今のところ、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は「桃李満天下」の宏願を実現するには、もっと力を入れる必要がある。
3月16日、 Toly Bread Co.Ltd(603866) Toly Bread Co.Ltd(603866) ,SH)は2021年の年度報告書を発表し、会社の営業収入は6.24%増加し、純利益は13.54%下落した。これも Toly Bread Co.Ltd(603866) が2015年に上場して以来初めて純利益の下落を示した。
売上高が増加したが、純利益が下落した原因の一つは、会社の粗利率が前年同期比3.69ポイント減少したことだ。
財務報告書では、粗利率の下落原因を昨年の段階的な社会保障減免政策の影響や、より大きな販促活動などの要因にまとめた。しかし、昔の「パンの第一株」はもっと多くの挑戦に直面していることは否めない。
純利益初減
Toly Bread Co.Ltd(603866) はすでに自分の急速な成長の黄金期に別れを告げた。
2012年-2019年の間、 Toly Bread Co.Ltd(603866) の売上高は常に2桁の高成長率を維持し、純利益は2014年、2019年を除いて、同様に2桁の成長を維持していた。
2021年、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は63.35億元の売上高を実現し、前年同期比6.24%増加した。純利益は7億6300万元で、前年同期比13.54%下落し、2015年の上場以来初めて純利益の減少となった。売上高も2019年以前の2桁成長態勢を回復していない。
アルコール熟成などのスター制品のパンとお菓子の业务は、依然として Toly Bread Co.Ltd(603866) の主要な収入源で、2021年にパンとお菓子は61.88亿元の売上高を実现して、前年同期比6.01%増加して、年度の売上高の97.67%を占めます。 Toly Bread Co.Ltd(603866) によると、2021年、アルコール熟成などのスター製品は引き続き着実に増加し、岩焼ケーキ、チーズパンなどの新製品は比較的高速に増加した。月餅、ちまき製品はそれぞれ1.33億元、0.12億元の売上高を実現した。
2021年の年報を見ると、各製品の粗利率も下がっている。2021年、 Toly Bread Co.Ltd(603866) の営業コストは前年同期比11.84%増加し、粗利率は前年同期比3.69ポイント減少した。製品別では、パンやお菓子、月餅、ちまき製品の粗利率がそれぞれ3.53ポイント、11.77ポイント、8.96ポイント減少した。
これに対し、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は主な原因をまとめ、前年同期に国家段階的な社会保障減免政策の影響を受け、会社の人力コストが今期を下回った。販促力の増大による割引率は前年同期より高い。原材料価格の上昇で生産コストが増加した。
一方、割引セールを強化したにもかかわらず、 Toly Bread Co.Ltd(603866) の業績の伸び率は6.24%にとどまり、そのうち、主な業務であるパンやお菓子の売上高の伸び率は6.01%にすぎなかったが、2016年には29.47%だった。
Toly Bread Co.Ltd(603866) も新しい経路から力を入れることを試みている一方、小売ルートでは、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は、今後、各コミュニティの団体購入プラットフォームとの協力を拡大し続ける上で、O 2 Oオンライン業務を積極的に開拓し、クライアントのサークル協力に深く参加し、協力形式、内容を豊富にし、 Toly Bread Co.Ltd(603866) ブランドのオンライン上の優位地位を強化すると述べた。
また、「接待機関投資家調査状況に関する公告」では、オンライン消費のニーズに応えるため、天猫や京東などのプラットフォームに公式旗艦店を開設し、専門の電子商取引チームを設立して経営管理を行い、販売品目が日増しに豊富になり、ネットマーケティングの販売における割合をさらに拡大していると明らかにした。会社はまた中国の有名なネットの人気アナウンサーと協力して、オンラインで生中継して商品を持って、そして自分のアナウンサーのチームを育成して、すべてとても良い効果を得て、会社の次の発展のために新しい突破口をもたらします。
新製品の開発については、募集書で「パンの細分化品類において、品種の多さを追求せず、単品の生産販売規模を追求し、大規模な生産は会社の単位生産コストを下げることができる」と述べた Toly Bread Co.Ltd(603866) が、現在船首を回し、新製品の開発と普及を強化していることを明らかにした。2021年、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は岩焼ケーキ、チーズパン、カリカリパン、蔓越ベリースライスなどの一連の新製品を発売し、現在の消費習慣と消費潮流の変化傾向に適応した。
全国化再阻碍
Toly Bread Co.Ltd(603866) 東北で生まれ、1995年、学校を退職したばかりの呉志剛は遼寧省丹東にパン工房を開き、「桃李」と名付けた。これは現在の「パン第一株」の最初の雛形である。
現在市販されているパン製品は、主に良い麗友、卵黄派、小さなマントーを望むような長保パンに分けることができます。賞味期限は1-3ヶ月の中保パンで、代表ブランドは Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Bestore Co.Ltd(603719) ;また、 Toly Bread Co.Ltd(603866) のような賞味期限が1週間程度の短保パンです。
Toly Bread Co.Ltd(603866) は中国の短保パンの革新者であり、設立当初からパンの賞味期限を革新的に短縮し、主に新鮮、品質と性価比の短保パンを生産し、東北の商超、県郷商店、売店などに供給した。その时、北方で急速に発展している商超土壌と焙煎市場に力を入れて、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は急速に北方市場で足元に立っています。
北方地区もずっと Toly Bread Co.Ltd(603866) の収益の主力で、2021年の年報によると、華北、東北の2つの区域は力を合わせて Toly Bread Co.Ltd(603866) の50%近くの収益に貢献している。
Toly Bread Co.Ltd(603866) は「中央工場+卸売」というビジネスモデルを採用しています。つまり、各都市に自分の生産加工工場を設立し、工場を中心にして、物流を集中して配送し、地元と周辺都市のデパート、スーパー、ディーラーに製品を卸し、最終的に消費者の手に販売します。このようなモデルは Toly Bread Co.Ltd(603866) が著しい規模経済の優位性を確立することを助け、同時に会社の販売費用を下げる。
また、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は「販売注文」モデルを補佐し、市場の需要に応じて柔軟に生産計画を制定し、工場は2組の人員を組織して生産し、昼間は予想注文量に基づいて生産を行い、午後退勤する前に顧客が翌日の需要の注文を提出した後、夜間に補充注文を行う。これも製品の生産販売量を保証した。
このようなビジネスモデルを借りて、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は北方市場に成功し、2015年に高光の時を迎えた。
この年、80歳の呉志剛は Toly Bread Co.Ltd(603866) を連れて上交所で鐘を鳴らして上場した。同じ年、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は南下し始めた。その大部分は南方市場の支社のほとんどが2015年、2016年の2年間に設立された。
しかし、同じモデルの下で、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は南方市場で壁にぶつかった。
一方、 Toly Bread Co.Ltd(603866) が南下すると、南方のベイク処理市場はすでに北方より成熟していると同時に、売店のコンビニたちのために大規模に発展し、自社ブランドのベイク処理パンを持っていた。2021年の年報によると、 Toly Bread Co.Ltd(603866) 39の子会社のうち、13社が赤字状態にあり、その大部分は南方の会社で、上海の桃李、海南の桃李、江蘇の桃李、福州の桃李、アモイの桃李はいずれも千万人以上の損失を出した。
年報を発表した当日、 Toly Bread Co.Ltd(603866) 公告は、会社の完全子会社福州 Toly Bread Co.Ltd(603866) 有限会社とアモイ Toly Bread Co.Ltd(603866) 有限会社を抹消する予定で、2021年、この2つの子会社はそれぞれ127072万元、118797万元の損失を出した。
短保パンはまだ売れていますか
南下が阻まれるよりも、外部の競争が激しくなる。
一方、短保パン市場は競争に直面しており、製品も同質化している。好利来、味多美、マンコトン、ダリ食品などはすでに短保パンコースに入った。
特に2017年、ダリーは短保パン市場への参入を発表し、2018年に短保パンブランドの美焙辰の低価格狙撃桃李を発表した。同じく2018年には、 Toly Bread Co.Ltd(603866) と同様に「中央工場+卸売」モデルを採用した古いライバルのビンブルクが、北京マンコトン、上海マンコトン、広東マンコトン、四川マンコトンの100%の株式を買収し、短保パン市場をさらに争った。
一方、ベイク処理市場は投資ブームを迎えているが、短保パンは人気がない。
艾媒コンサルティングのデータによると、2021年1-9月のベイク処理食品業界の投資事件は22件に達し、投資額は57.0億元に達し、2016年の3倍前後だった。また、艾媒コンサルティングによると、2021年の中国の焙煎食品市場の規模は260.8億元に達し、前年同期比19.9%増加した。疫病は徐々に回復し、ベイク処理食品市場は10%前後の成長率を維持し、2023年の中国のベイク処理食品市場の規模は3069.9億元に達する。
また、消費者の消費嗜好が変わりつつあり、品質消費がテーマとなり、「満腹」「おいしい」が消費者のニーズを満たすことができなくなり、「健康に食べる」がテーマとなっていることを背景に、 Toly Bread Co.Ltd(603866) の「性価比」のエースは、威力が以前に及ばない。
一方、ベイク処理コースもますます混雑しています。
オフラインでは好利来、パリ貝甘などの老舗ベーカリー店が急速に拡大し、711、便利蜂、ローソンなどのコンビニも独自のベーカリー製品を持っている。墨茉菓子局、父糖手作りトーストなどの新興焙煎ブランドが資本的な偏愛を得ている。オンラインでは、軒母マヨネーズ、幸福西餅などのブランドもあります。
Toly Bread Co.Ltd(603866) の市場は、蚕食される危機に直面しており、この会社の新しい舵取りを試している。
2019年、 Toly Bread Co.Ltd(603866) 84歳の創始者呉志剛は正式に定年退職し、2人の息子呉学亮、呉学群はそれぞれグループ会長、社長を引き継いだ。
父の世代が「少なくて精巧」な戦略に焦点を当てているのとは異なり、新舵取りは、新製品の研究開発と普及を強化するため、年報で Toly Bread Co.Ltd(603866) は「90後と00後を主体とする新世代の消費層に適応するために、新製品を提供して彼らの新しい味に適応するために、これも会社の次の成長点になるだろう」と述べた。
変わらないのは、 Toly Bread Co.Ltd(603866) はまた自分の全国化の“戦い”を続けなければならなくて、 Toly Bread Co.Ltd(603866) は、2022年、会社は引き続き重点的に華東、華南市場に関心を持つ基礎の上で、積極的に西南市場、新疆市場を開拓して、更に全国市場の配置を完備します。なにしろ、 Toly Bread Co.Ltd(603866) にとって、知名度の低い市場では、棚が最も重要な広告です。
