると、工業品と移動に関連する自動車、船舶、箱包の表現がよく、欧米が再稼働を推進していることを反映し、住民の移動も回復を加速している。1-2月の貿易黒字は前年同期比19.5%増で、第1四半期の純輸出は依然として経済に大きな貢献をもたらすと予想されている。しかし、年間を通じて見ると、輸出の伸び率は5%に下がるだろう。リズムの面では、上半期の輸出はまだ靭性があり、下半期の下落圧力は大きい。
