中資銀行基金の託管ナンバープレートが「断絶」を承認したこの8年間の局面は破られた。3月18日、 Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) 官は証券投資基金の託管資格が証券監督管理委員会の承認を得たと発表した。これは2014年5月以降、基金託管の「許可証」を取得した中資銀行である。証券監督管理委員会の公式サイトの公開データによると、現在48の機関が基金託管資格を取得している。また、蒙商銀行、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) など5つの地域商業銀行が基金託管資格を申請している。「群雄逐鹿」の下で、未来の基金託管構造はどのように変化するのだろうか。
8年ぶりに中資銀行が基金管理資格を獲得
もう一つの中資銀行は基金の託管免許を取得した。3月18日、 Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) は公告を発表し、証券監督管理委員会が当該銀行の証券投資基金の託管資格を承認し、経営証券先物業務許可証を取得した後、証券投資基金の託管業務を展開すると発表した。
基金託管とは、法に基づいて設立され、基金託管資格を取得した商業銀行またはその他の金融機関が託管人を務め、法律法規の規定と基金契約の約束に従い、基金に対して基金財産を安全に保管し、清算・引き渡しを行い、純価値情報を再検討・審査し、投資監督を展開し、基金シェア所有者大会を招集するなどの職責を果たす行為である。「証券投資基金託管業務管理弁法」(以下「基金託管弁法」と略称する)の要求に基づき、機構は基金託管業務に従事する前に証券監督管理委員会の承認を得て、法に基づいて基金託管資格を取得しなければならない。
今回の基金託管資格の獲得の意義について、ベテラン金融監督管理政策専門家の周毅欽氏は、中小銀行が基金託管ナンバープレートを獲得することは、監督管理部門が再びナンバープレートの窓口を開くことを意味し、都市農商行の中で比較的優秀な銀行がナンバープレートを獲得する「曙光」を再び見たと述べた。ここ数年来、公募基金の規模の伸び率は比較的に速く、監督管理部門は「ゲート」を開き、託管機構と資管機構に対してウィンウィンであり、中小銀行に基金託管分野に介入させ、「資管新規」後の市場に深く参加させ、中間業務収入を増やし、公募基金にもより多くの選択の余地を与えることができる。
北京商報記者が証監会の公式サイトを整理したところ、これまでに48社の証券会社、金融会社、銀行が基金の託管資格を獲得し、そのうち銀行は22社だった。 Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) の前に、前の基金の託管資格を取得した中資銀行は Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) で、承認された日付は2014年5月20日です。その後8年近く、スラムバンク(中国)、シティバンク(中国)、ドイツ銀行(中国)の3つの外資銀行だけが基金託管の「許可証」を手に入れた。
中資銀行の基金託管ナンバープレートの承認が一時「断絶」した理由について、周毅欽氏は、証券投資基金託管ナンバープレートは金の含有量が高く、申請の敷居が高く、ナンバープレートを備えた銀行は基本的に国有大行と頭部城農商行であるため、2014年以降は中資商業銀行が獲得したことがないと考えている。その後、7年間に基金託管資格を取得した3つの銀行はいずれも外資銀行であり、これは監督管理部門が条件に合致する外国銀行が中国支店で基金託管資格を申請することを許可するために特別に開放されたものである。
ヘッドプレイヤーのリード構造は揺るぎない
基金託管申請条件では、「基金託管方法」の要求に基づき、基金託管資格を申請する商業銀行及びその他の金融機関の純資産は200億元を下回らず、リスク制御指標は監督管理部門の関連規定に合致し、専門の基金託管部門が必要であり、独立した安全監視システムと託管業務技術システムを備えている。
今回、 Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) 基金託管ナンバープレートが許可された後、証券監督管理委員会の公式サイトによると、まだ11の機関が基金託管資格の承認を待っている。行列機構の中で、中資銀行は5社あり、それぞれ蒙商銀行、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、重慶農商行、上海農商行、 Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) 、受付日は2021年に集中している。金楽関数アナリストの廖鶴凱氏は、今回の基金託管ナンバープレートの獲得は中国の基金託管ナンバープレートがさらに開放された表現の一つだが、後続の中小銀行が基準を達成して承認を得るにはまだ時間がかかると考えている。
中小銀行が基金託管を展開する優劣について、廖鶴凱氏は、中小銀行基金託管は自身の基金業務の展開に有利であり、顧客に多元化の金融サービスを提供し、基金販売業務の展開を促進するのに役立つと考えている。劣勢は、規模が小さすぎて規模効果が形成されなければ、短期的な意味は大きくないということだ。
現在の信託基金の総資産を見ると、Windデータによると、3月20日現在、機構信託基金の総資産は24.87兆元に達し、そのうち上位3位の信託管理人はそれぞれ Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) China Construction Bank Corporation(601939) Bank Of China Limited(601988) Bank Of China Limited(601988) 、信託総資産はそれぞれ3.49兆元、3.25兆元、2.12兆元で、都市商業銀行では Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 60926 Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) 、いずれも千億元を超えた。その他の代理販売機構の中で、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 託管総資産は大きく、それぞれ126791億元と845.95億元に達した。
ほとんどの商業銀行の基金託管規模が他の基金託管機構を上回っている理由について、廖鶴凱氏は、基金託管総資産において、銀行は天然のルートの優位性があり、資金力が十分で、顧客の粘性が高いが、証券会社や他の多くの金融会社は顧客グループを支えるためにより強い投研が必要だと述べた。
特筆すべきは、基金が総資産の大きい銀行を託管し、基金の代理販売保有規模も上位にランクされていることだ。中国基金業協会がこれまでに発表した2021年第4四半期の基金代理販売機構の公募基金保有規模トップ100によると、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) China Construction Bank Corporation(601939) Bank Of China Limited(601988) Bank Of China Limited(601988) Bank Of China Limited(601988) Bank Of China Limited(601988) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) 60926 Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) 60926、
周毅欽氏によると、銀行が託管業務に介入するのは比較的早く、サービスの中で相対的に全面的で成熟していると同時に、基金託管と基金代理販売の間には一定の資源交換関係があることが多い。これもなぜ代理販売能力が強い銀行ほど、託管資産のシェアが大きいのか。
廖鶴凱氏は、「現在の状況によると、後続の基金託管申請の承認傾向はさらに開放され、将来の基金託管業務の構造は銀行とインターネット基金の販売大手が主力を占め、その他の金融機関が多元化の業務を組み合わせた構造になる見通しだ」と述べた。
