Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) 3月17日午後、遼寧世星薬化有限会社(以下、世星薬化と略称する)の70%の株式を2.1億元で買収すると発表した。世界の星の薬化は主にフランジンの規模化の生産に従事して、 Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) は買収が会社の安定した新しい利益の成長点を獲得するのに有利だと言っています。「毎日経済新聞」の記者は、世星薬化2021年度の純利益が2.74億元に達したことに気づいた。
上場企業にとって、2.1億元で世界の星薬化持ち株権を獲得するのは間違いなくお得だ。しかし、業績承諾側が与えた業績承諾の3年間の累計金額は9000万元にすぎないという点が分からない。売り手は世界の星薬化の今後数年の業績が変化すると予測しているのだろうか。
香蘭素産業に介入
Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) 公告によると、取締役会監事会の審議を経て、会社はすでに王宝琴さんと正式な「株式買収協定」を締結し、会社は現金で王宝琴が保有している世星薬化の70%の株式を買収する予定だ。
評価基準日2021年12月31日、世星薬化所有者の権益帳簿価値は1.57億元で、資産基礎法を用いて後世の星薬化株主のすべての権益評価価値は2.89億元で、評価付加価値率は84.78%だった。上場企業は、上記の評価値を基準に、業績承諾、将来の市場相場、資産評価方法、上記の配当などの多方面の要素を総合的に考慮し、2.1億元で世星薬化の70%の株式を買収する予定だと明らかにした。
啓信宝によると、世星薬化は2000年に設立され、登録資本金は6600万元で、王宝琴、董広林の持株比率はそれぞれ80%、20%だった。同社の公式サイトによると、前身は葫芦島の薬物化学工場で、医薬、農薬、染料の中間体と香料に従事する専門メーカーで、「敷地面積は約22万平方メートルで、従業員は1100人余りで、全工場には7つの生産現場、5つの補助職場があり、主な製品は甲、エチルフランジン、アミノフェノール、ニトロ塩化ベンゼン、ニトロ塩化ベンゼンなどがある」という。
上場企業の公告によると、世星薬化は東北地区、華北地区のアミノフェノールに対する唯一の生産メーカーであり、中国では少数のフランジン規模の生産能力を持つメーカーの一つである。上場企業から見れば、世界の星薬化を買収することは、会社が急速に下流に産業チェーンを延長し、市場の利益機会をタイムリーに把握し、医薬中間体業界に入るのを助けることができる。フランジン業界に急速に進出し、製品構造を豊富にし、安定した新しい利益成長点を獲得した。
資料によると、 Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) は主に光ガスを原料とする農薬原薬、製剤及び精細化学工業中間体の研究開発、生産と販売に従事し、主な製品は多菌霊、メチル硫黄菌霊などの殺菌剤、敵草隆、草甘ホスフィンなどの除草剤及びアミノメチル酸メチル、イソシアネート、フタルジアミンなどの精細化学工業中間体を含む。
業績承諾引疑
取引協定の約束によると、王宝琴などの約束によると、世星薬化は業績承諾期間の各年度に実現した合併報告書の中で親会社の株主に帰属する純利益数(非経常損益を差し引くと前後どちらが低いか)が毎年3000万元を下回らないか、3年間累計9000万元を下回らない。業績承諾期間は、今回の取引が実施された年から3つの会計年度連続であり、取引が2022年度に実施された場合、業績承諾期間は2022年~2024年である。
「毎日経済新聞」の記者は、世星薬化2021年の営業収入は10.33億元、純利益は2.74億元、非経常損益を差し引いた純利益は2.75億元であることに気づいた。公告によると、容誠会計士事務所(特殊普通パートナー)はすでに世星薬化以上の財務データを監査し、監査報告書を発行した。
つまり、世星薬化は昨年1年で2.7億元以上を稼ぐことができたが、売り手は同社が今後数年で3000万元を稼ぐだけで業績が目標に達すると約束した。このギャップは本当に理解できない。
これについて、記者は3月17日に Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) 証券部に電話したことがあります。相手はその部門が具体的な詳細についてよく知らないと言っています。取引協定は会計士事務所と会社の役員を経て協議したものです。
記者は、取引双方が株式譲渡金の支払いについて、2.1億元の株式譲渡金は Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) から3期に分けて王宝琴に支払うことを約束したことに気づいた。そのうち、第1期は7000万元を支払い、第2期、第3期の譲渡金は世界の星薬化が2023年度、2024年度の業績承諾をそれぞれ完成した後に支払う必要がある。興味深いことに、双方は、王宝琴が第1期の株式譲渡金を受け取った後、世星薬化が2022年に業績承諾期間のすべての業績承諾9000万元を完成すれば、 Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) は第2期、第3期の譲渡金の支払いを加速する必要があると約束した。
