主な観点:
私たちは前の報告書「北向き資金のアルファはどれくらい強いですか?」中は陸株通開通以来の北方向資金の投資収益を解体し、北方向資金の長期収益は指数と株式型基金に勝つことができ、超過収益は再配分業界と株選択能力から来ていることを発見した。北向き資金の流入/流出状況を追跡することに基づいて、業界の上昇と下落に対して強い予測効果がある。今期の報告書では、超過収益と撤退制御価格比が最も優れている戦略を探すために、北方向資金のフォローアップ戦略を構築することを試みています。
北方向資金持倉市場価値Top 50の株構築グループに基づいて、北方向資金全体と市場基準に勝つことができる。追跡持倉時価総額と純流入変化の2つの戦略に基づいて,それぞれ異なるトリガ条件(Top 100/50/30/10または異なる流入閾値)を選択し,追跡持倉時価総額の戦略が最も優れていることが分かった。我々がデータを得ることができて以来(2020年5月)、持倉最大の50株を追跡した累計収益率は31.92%、超過収益は23.12%、シャープ比率は1.34、週平均交換率は2.83%だった。この戦略は、北朝鮮資金全体に対して明らかな超過収益を実現し、北朝鮮全体の累計収益率は15.17%、超過収益率は8.76%、シャープ比率は0.93だった。純流入の変化を追跡する戦略は、収益率の表現がより優れている(累積収益率64.29%、超過収益23.23%)が、超高い交換率(91.25%)が実現される必要がある。そこで、持倉Top 50ポリシーを追跡することを選択し、周度ポリシーが月度ポリシーより明らかに優れていることを確認しました。
「北方向50株」に基づいて業界追跡戦略を構築しようとしています。頻繁に株の持倉変動を追跡することは高い追跡コストをもたらす可能性があることを考慮して、私たちは北方向資金持倉市場価値Top 50の株がある業界に基づいて、対応する業界投資戦略を構築し、対応する業界指数を購入し、業界調整閾値を設定した(週単業界が累積変動より4%に達したり、全体の累積変動が10%に達したりした場合、次の週に開場してから調倉を行う)。北方向業界の追跡戦略は「北方向50株」より優れている。1)北向業界は市場の超過収益率より24.24%で、「北向50株」戦略の超過収益率より23.12%優れている。2)シャープの比率を見ると、北向き業界のシャープの比率は1.98で北向きTop 50株の1.34より優れている。3)撤退を見ると、北方向業界指数の撤退制御能力も他より優れており、過去2年間の最大撤退は37.13%で、「北方向50株」の59.80%、北方向全体の56.47%、株式型基金指数の51.11%を明らかに下回っている。
北向き業界の持株は相対的に安定しており、追跡コストは低い。最近、TOP 50株のうち最下位株が置かれている業界の下落が必要だ。1)トラッキングポリシーが確立されて以来、「北方向業界」ポリシーは調倉閾値を12回トリガーしたことがあり、現在の業界構成割合と履歴調倉状況の詳細は本文表6を参照する。2)北向業界の戦略追跡の安定性が高く、2021年12月以来、北向資金は1月、2月に294.94億元、3月(15日現在)に324.21億元流出したが、北向Top 50業界の持倉全体の変動は2.03%にすぎず、業界の調倉線には触れなかった。北方向の資金全体に大幅な変動が現れた時期に、業界の追跡戦略も相対的に安定を維持することができる。3)北向きTop 50の後10株に注目し、業界変動が4%を超えるかどうかを追跡する必要がある。
リスクヒント:市場の変動は予想を超え、分析結果は履歴データに基づいて計算され、データ統計誤差が存在し、政策、市場環境が変化した場合に失効するリスクがある。
