海外の長距離資金の代表として、QFIIの一挙手一投足が市場の注目を集めている。A株上場企業の年報が続々と発表されるにつれて、QFIIの最新の持倉状況が浮上した。
3月22日現在、年報が発表された上場企業のうち、73社の上場企業の上位10大流通株の株主リストにQFIIの姿が現れ、そのうち41社が昨年第4四半期にQFIIの「新しい寵愛」になった。
注目すべきは、昨年第4四半期に社会保障基金と投資家の鄧暁峰が共同で増加した Zijin Mining Group Company Limited(601899) も中東の神秘的な土豪アブダビ投資局の愛顧を得て、同機構は昨年第4四半期に1.4億株 Zijin Mining Group Company Limited(601899) を大挙購入し、同株の第10位の流通株の株主になった。
QFIIが71社のA株会社に現れた
China Stock Market News Choiceのデータによると、3月22日現在、QFIIは71社のA株上場会社に現れ、そのうち1000万株を超える会社は13社で、主に有色金属、機械、基礎化学工業、電子などの業界に関連している。
持株家数から見ると、5社が3社以上のQFII抱擁団を獲得し、そのうち、 Changzhou Galaxy Century Microelectronics Co.Ltd(688689) は5社のQFIIが共同で保有している。
具体的には、UBS、フランス Industrial Bank Co.Ltd(601166) と中国国際金融香港資産管理有限会社はそれぞれ107.7万株、37.8万株、31.4万株 Changzhou Galaxy Century Microelectronics Co.Ltd(688689) を保有し、それぞれ会社の上位3大流通株の株主にランクされ、中信里昂資産管理有限会社と華泰金融控株(香港)有限会社はそれぞれ26.7万株、16.9万株を保有している。
持株比率では、16社のQFII持株比率が2%を超え、そのうち、QFII持株比率が最も高い株は Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) で、持株比率は12.16%に達した。また、QFII対 Anhui Heli Co.Ltd(600761) Changzhou Galaxy Century Microelectronics Co.Ltd(688689) Chongqing Zaisheng Technology Co.Ltd(603601) の持株比率はいずれも5%を超えた。
持倉の変動状況を見ると、QFIIは昨年第4四半期に41株のトップ10入りを果たした。具体的には、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) Bestsun Energy Co.Ltd(600681) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) など3株のQFII持株数はいずれも1000万株を超えた。また、QFIIは昨年第4四半期に Chongqing Zaisheng Technology Co.Ltd(603601) 、衛星化学、 Shandong Hongchuang Aluminum Industry Holding Company Limited(002379) などの株を増資し、増資数はそれぞれ730.9万株、574.4万株、341万株だった。
資本管理大手A株「心がいい」露出
世界最大の主権富基金の一つとして、アブダビ投資局が2010年になって初めて年度評価報告書を発表したため、初期の投資戦略と投資グループは知られていなかったため、「中東の神秘的な土豪プレイヤー」とも呼ばれている。
実際、「中東土豪」アブダビ投資局はA株市場での投資配置に熱中してきた。公開資料によると、アブダビ投資局はアラブ首長国連邦が1976年に設立し、保有しており、現在の資産管理規模は約8000億ドルである。3月22日現在、アブダビ投資局は4株のA株を保有しており、それぞれ Zijin Mining Group Company Limited(601899) 、China Stock Market News、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 30033。
このうち、アブダビ投資局は昨年第4四半期に1億4000万株 Zijin Mining Group Company Limited(601899) を大口で購入し、同株の第10位の流通株株主となった。公開資料によると、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) は金銅などの金属鉱物資源の調査と開発と工程技術応用研究を主とする鉱業グループで、2021年に営業収入が225102億元、前年同期比31.25%増加し、帰母純利益が156.73億元、前年同期比140.8%増加した。
注目すべきは、昨年第4四半期、社会保障基金が7114万29万株 Zijin Mining Group Company Limited(601899) を大挙増資したことだ。この株は有名な投資家である高毅資産首席投資官の鄧暁峰の愛株でもある。昨年末現在、鄧暁峰が管理している3つの製品の合計は Zijin Mining Group Company Limited(601899) 94億株で、昨年第3四半期末より2080万株増加した。
最新の発表データによると、UBSは昨年第4四半期末までに21株のA株を保有し、A株の保有数が最も多いQFIIである。持株状況から見ると、UBS対 Chongqing Zaisheng Technology Co.Ltd(603601) Bestsun Energy Co.Ltd(600681) Anhui Heli Co.Ltd(600761) Anhui Heli Co.Ltd(600761) の持株数はいずれも1000万株を超えている。
フランス Industrial Bank Co.Ltd(601166) もA株を多く保有している外資です。昨年第4四半期末現在、フランス Industrial Bank Co.Ltd(601166) は合計7株のA株を保有しており、それぞれ Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Fiyta Precision Technology Co.Ltd(000026) Jiangsu Baichuan High-Tech New Materials Co.Ltd(002455) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) Changzhou Galaxy Century Microelectronics Co.Ltd(688689) Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) である。
昨年第4四半期末現在、モルガンスタンレーは3株のA株を保有しており、それぞれ特瑞徳、 Fujian Kuncai Material Technology Co.Ltd(603826) Shanghai Kaikai Industry Company Limited(600272) 。
全体的に見ると、QFIIの投資範囲は一部の伝統的な業界のトップ企業に限らず、ますます多くの中小盤成長株に拡散している。
上海のQFII機関の中国投資業務責任者によると、ここ数年来、多くの外資が中国市場での投資能力を拡大しているが、その中で明らかな変化は外資の研究と投資がカバーしている株の数が過去をはるかに上回っていることだ。「従来、投資ルートが制限されていたため、外資の持株集中度が非常に高く、現在、投資ルートが大幅に拡大している。これにより、外資の中国での配置範囲がより広くなり、多くの中小株に深く入り込むことができるようになった。また、中国市場のオプション標的も大幅に向上し、外資が投資要求に合致する標的をより多く見つけることができるようになった」。
現在の時点に立って、ウェリントン投資管理中国投資業務総監の卞策氏は、地政学的衝突のアップグレードに伴い、世界市場が動揺し続けている環境の下で、中国の岸資産と世界市場の低相関度が海外投資者のリスク分散と超過収益の増加を効果的に助けることができると考えている。先進市場と全体新興市場に比べて、中国市場は海外投資家が2022年に無視できない投資機会である。
兆元の資金が走って入場して、TA達はすべてどれらの標的を買いましたか?
近年、公私募の急速な発展は資本市場に「ちょろちょろ水」を提供しただけでなく、体の小さい信託資金もランニングして入場し始めた。
中国信託業協会が最新発表したデータによると、資金信託が証券市場に投入された割合は2020年から大幅に上昇し、2020年末には前年同期比2.95ポイント上昇し、2021年末には同8.5ポイント上昇した。上場企業が発表した年報データによると、信託資金は昨年第4四半期に Zijin Mining Group Company Limited(601899) Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) China Jushi Co.Ltd(600176) などの周期株を増資した。
業界関係者によると、現在の市場の「政策の底」はすでに明らかになっており、今後しばらくは株価指数の揺れが底をつく段階であり、株が明らかに分化し、石炭、化学工業などの企業や成長性の良い業界、例えば新エネルギーなどの機会が大きいという。
信託資金駆け込み市
中国信託業協会の最新統計データによると、2021年末、全業界の資金信託規模は15.01兆元で、資金信託が証券市場に投入された割合は大幅に向上した。
具体的には、資本市場の発展、資本管理製品の非標準転換、投資家の需要の多元化などの要素の影響を受けて、資金信託の証券市場への投入割合は2020年から大幅に上昇し、2020年末の割合は13.87%で、前年同期比2.95ポイント上昇し、2021年末の割合はさらに22.37%に達し、前年同期比8.5ポイント上昇し、すべての投入中の順位も2020年の第5位から第2位に躍り出た。工商企業に次ぐ投向となる。
周度データを見ると、信託資金はまだ走って入場している。用益信託データによると、先週(3月14日-3月20日)、A株市場の変動が激化したにもかかわらず、金融系信託の設立規模は69.94億元で、前月比61.31%増加し、57.96%に達した。
年報投資方向を明らかにする
信託資金はどこに投じられたのか。最近密集して発表された上場企業の年報が行方を明らかにした。
東財Choiceのデータによると、3月22日現在、上場企業10社の上位10社の株主リストに信託資金の姿が現れ、業界分布から見ると、周期株が人気を集めている。
具体的には、信託資金は昨年第4四半期の大手書き加倉 Zijin Mining Group Company Limited(601899) Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) China Jushi Co.Ltd(600176) 6などの細分化業界のトップマークだった。また、フレキシブルをラベルにした信託資金は、昨年第4四半期に新エネルギー市場への積極的な進出を見込んだ Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) を高位に減額した。
中航信託マクロ戦略総監の呉照銀氏によると、現在「政策の底」は明らかになっているが、「市場の底」はまだ長い取引が必要であるため、今後しばらくは株価指数の揺れが底をつく段階であり、指数の上昇と下落の空間は小さいが、株には明らかな分化があるという。特に上場企業の年報と1季報が集中的に発表された時点で、一部の業績が安定し、評価値が低く、配当収益率が高い株は資金の愛顧を受けるが、業績が予想に達しず、評価値が高い株は在庫資金ゲームの場合、株価は継続する。対照的に、石炭、化学工業などの製品の値上げ会社や、新エネルギーなどの成長性の良い業界などの機会が大きい。
