核心的な観点.
電源の発展動力は伝統的な石炭電気から新エネルギーに転換した。2022年3月、国家発展改革委員会と国家エネルギー局は共同で「第14次5カ年計画」を印刷、配布し、第14次5カ年計画の時期に中国が現代エネルギーシステムを構築し、エネルギーの高品質発展を推進するなどの仕事に対して計画と配置を行った。「計画」によると、2025年までに、中国の発電設備の総容量は約30億キロワットに達し、その中で通常の水力発電設備の量は3.8億キロワットに達し、抽水蓄エネルギー設備の量は6200万キロワットに達し、原子力発電設備の量は7000万キロワットに達したことが明らかになった。以上のデータから計算すると、2025年の風力発電と太陽光発電の合計積載量は9-10億キロワットに達し、バイオマス発電の積載機は4000万キロワットに達し、非化石エネルギー発電の積載機容量は総積載機容量の50%を超える見通しだ。「二重炭素」の目標触媒の下で、電源の発展動力は伝統的な石炭電気から新エネルギーに転換した。
市場の需要回復が遅く、セメント、ガラスの価格が下がった。今週のセメント価格は小幅に下落し、下落の原因は主に下流市場の需要回復が遅いため、各省・市の誤峰停窯が供給増加を終えたためだ。現在、セメントは業界の最盛期に入っており、天気が暖かくなるにつれて、下流の工事現場の着工率は着実に上昇傾向にあり、市場の需要は徐々に回復し、セメント価格は安定して上昇する見通しだ。供給面では、多くの地域でピークをずらして窯を止め、セメントの供給量が徐々に回復している。セメント地域のトップ企業に注目することを提案する。今週のフロートガラスの現物価格は引き続き下落傾向にあり、下流の需要の開始は予想を下回っており、市場は一般的に表現する必要があり、在庫は先週より増加した。下流の竣工端の回復に伴い、フローティングガラス市場の需要は着実に増加し、価格の上昇の余地があると予想されている。
経済の安定した成長を前提に、石炭消費は依然として一定のプラス成長を維持する見通しだ。価値があり、成長がある:石炭プレートの配当率は各業界の前列に位置し、プレートの動態的な市場収益率は10倍未満である。第14次5カ年計画期間中、石炭消費は依然として確定的なプラス成長を維持することができ、第15次5カ年計画期間中、石炭のクリーンかつ効率的な利用技術の発展に伴い、伝統的な化石エネルギー(石炭、石油、天然ガス)の中で、中国の石炭は天然価格の優位性を持ち、石炭電気、非電気分野でより多くの応用を得ることが期待され、中国経済の安定した成長を前提に、石炭消費は依然として一定のプラス成長を維持する見通しである。石炭株に投資し、石炭コストの優位性が徐々に現金化された配当を享受し、政策コントロールは投資過程の繰り返しをもたらすが、長期的な方向ははっきりしている。
投資提案：環境保護公用：推薦 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .SH)、中国電力(2380.HK)、 Huaneng Power International Inc(600011) Huaneng Power International Inc(600011) .SH)、 Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) .SZ)、 Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) .SZ)、 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) .SH)、 Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) .SZ)、 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) .SH)。建材：華新セメント（60081.SH）、紀元株（ Yonggao Co.Ltd(002641) .SZ）、＊＊＊ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .SZ）、＊＊＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) .SZ）、＊＊＊ China Jushi Co.Ltd(600176) China Jushi Co.Ltd(600176) .SH）、＊＊＊ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) .SZ）、＊＊ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) .SZ）、＊＊＊＊ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) .SZ）、＊＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .SH）を推薦する。石炭：推奨 China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Shenhua Energy Company Limited(601088) .SH）、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) .SH）、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .SZ）
リスク提示:原料価格が大幅に変動するリスク;下流需要が予想に及ばないリスク;生産制限の着地効果が予想に及ばないリスク。政策の力が予想に及ばないリスク。業界の新規生産能力が予想を超えるリスク;政策コントロールの圧力の下で石炭価格が大幅に下落するリスク。
