このほど、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) (株価コード: China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) .SZ)が2021年の業績を発表した。データによると、2021年、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は2020年の「増収不増利」の局面を継続し、売上高は160643億元で、前年同期比23.93%増加した。上場企業に帰属する純利益は103.72億元で、前年同期比15.35%減少した。
これに対し、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 財務総監の黄均隆氏は、粗金利の下落は業界の普遍的な現象だと述べた。また、2017年と2018年に取った高値地は、ここ2年でずっと回転している。これは China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の粗利率の低下の重要な原因であり、続いて20192020、2021年に土地を取ったプロジェクトが転換し始め、特に昨年下半期に取ったいくつかの土地と今年取った土地では、利益率が上昇する可能性があり、それに応じて、後続の粗利率が上昇する可能性があると述べた。
粗利率3年連続下落
データによりますと、2021年の年間契約販売面積は146447万平方メートルで、前年同期比17.77%増加しました。契約販売額は326834億元で、前年同期比17.73%増加した。
売上高を見ると、2021年の売上総額は160643億元で、前年同期比23.93%増加した。収入のタイプから見ると、コミュニティ開発と経営、園区開発と運営、クルーズ産業建設と運営の売上高の割合はそれぞれ79.63%、20.25%、0.12%だった。
しかし、売上高も売上高も上昇しているにもかかわらず、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の利益は下落している。2021年 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 上場企業に帰属する純利益は103.72億元で、前年同期比15.35%減少した。粗利率は25.47%で、前年同期比3.22ポイント低下し、これで China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の粗利率は3年連続で下落した。
China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 財務総監の黄均隆氏は2021年の業績会および投資家交流会で、粗金利の下落は業界の普遍的な現象だと述べた。彼は、2017年と2018年に取った高値地は、ここ2年でずっと回転している。これは China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の粗利率が下がった重要な原因であり、次に、20192020、2021年に取ったプロジェクトが回転し始め、特に昨年下半期に取ったいくつかの地と今年取った地は、利益率が上昇する可能性があり、それに応じて、後続の粗利率が上昇すると述べた。
また、粗利率の引き上げについて、蒋鉄軍理事長は、「今後、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は発展、設計、コスト、供給、マーケティング、財務、組織などの各次元から細かく管理しなければならない」と述べました。
2022年販売目標3300億
2021年の貸借対照率は61.67%で、70%未満だったという。純負債率は42.82%で、100%未満である。現金短債比は1.25で、1より大きく、3つの指標はいずれも緑の基準にある。2021年 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 主に銀行、債券、手形、資産証券化などの方式で融資し、総合的な資金コストは4.48%である。また、2021年には、土地113件を取得し、2020年より15件増加し、コア都市の投入比90%を占め、前年同期より10ポイント上昇した。
業績会では、取締役社長の蒋鉄峰氏によると、2022年、年間販売目標は3300億元で、2021年の目標と一致した。
では、2022年の( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の拿地計画はどうなっていますか?蒋鉄峰氏によると、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は会社のキャッシュフローの安全を満たし、3つの赤い線が緑で、純負債率が低下するという前提の下で、効果を確定し、量入している。土地を取るには、「土地を取らないほうがましだ。間違った土地を取らないほうがいい」という原則に従わなければならない。蒋鉄峰氏によると、「招拍掛」と「買収合併」の2つの方法は、同じ地位にあるが、2022年には、「招拍掛」を通じて土地を取る割合が買収合併の割合より高くなるという。昨年下半期の多くの地方での流拍を経験したため、多くの地方政府が今、良い土地を出すことが多いという。
最近、民営住宅企業は次々と雷を鳴らし、中央国有企業は資金面で優位性があるため、市場では中央国有企業の買収合併について広く注目されている。これに対し、蒋鉄峰氏は「 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 買収合併は、商業収益がよく、株主収益が高いという原則に従っているが、募集よりも買収合併のリスクが多くなるため、会社の買収合併に対するリスクコントロールの要求が高くなる」と話した。彼は、今多くのプロジェクトがよく見えるが、調整を行った後、問題が特に多いことに気づいたので、買収合併に対する態度は積極的に探して、慎重に推進していると述べた。
これまでの買収合併債の使用状況を見ると、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の態度は蒋鉄峰が言ったように、慎重な原則に従っている。財新網によると、2022年初め、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は30億元の買収合併中票を登録し、中央銀行が不動産買収合併類債券の登録に成功したのは初めてだが、この買収合併債券は最近のベンチャー企業のプロジェクトではなく、地方国有企業の上海不動産(グループ)有限会社傘下の古い改革プロジェクトに投資していない。
業績会では、現在の市場環境が中央国有企業の不動産企業にとって、追いかける機会ではないかという投資家の質問があった。許永軍氏によると、現在の市場が急速に清算されている状況では、規模だけでなく、規模は経営後の結果にすぎない。
では、どうすればいいのでしょうか。業績発表会で、許永軍氏は、今後、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) には開発を主とし、開発運営を重視し、資産を重視し、軽資産への転換、同質化競争から差別化への転換の3つの転換があると強調した。
China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 資産を3つに分類します。蒋鉄軍によると、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の核心良質資産は譲渡されない。産融類資産は、占有資金が大きく、現在すでに中国外産業REITsを構築し、経営を継続する。歴史上、住宅が保有している商業資産、低効または無効資産に合わせて、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は積極的に現金に変換し、良質な資産に変換し、資産の質を高める。また、蒋鉄軍氏によると、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は最近、古い改革に力を入れており、これらのプロジェクトも会社の利益に貢献するという。
昨年下半期以来、多くの住宅企業が雷を鳴らし始め、各地の前売り監督管理政策がますます厳しくなり、住宅企業にも一定の圧力をもたらした。黄均隆氏によると、2021年初めの同口径監督管理資金は155億元で、同口径返金1642億元の9%を占め、2021年末には同口径監督管理資金は231億元で、同表返金1840億元の12%を占め、3ポイント増加した。しかし、黄均隆氏によると、現在の状況から見ると、各地の政府は交付を保証する圧力のため、前売り資金の監督管理は緩和しにくいが、会社はこれまで資質がよく、信用がよく、キャッシュフローが安定しているため、企業の施策の理念から見ると、監督管理政策の変化は China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) にとって相対的に友好的だという。
