業界の回顧
報告期間内(2022/2/282022/3/31)機械設備業界は7.01%下落し、上海深300指数1.17 pctに負け、2級サブ業界では軌道交通プレートの下落幅が最小で3.59%下落し、工事機械プレートの下落幅が最大で9.77%下落した。重点的に追跡した3級サブ業界では、太陽光発電加工設備、半導体設備、工業制御設備、リチウム電気専用設備、レーザ設備がそれぞれ1.63%、-2.51%、-9.29%、-9.89%、-10.03%変動した。
年初から現在までの業界表現の中で、機械設備の5つの2級サブ業界はすべて下落し、軌道交設備プレートの下落幅は最小で7.03%、工事機械プレートの下落幅は最大で18.95%で、重点的に追跡した5つの3級サブ業界は同様にすべて下落し、太陽光発電加工設備の下落幅は最小で13.33%、レーザー設備の下落幅は最大で20.39%だった。
推定値では、2022/3/11現在、機械設備業界の動的市場収益率は22.85倍で、過去17.5%のスコアレベルにあり、2022年2月25日の24.49倍より1.64減少し、推定値レベルは申請万一級業界の中位数を下回った。二級サブ業界では、自動化設備の推定値が42.80倍と最も高い。重点的に追跡した3級サブ業界では,半導体装置とリチウム電気専用装置の推定値が高く,それぞれ119.05倍,113.27倍であった。
投資アドバイス：
リチウム電気設備:下流で高景気度を維持し続け、電池工場の拡産が加速し、納品能力の強い設備メーカーに注目することを提案する。今年の1月と2月の電池生産量は合計61.43 GWで、前年同期比185.72%増加し、1月と2月の動力電池の積載量は合計29.86 GWで、前年同期比109.69%増加し、動力電池の生産と販売は両盛況だった。2021年の生産能力は約232 GWで、2022年の生産能力は406 GWに達する見込みで、2025年の生産能力は772 GW(独資+合弁)に計画されている。2021年 Byd Company Limited(002594) 電池生産能力1350 GWと試算され、2022年の生産能力は280 GWに達する見込みで、2025年の生産能力計画は約400 GWである。2021年 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 電池の生産能力は約50 GWで、2022年の生産能力は100 GWに達する見込みで、2025年の計画生産能力は300 GWを超える。未上場企業のうち、蜂の巣エネルギー2025年生産能力計画600 GW、中航リチウム電2025年計画生産能力500 GW。動力電池企業の生産拡大を加速させる。電池生産能力の拡張には設備企業が適応する供給能力を備えなければならず、供給能力の強い設備企業は電池工場の注文傾斜を得ることができる。
光起電力設備：TOP Con、ヘテロ接合電池の進展は予想より速く、技術路線の成熟した電池設備会社に注目することを提案する。2022年3月12日、30093GW級210ヘテロ接合ラインの最初のシートがラインオフした。晶科エネルギー8 GWTOPcon電池ラインは今年1月に正式に生産を開始し、 Hainan Drinda Automotive Trim Co.Ltd(002865) の第1期8 GWTOPCon生産ラインが着工し、第2四半期末に設備調整段階に入る予定で、今年中にヘテロ接合電池の生産能力は10 GWを超え、トップコン電池の生産能力は30 GWに達する見込みだ。現在の時点で、TOP ConコストはPERCに近づき、年内にPERCに対してコスト優位性を形成することが期待されている。ヘテロ接合は短期的にはコスト圧力が依然として大きく、設備端の発力を低下させる必要がある。現在、トップコン設備の量産能力を備えている会社、ヘテロ接合設備がコスト削減の潜在力を備えている会社に注目することを提案します。
半導体設備:下流ウエハ工場は積極的に生産を拡大し、設備端の高景気を牽引し、売上高、受注高成長メーカーに注目することを提案した。2022年1月から2月まで、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) の営業収入は13.66億元で、前年同期より約135%増加した。新規注文は30億元を超え、前年同期比60%以上増加した。 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) の営業収入は1.99億元で、前年同期比171.97%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は1.05億元で、前年同期比241.35%増加した。チップが不足している状況で、ウエハ工場は資本支出に力を入れ、半導体設備の国産化代替の背景の下で、中国の半導体設備メーカーの業績は急速に増加する見込みだ。
以上、リチウム電気、太陽光発電設備、半導体設備は高景気度を維持し、関連業界の重点会社は深い下落を経験し、良質な会社の配置を増やすことを提案した。
リスクのヒント:
リチウム鉱の価格の上昇は新エネルギー自動車の販売量に影響を与える。電力網の消納問題は太陽光発電の組立量に影響する。重要部品は対外依存度が高い。
