主な観点.
市場の観点:リスクは1つ1つ落ちて、安定した成長は継続して、反発は3月の第3週を期すことができて、市場の妨害要素は増加します:経済データは市場の予想を大きく上回って、金利を下げて正確に空っぽになって、市場は大幅に下落します。その後、金安定会が開かれ、各部委員会は迅速に対応し、関連政策を打ち出し、17日、18日に2日連続で市場が反発した。安定成長政策の明確な継続、中米対話の緩和情報の解放、外部衝突の緩和などの多重要素の加持の下で、不確定要素は次第に消え、前期の低いリスク偏好は次第に修復され、市場の底部が整頓された後、反発に入る見込みだ。配置の面では、引き続きバランスのとれた配置を維持することを提案し、短期的には懸念が解消され、安定した成長に伴って性価格比を備え、中期的には成長の第3段階の相場に引き続き参加し、同時に多重利益の触媒下の医薬プレートの修復と値上げがスムーズな乳製品、栽培業、化学肥料に関する機会に注目する。
成長データは予想を大幅に上回ったが、政策は引き続き安定した成長を続けるだろう。国家統計局が発表した3月の経済データは予想をはるかに上回っており、昨年末の経済工作会議以来、各安定成長政策措置は著しい効果を得ており、投資先は著しく安定成長し、消費データは昨年第4四半期より明らかに上昇し、輸出は昨年の高景気を続けている。1-2月のデータによると、第1四半期のGDPは5.2%前後の成長率を実現する見込みで、昨年第4四半期の4%より明らかに上昇した。3月15日の中央銀行のMLF続編は金利を下げていないが、市場の懸念が強い経済データは安定成長政策の力が弱まっていることを意味する可能性があるが、3月16日の金安定会特別会議公報は「関係部門は自分の職責を確実に担い、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出さなければならない」と強調し、政府が引き続き安定成長に力を入れる態度を示し、政策は引き続き力を入れる見通しだ。経済成長率の引き続き回復を推進する。
通貨緩和の予想は相変わらずだ。金安定は積極的な信号を放出し、中央銀行は迅速に信用の適度な成長を支え、逆買い戻し投入の増量に応答する。金安定会議後の市場の通貨緩和に対する予想は依然として残っている。ミクロ流動性の面では、成約額が1兆元を超え、融資融券の取引額が急速に上昇したが、倉庫指標は最近の基金配置の割合が下落し続けていることを示している。
金安定委員会は積極的に市場を保護する信号を伝え、市場の自信を奮い立たせ、安定させる。金穏会は特別テーマ会議を開き、市場を積極的に保護する信号を伝えた。FRBは初めて金利を引き上げ、リスクを落とした。QEの終了と縮尺のリズムに注目します。最近の中ドル初対話は中米関係の安定した発展に有利であり、ロシアとウクライナの衝突後の中米関係の緊張とグレードアップの極端な予想を解消するのに役立つ。その後、ロシアとウクライナの情勢は悪化せず、緩和され、大口商品の価格は急落した。
業界配置:市場が整頓された後、反発に入り、バランスのとれた配置を維持する見込みである。
市場が整頓された後、反発に入り、バランスのとれた配置を維持し続ける見込みだ。3月第3週、金安定会議が安定した市場感情を開くにつれて、A株は徐々に反発を始めた。周度の下落幅から見ると、安定成長チェーン(不動産、銀行、建築建材など)と成長スタイル(電力設備、メディア、電子など)が全面的に力を入れている。同時に、消費スタイルの中の医薬、社服、自動車は相対的に強い。その後、外部のFRBの金利引き上げが実施され、ロシアとウクライナの情勢がさらに悪化せず、内部の金安定会が開かれ、不確定な要素が徐々に消えた背景の下で、市場が整備された後、反発に入ることが期待され、配置面ではバランスのとれた配置を維持することを提案した。
具体的な業界構成は、3つの主線と2つのテーマをめぐっています。主線一:成長スタイルの弾力性と中長期配置価値をしっかりと見て、成長第三段階の相場に引き続き参加し、電力設備、二重炭素、電子などの成長主線と成長拡散下の通信、コンピュータと国防軍需産業に注目する。主線二:金安定会は安定成長の疑念を解消し、建築材料、建築装飾、都市管網改造、新型電力網建設などの新旧基礎建設分野、不動産全チェーン(ガラス、セメント、不動産サービス/開発、家庭、自動車など)、銀行などのシャットダウン会を重点的に見ている。主線3:消費面では、多重利益触媒下の医薬プレート全体の評価修復機会に引き続き注目し、中長期的には業界の救済政策、COVID-19抗原の自己測定、疫情の常態化管理のサービス類の移動チェーン、消費の値上げがよりスムーズな乳製品、栽培業、化学肥料関連の機会から利益を得ている。テーマの面では、デジタル経済、国有企業改革に関するテーマ投資機会に引き続き注目している。
リスクのヒント
オミク戎変異毒株の発展は予想を超えた。政策理解にばらつきがある。FRBの縮表リズムが加速した。中米関係の予想以上の悪化など。
