グローバル市場資金の流れ：
1)大規模な角度では、今週も資金が株式に流れ、トレンドでは株式>通貨>債券である。2021年12月以来、米株は大きな調整を経て、3月中旬から安定した反発を始めた。
2)市場をまたぐ角度で、現在資金は依然として新興市場に流れており、先進市場は3月以来全体的に新興市場より優れており、先進市場と新興市場の収益率の差は持続的に広がっている。
3)市場スタイルの角度、最近の大皿スタイルは相対的に優位を占めて、価値>バランス>成長。2020年11月以来、価値は成長より優れ続けている。2月末から3月初めにかけて価値が負けたほか、今年から今までの毎週、価値が勝って成長した。
中国市場の資金の流れ：
北上:1)業界の大類にとって、3月25日現在、2022年以来、北上の純流入が多い大類は大金融(175億元)、周期(105億元)で、流出が最も多い大類は消費(372億元)、科学技術(215億元)である。今週北上したのはハイエンド製造だけで純流入があり、科学技術+消費削減は90億を超えた。2)一級業界では、3月25日現在、2022年以来、北上して純流が上位3位に入った一級業界は銀行(182億元)、有色(114億元)、電新(81億元)である。流出上位3位は食品飲料(268億元)、医薬(167億元)、コンピュータ(142億元)だった。今週の純流入上位3業界は、電気新(11億元)、有色(10億元)、石油石化(4億元)、流出上位3業界は、食品飲料(48億元)、コンピュータ(15億元)、非銀金融(11億元)だった。3)株の角度から言えば、3月25日まで、2022年以来、北上浄流入の上位5株は: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Nari Technology Co.Ltd(600406) 3 Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) 01899 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 19 Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Huadian Energy Company Limited(600726) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) 。今週、純流入上位5株は China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Zijin Mining Group Company Limited(601899) Nari Technology Co.Ltd(600406) 3 Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) 03259。純流出上位5株は Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Yangtze Power Co.Ltd(600900) 、China Stock Market Newsである。
南下:1)業界の大類にとって、3月25日現在、2022年以来南下資金の純流入が多い大類はオプション消費(372億元)、情報技術(349億香港ドル)、医療保健(216億香港ドル)、流出が最も多い大類は金融(139億香港ドル)、公共事業(52億香港ドル)、日常消費(37億香港ドル)である。2)一級業界では、3月25日現在、2022年以来南下して純流入した上位3級業界はメディア(351億香港ドル)、社会サービス(287億香港ドル)、医薬生物(209億香港ドル)である。流出3位は銀行(125億香港ドル)、自動車(55億香港ドル)、公共事業(54億香港ドル)だった。今週の純流入上位3業界は、紡績服(38億香港ドル)、不動産(24億香港ドル)、医薬生物(21億香港ドル)、流出上位3業界は銀行(15億香港ドル)、食品飲料(8億香港ドル)、自動車(6億香港ドル)だった。3)株の角度から言えば、3月25日現在、2022年以来、南下して純流入する前の5株は:美団、テンセント、速手、李寧、薬明生物である。今週、純流入の上位5株は、李寧、薬明生物、港交所、中国移動、小米グループだった。美団、テンセント、速手の3大企業の「メディア+社服純流入」への貢献率は90%以上に達した。
ETF資金の流れ:1)指数の視点では、今週の広基指数ETF、スタイル指数ETF、テーマETFの純流入はいずれもマイナスで、純流出はそれぞれ115億元、18億元、5億元だった。2)業界の視点では、今週の大規模な業界のETFの純流入はマイナスで、科学技術とハイエンド製造のETFの流入だけがプラスで、そのうち科学技術類のETFの純流入は15.47億に達した。今週の純流出が最も多かった業界は大金融と医薬医美で、それぞれ18.76億元と13.44億元だった。今月、科学技術とハイエンド製造ETFの純流入が上位にランクインした。
新発基金:1)シェアでは、今週の新発基金の規模は36億部で、先週より減少し、新発基金は冷え込んでいない。2)リズム上、年初から現在までの累計総量は2020年2月中旬、2021年1月中下旬の水準にすぎない。
中国市場の資金需要:今週IPOと再融資需要が小幅に低下した。両融残高は1.7兆元に安定し、買い戻し規模は減少し続け、今週の買い戻し総額は年間最低水準となった。
リスクのヒント:
無リスク金利の上昇、マクロ経済の大幅な変動、産業政策のリスク、市場の変動が予想を超え、世界資本の米国への還流が予想を超え、中米ゲームが予想を超え、インフレが予想を超えた。
