資産配置の思想は深く、その機能はリスク分散である。資産配置の思想は3000年以上前の「ハンムラビ法典」に記載されている。人々は富を土地、商業貿易、現金備蓄に平均的に分配しなければならない。このような富を平均的に配置する素朴な思想は、資産配置の最も基本的な機能であるリスク分散を体現している。資産配置の重要性と有効性に関する研究は広く注目され、現在、資産配置の全体収益への貢献の大きさはまだ議論されているが、資産配置の理念はすでに人の心に深く浸透している。
資産区分には根拠があり、配置は全体の貢献を強調する。Greer(1997)は、資産カテゴリを、互いにいくつかの基本的な経済的類似性を有し、そのカテゴリに属さない他の資産と区別される特徴を有する資産のセットとして定義する。一般的に、資産カテゴリの区分は、同質性、排他性、相関性を満たす必要があります。従来の単一資産戦略が個別資産を追求するリスクと収益とは異なり、大類資産配置は個別資産の組み合わせ全体のリスク収益への貢献に着目しているため、各種資産間の相関性を統一的に計画し、「配置」を行う際に、単一資産収益リスクに注目しすぎる限界を突破しなければならない。
戦略資産配置は長期目標を反映し、戦術資産配置は短期目標を体現している。資産配置は戦略資産配置と戦術資産配置の2種類に分けられる。前者は市場外の多くの要素を考慮し、後者は主に市場をめぐっている。両者は投資家に対する意義が異なり、前者は指導方針であり、後者は操作ガイドラインである。両者の対応期間は異なり,前者は期間が長く,後者は期間が短い.両者は資産配置において互いに補完し合い、同時に重要な役割を果たしている。
資産の配置方法が多く、サブプライムローン危機が疑問を呼んでいる。1960年代以前、投資家の資産配置に対する認識は感性認知の面にとどまり、一定の混合戦略を採用してリスク分散を行うことが多かった。Markowitzが提案した平均-分散モデルは、資産配置を実践模索から理論レベルに引き上げ、資産配置理論の発展に基礎を築いた。その後,より多くの資産構成方法が提案された。現実的に見ると、2008年のサブプライムローン危機後、新しい市場特徴の出現は Xiandai Investment Co.Ltd(000900) の組み合わせ理論を広く疑問視している。
資産配置結果の比較では、等重み法、リスク平価モデル、平均分散モデル、および提案した金融周期指数法を含む異なる配置方法を比較した結果、全体収益から言えば、金融周期指数に基づいて資産配置を行う方法は従来のいくつかの資産配置方法よりも著しく優れているが、最大撤退の面では劣っていることが分かった。要するに、金融サイクル指数法は従来の資産配置方法に対する有効な試みであり、有益な補充であるが、さらなる改善と向上の余地がある。
リスクヒント:モデルの失効リスク、履歴結果は将来を表すことはできません。
