中概株市場の概況と発展リズム:2022年3月16日現在、中国企業は海外に380社上場し、累計市場価値は1.53兆ドルに達した。このうち、米国の上場数は281社で、中概株の主要な上場地であり、業界構造から見ると、中概株は主に選択可能な消費、情報技術、工業と金融分野に集中し、累計68.42%を占めている。
3月以来、中概株の下落速度が速く、金融委員会の会議が市場の短期的な反発を後押しした。今回の下落は主にいくつかの要因の影響を受けていると思います。米証券取引委員会(SEC)がこのほど、5社の中概株会社を外国会社問責法に基づいたリストに入れたことで、一部の会社が米株と香港株で大幅に下落した。2.ロシアとウクライナの地政学的リスクの上昇と投資家のFRB金融政策の引き締めに対する予想の上昇は間接的に中概株の推定値を牽引した。3.香港と大陸部の疫病は投資家の疫病後の経済面の回復に対する懸念を繰り返し上昇させた。しかし、3月16日、金融委員会会議は市場が懸念している重点問題に答え、中概株の面では現在、中米双方の監督管理機関が積極的な進展を遂げており、具体的な協力案の形成に力を入れていると明らかにした。金融委員会の会議の開催はプラスの信号を伝え、市場の自信を奮い立たせ、金融会の開催後、市場は短期的に大幅に反発した。
中概株の香港への上場条件は基本的に成熟しており、条件を満たす会社は30社前後に達することができる。3つの面に表れている:1)海外発行者の上場制度の最適化、敷居の低下は、第2の上場範囲を中小市場価値企業と非創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 会社に拡大するのに有利であり、同時にVIEとWVRアーキテクチャ会社が直接二重上場することを許可し、中概株の回帰を加速させるのに役立つ。2)上場地位の転換規則が明確で、方式が開拓され、自主的な転換が新たに増加し、第2の上場発行者に海外の除札状況を猶予期間で与え、退市リスクを効果的に低減する。3)MSCI新興市場指数は中概株を徐々に香港株に切り替え、二重主体上場企業が香港株通に納めることができ、外資と南方向資金を誘致し、流動性と評価を改善するのに有利である。新制度の基準に基づいて整理すると、現在までに、第2の上場発行条件に合致する中概株会社は30社と初歩的に予想され、多くはソフトウェアサービス、小売業、多元金融分野に集中している。
中概株の下落はA株の上場企業に与える影響は小さい。複盤の歴史を通じて、私たちはいくつかの法則を発見することができます:1.中概株の下落原因はインターネット自身の業界発展段階と中米両国関係が安定しているかどうかと大きな関係がある。2.中概株の下落はA株と米株市場に大きな影響を及ぼさないが、米株とA株市場の変動は中概株にある程度衝撃を与える。3.現在、中概株大手会社の多くの業務は中国市場と密接に関係しており、中国経済環境、市場環境などは一部の中概株の利益に影響を与え、さらに基本的に中概株の株価に影響を与える。4.中概株と香港株の関連性が強く、中概株の下落は香港株に一定の衝撃を与える。
配置提案:今年に入ってから中概株の下落幅が大きく、下落速度が速く、一部の会社の推定値はすでに歴史的な低位に近く、最近の金融委員会会議の開催は市場の自信を大幅に高め、市場の短期的な反発を助長し、ロシアとウクライナの衝突による情緒的な影響も次第に解消され、短期市場は政策面の触媒の下で一定の機会がある。長期的に見ると、中概株は現在、評価バブルがすでに圧迫されており、性価比が高い位置にあり、価値投資の構想の重要性が上昇し、評価値-利益性価比が高い良質な株を配置することができる。
リスクヒント:政策が予想を超えたリスク;地政学摩擦が予想を上回るリスク。
