重要な焦点:(1)3月18日、証券監督管理委員会は関連部委員会と共同で、インフラREITsの試験をさらに深く推進し、制度メカニズムを完備させ、試験範囲を広げ、公募REITsの機能作用をよりよく発揮し、投融資の良性循環をさらに促進し、実体経済の発展を助力していると発表した。一方,インフラストラクチャREITs拡募ルールの策定が検討されている。一方、保障賃貸住宅の公募REITs試験プロジェクトの実施を急ぐ。このうち、958号文は保障住宅をREITsの試験範囲に組み入れ、保障性賃貸住宅の建設を推進することが政策の発力点となる。2020年末以来、政府は一連の政策文書を発表し、保障性賃貸住宅の供給を拡大し、保障性賃貸住宅政策の発展に重点を置いている。(2)華夏 China Communications Construction Company Limited(601800) REIT発行の戦略的な販売とネット下での購入機会に注目することを提案する。3月16日、「華夏 China Communications Construction Company Limited(601800) 高速道路閉鎖式インフラ証券投資基金」が上交所の審査を通過した。第2陣の公募REITs網の下での購入収益は0.76%(現在まで保有)に貢献し、収益の核心は獲得量である。
REITs市場は今週も調整を続け、 Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 倉庫物流REIT(-7.75%)が下落した。今週(2022.3.142022.3.18)REITs指数は下落し、そのうちREITs指数は下落(-4.74%)して127.8点、経営権REITs指数は下落(-2.71%)して126.22点、財産権REITs指数は下落(-6.43%)して129.12点だった。今週の平均上昇幅は-3.52%で、そのうち、赤土革新 Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 倉庫物流REIT(-7.75%)が下落した。発行価格の平均上昇幅は27.8%で、うち富国初の水務REIT(58.7%)、建信 Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) 産業園REIT(47.19%)、博時 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 産業園REIT(35.58%)が発行時より3位だった。
今週REITsの成約活発度が上昇した。今週11匹の公募REITsの平均交換率は2.45%で、成約金額の平均値は2.81億元で、成約量は0.59億部だった。先週の平均交換率は2.15%で、成約金額の平均値は2.63億元で、成約量は0.51億部だった。11匹の公募REITsの週度成約額は14.05億元で、成約量は2.93億部で、これまでの週比変化(7.03%)と(14.36%)に比べて、上場以来の歴史的な順位レベルはそれぞれ27.03%、21.62%だった。周度の交換率は1.54%で、上場以来の歴史的な分位レベルは59.46%だった。
今週、園区のインフラREITsの成約が活発になった。今週の園区インフラREITsの最大成約額は5億4000万元で、これまでの週比で減少(-3.44%)、生態環境保護、園区インフラ、交通インフラ、倉庫物流REITsの今週の成約額はそれぞれ2.21、5.4、3.01、3.44億元で、これまでの週比で4.49%、-3.44%、5.18%、34.25%で、区間の日平均交換率はそれぞれ3.36%、2.56%、1.9%、2.53%だった。発行から現在まで、園区のインフラ、生態環境保護、交通インフラ及び倉庫物流類の公募REITsの累計成約額はそれぞれ129.9、62.92、99.16、94.82億元に達し、累計成約量はそれぞれ35.36、8.36、8.93、23.45億部である。
今週の生態環境保護と園区インフラREITsの推定値は高く、浙商沪杭甬と広州広河の推定値は相対的に低い。中証ABS評価値と比較すると、202203.19現在、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 上海杭甬高速REIT(REITs評価9.69/ABS評価9.49)、平安広州交投広河高速道路REIT(REITs評価13.09/ABS評価14.48)の評価値は相対的に低い。
リスク提示:REITs基礎資産プロジェクトの将来の経営状況に不確実性がある;募集説明書で測定された将来のキャッシュフローは実際の状況に正確に反応できない可能性がある。募集発行の進捗が予想に及ばない。
